تراجع سعر سهم نيو بأكثر من 95% عن ذروته، وتبخرت من قيمتها السوقية أكثر من 600 مليار يوان. وتتلاشى بسرعة ثقة السوق بقدرتها على ترسيخ مكانتها وسط المنافسة الشرسة على الحصة السوقية القائمة.
لم يتحقق بعد هدف الربحية الذي طالما نادى به لي بين.
ورغم أن الشركة حققت لفترة وجيزة تعادلًا في نتائج أحد الأرباع، بفضل تعديلات محاسبية في الربع الأخير من العام الماضي، عادت خسائرها بعد ذلك إلى الاتساع. ومنذ تأسيسها عام 2015، تجاوزت خسائرها التراكمية 100 مليار يوان.
حتى المالك الذي لديه مخزون وفير من الحبوب لا يمكنه تحمّل هذا التراجع والخسائر المتواصلة. والأكثر إثارة للقلق أن نقطة التحول نحو الربحية لا تزال بعيدة المنال.
في أكتوبر الماضي، بلغ إجمالي تسليمات المجموعة بأكملها، بما فيها نيو وأونفو وفايرفلاي، 34 ألف سيارة، بانخفاض سنوي قدره 15%. وبلغ إجمالي التسليمات التراكمي من يناير إلى أكتوبر من هذا العام 334 ألف سيارة.
إذا قورنت هذه النتائج أفقيًا بشركات السيارات الكهربائية الناشئة، فقد تكفي بالكاد للحفاظ على مكانة الشركة ضمن المجموعة الثانية. لكن عند مقارنتها بعمالقة القطاع، مثل بي واي دي وجيلي وسايك، الذين يبيعون ملايين السيارات سنويًا، يصبح فارق الحجم واضحًا تمامًا.
لو كنا لا نزال في فترة الانتعاش السريع للقطاع، لربما أمكن للشركة البقاء رغم مبيعاتها التي لا هي مرتفعة ولا منخفضة.
لكن بحلول عام 2026، دخلت السيارات الكهربائية بالكامل عصر المنافسة على الحصة السوقية القائمة. وتشير بيانات الجمعية الصينية لمصنّعي السيارات إلى تباطؤ نمو مبيعات سيارات الطاقة الجديدة محليًا في الأرباع الثلاثة الأولى. وبعد استبعاد الصادرات، تقلص الطلب المحلي حتى بنسبة 11%.
وكما قال تشو جيانغمينغ، مؤسس ليب موتور، فإن المعادلة اليوم بسيطة وقاسية: لا بد من انتزاع حصة الآخرين.
وبالنظر إلى أبرع عملية مالية مرتبطة بنيو خلال السنوات القليلة الماضية، نجد أنها في الواقع كانت من تدبير الأصول الحكومية في خفي.
في أبريل 2020، قادت شركة خفي جيانتو استثمارًا مشتركًا مع شركة آنهوي للاستثمار عالي التقنية وشركة غوتو تشاوشانغ، وضخت 7 مليارات يوان في «نيو الصين» مقابل حصة قدرها 24.1%. ثم أعادت نيو شراء حصصها على ثلاث دفعات، في سبتمبر 2020 وفبراير 2021 (بمبلغ 5.5 مليارات يوان في الدفعة الواحدة) وسبتمبر 2021، ودفعت إجمالًا 10.5 مليارات يوان. وهكذا استعادت خفي أصل استثمارها البالغ 7 مليارات يوان بالكامل، وحققت صافي أرباح قدره 3.5 مليارات يوان، في صفقة نموذجية انتهت بخروج آمن وجني الأرباح.
أما صندوق أبوظبي، فكان سعر تكلفته نحو 7.5-8.72، واستثمر إجمالًا 3.3 مليارات دولار، وهو الآن عالق في استثماره. حقًا، الصيني لا ينصب على الصيني... $SOL
لم يتحقق بعد هدف الربحية الذي طالما نادى به لي بين.
ورغم أن الشركة حققت لفترة وجيزة تعادلًا في نتائج أحد الأرباع، بفضل تعديلات محاسبية في الربع الأخير من العام الماضي، عادت خسائرها بعد ذلك إلى الاتساع. ومنذ تأسيسها عام 2015، تجاوزت خسائرها التراكمية 100 مليار يوان.
حتى المالك الذي لديه مخزون وفير من الحبوب لا يمكنه تحمّل هذا التراجع والخسائر المتواصلة. والأكثر إثارة للقلق أن نقطة التحول نحو الربحية لا تزال بعيدة المنال.
في أكتوبر الماضي، بلغ إجمالي تسليمات المجموعة بأكملها، بما فيها نيو وأونفو وفايرفلاي، 34 ألف سيارة، بانخفاض سنوي قدره 15%. وبلغ إجمالي التسليمات التراكمي من يناير إلى أكتوبر من هذا العام 334 ألف سيارة.
إذا قورنت هذه النتائج أفقيًا بشركات السيارات الكهربائية الناشئة، فقد تكفي بالكاد للحفاظ على مكانة الشركة ضمن المجموعة الثانية. لكن عند مقارنتها بعمالقة القطاع، مثل بي واي دي وجيلي وسايك، الذين يبيعون ملايين السيارات سنويًا، يصبح فارق الحجم واضحًا تمامًا.
لو كنا لا نزال في فترة الانتعاش السريع للقطاع، لربما أمكن للشركة البقاء رغم مبيعاتها التي لا هي مرتفعة ولا منخفضة.
لكن بحلول عام 2026، دخلت السيارات الكهربائية بالكامل عصر المنافسة على الحصة السوقية القائمة. وتشير بيانات الجمعية الصينية لمصنّعي السيارات إلى تباطؤ نمو مبيعات سيارات الطاقة الجديدة محليًا في الأرباع الثلاثة الأولى. وبعد استبعاد الصادرات، تقلص الطلب المحلي حتى بنسبة 11%.
وكما قال تشو جيانغمينغ، مؤسس ليب موتور، فإن المعادلة اليوم بسيطة وقاسية: لا بد من انتزاع حصة الآخرين.
وبالنظر إلى أبرع عملية مالية مرتبطة بنيو خلال السنوات القليلة الماضية، نجد أنها في الواقع كانت من تدبير الأصول الحكومية في خفي.
في أبريل 2020، قادت شركة خفي جيانتو استثمارًا مشتركًا مع شركة آنهوي للاستثمار عالي التقنية وشركة غوتو تشاوشانغ، وضخت 7 مليارات يوان في «نيو الصين» مقابل حصة قدرها 24.1%. ثم أعادت نيو شراء حصصها على ثلاث دفعات، في سبتمبر 2020 وفبراير 2021 (بمبلغ 5.5 مليارات يوان في الدفعة الواحدة) وسبتمبر 2021، ودفعت إجمالًا 10.5 مليارات يوان. وهكذا استعادت خفي أصل استثمارها البالغ 7 مليارات يوان بالكامل، وحققت صافي أرباح قدره 3.5 مليارات يوان، في صفقة نموذجية انتهت بخروج آمن وجني الأرباح.
أما صندوق أبوظبي، فكان سعر تكلفته نحو 7.5-8.72، واستثمر إجمالًا 3.3 مليارات دولار، وهو الآن عالق في استثماره. حقًا، الصيني لا ينصب على الصيني... $SOL
