أخبار
TradingKey
2026-11-9 08:08
مدقق الحقائق في Mitrade
TradingKey - يوم الثلاثاء (10 نوفمبر) بالتوقيت الشرقي، ستصدر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أكتوبر، وهو مؤشر رئيسي للتضخم يسبق قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في ديسمبر. وأكد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن التقرير سيصدر في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. وتتوقع الأسواق أن يتراجع التضخم العام في أكتوبر مقارنة بسبتمبر، مدفوعًا بتباطؤ ارتفاع أسعار البنزين، رغم استمرار بعض الجمود في التضخم الأساسي. وستؤثر هذه البيانات في توقعات الأسواق بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وقد تؤدي إلى جولة جديدة من التحركات في أسواق الأسهم الأمريكية والدولار الأمريكي والذهب (XAUUSD).
قد يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر، فيما يظل التضخم الأساسي محور الاهتمام
وفقًا لاستطلاع أجرته فاكت سيت، يتوقع الاقتصاديون ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 0.24% على أساس شهري في أكتوبر، انخفاضًا من 0.6% في سبتمبر، بينما يُتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، متباطئًا أيضًا من 0.3% في سبتمبر. لكن توقعات المؤسسات تختلف بعض الشيء: إذ تتوقع RBC ارتفاع المؤشرين العام والأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، فيما يتوقع بنك أوف أمريكا ارتفاع المؤشر العام بنسبة 0.4% والأساسي بنسبة 0.3%.
والجدير بالذكر أنه بسبب تعذّر جمع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر بصورة اعتيادية خلال الإغلاق الحكومي الأمريكي في عام 2025، لن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي التغيرات السنوية لمعظم مكونات المؤشر هذه المرة. ونتيجة لذلك، سيركز السوق عن كثب على التغيرات الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين العام والأساسي، إلى جانب الأداء المحدد لأسعار السكن والسلع والخدمات.
ومن منظور مكونات التضخم، يُرجح أن يكون تباطؤ ارتفاع أسعار البنزين المحرك الأساسي لانخفاض التضخم العام في أكتوبر. ويقدّر محللو UBS أن مساهمة أسعار الطاقة في التضخم العام ربما تراجعت من 0.39 نقطة مئوية في سبتمبر إلى 0.04 نقطة مئوية في أكتوبر. وفي الوقت نفسه، قد يسهم انخفاض أسعار السيارات الجديدة والمستعملة في تخفيف بعض الضغوط التضخمية.
لكن التضخم الأساسي لن يتحسن بالضرورة بالتوازي. وأشار اقتصاديون في RBC إلى أن أسعار السلع المستوردة، مثل الملابس والأحذية والألعاب ومعدات تقنية المعلومات، آخذة في التسارع، مع احتمال انتقال تكاليف الرسوم الجمركية تدريجيًا إلى المستهلكين. إضافة إلى ذلك، لا تزال أسعار السكن وتضخم الخدمات الأساسية مرتفعين، ما يشير إلى أن ضغوط التضخم الكامنة في الولايات المتحدة لم تتراجع بالكامل بعد.
كما حظيت توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي باهتمام متزايد قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين هذه. وأبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.75%-4.00% في اجتماعه في أكتوبر، لكن بيانات التوظيف الأخيرة ظلت متينة، ولا يزال التضخم أعلى من هدف السياسة البالغ 2%. ووفقًا لتسعير أسواق العقود الآجلة، ارتفع احتمال رفع سعر الفائدة 25 نقطة أساس أخرى في ديسمبر إلى نحو 80%، مقارنةً بـ67% سابقًا.
ونقلت مورنينغستار عن كريستوفر هودج، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في ناتيكسيس، قوله إنه حتى لو تباطأ التضخم في أكتوبر، فقد يظل الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة مجددًا في ديسمبر ما دامت الزيادات السعرية مستمرة وسوق العمل مستقرة. لذلك، حتى إذا جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين هذه متوافقة مع توقعات السوق، فقد لا تكون كافية لتغيير تسعير السياسة المتشددة السائد حاليًا.
التأثير على الأسهم الأمريكية والدولار الأمريكي والذهب
بالنسبة إلى الأسهم الأمريكية، إذا استقر التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر عند 0.2% على أساس شهري أو أقل، فقد يرى السوق أن الضغوط التضخمية الكامنة قد خفت، ما قد يقلل توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر. ومن شأن تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أن يدعم انتعاش القطاعات ذات التقييمات المرتفعة، مثل ناسداك والذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. وعلى العكس، إذا بلغ التضخم الأساسي 0.3% أو أكثر، ولا سيما إذا ارتفعت أسعار السلع والخدمات في آنٍ واحد، فقد يعزز السوق توقعاته لرفع الفائدة ويدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع، ما يضغط على أسهم شركات التكنولوجيا والنمو. والجدير بالذكر أنه إذا كان ارتفاع التضخم العام مدفوعًا أساسًا بالطاقة، بينما ظل التضخم الأساسي معتدلًا، فقد يكون الأثر السلبي على الأسهم الأمريكية محدودًا نسبيًا.
أما أداء الدولار الأمريكي، فسيتوقف أساسًا على ما إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ستغير التوقعات بشأن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. فإذا تجاوز كل من التضخم العام والأساسي التوقعات، فسيعزز التضخم المستمر احتمال بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول أو حتى رفعها مجددًا، ما قد يمنح الدولار زخمًا صعوديًا جديدًا. وإذا جاء التضخم الأساسي دون التوقعات وقلّص السوق احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، فقد يؤدي انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى تقويض ميزة العائد التي يتمتع بها الدولار، ويجعل مؤشر الدولار الأمريكي عرضة لتراجع مؤقت. لكن إذا ارتفع التضخم العام وحده بسبب زيادة أسعار الطاقة، فقد تكون مكاسب الدولار الأمريكي محدودة.
الرسم البياني اليومي لأسعار الذهب، المصدر: TradingView
بالنسبة إلى الذهب، إذا تجاوز التضخم الأساسي التوقعات، فقد تؤدي زيادة توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب. وقد تظل أسعار الذهب تحت الضغط، مع احتمال اختبار مستوى الدعم قرب 4,050 دولارًا أو حتى التراجع نحو مستوى 4,000 دولار. وعلى العكس، إذا جاء التضخم الأساسي دون التوقعات، وتراجعت رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، وانخفض الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة بالتوازي، فقد ينتعش الذهب ويختبر مستوى المقاومة في نطاق 4,200-4,230 دولارًا.
إخلاء المسؤولية: لأغراض إعلامية فقط. الأداء السابق لا يدل على النتائج المستقبلية.
حمّله على
توقعات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر: قد يتباطأ التضخم، فكيف ستتفاعل الأسهم الأمريكية والدولار والذهب؟
TradingKey
2026-11-9 08:08
مدقق الحقائق: Mitrade
TradingKey - يوم الثلاثاء (10 نوفمبر) بالتوقيت الشرقي، ستصدر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، وهو قراءة مهمة للتضخم تسبق قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في ديسمبر. وأكد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن التقرير سيصدر في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. وتتوقع الأسواق أن يتراجع التضخم العام في أكتوبر مقارنة بسبتمبر، مدفوعًا بتباطؤ ارتفاع أسعار البنزين، رغم استمرار بعض الضغوط على التضخم الأساسي. وستؤثر هذه البيانات في توقعات السوق بشأن مواصلة الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وقد تطلق موجة جديدة من التحركات في الأسهم الأمريكية والدولار الأمريكي والذهب (XAUUSD).
قد يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر، فيما يظل التضخم الأساسي محور الاهتمام
وفقًا لاستطلاع أجرته فاكت سيت، يتوقع الاقتصاديون ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 0.24% على أساس شهري في أكتوبر، انخفاضًا من 0.6% في سبتمبر، بينما يُتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، متباطئًا أيضًا من 0.3% في سبتمبر. لكن توقعات المؤسسات تختلف بعض الشيء: إذ تتوقع RBC ارتفاع المؤشرين العام والأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، فيما يتوقع بنك أوف أمريكا ارتفاع المؤشر العام بنسبة 0.4% والأساسي بنسبة 0.3%.
والجدير بالذكر أنه بسبب تعذّر جمع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر بصورة اعتيادية خلال الإغلاق الحكومي الأمريكي في عام 2025، لن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي التغيرات السنوية لمعظم مكونات المؤشر هذه المرة. ونتيجة لذلك، سيركز السوق عن كثب على التغيرات الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين العام والأساسي، إلى جانب الأداء المحدد لأسعار السكن والسلع والخدمات.
ومن منظور مكونات التضخم، يُرجح أن يكون تباطؤ ارتفاع أسعار البنزين المحرك الأساسي لانخفاض التضخم العام في أكتوبر. ويقدّر محللو UBS أن مساهمة أسعار الطاقة في التضخم العام ربما تراجعت من 0.39 نقطة مئوية في سبتمبر إلى 0.04 نقطة مئوية في أكتوبر. وفي الوقت نفسه، قد يسهم انخفاض أسعار السيارات الجديدة والمستعملة في تخفيف بعض الضغوط التضخمية.
لكن التضخم الأساسي لن يتحسن بالضرورة بالتوازي. وأشار اقتصاديون في RBC إلى أن أسعار السلع المستوردة، مثل الملابس والأحذية والألعاب ومعدات تقنية المعلومات، آخذة في التسارع، مع احتمال انتقال تكاليف الرسوم الجمركية تدريجيًا إلى المستهلكين. إضافة إلى ذلك، لا تزال أسعار السكن وتضخم الخدمات الأساسية مرتفعين، ما يشير إلى أن ضغوط التضخم الكامنة في الولايات المتحدة لم تتراجع بالكامل بعد.
كما حظيت توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي باهتمام متزايد قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين هذه. وأبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.75%-4.00% في اجتماعه في أكتوبر، لكن بيانات التوظيف الأخيرة ظلت متينة، ولا يزال التضخم أعلى من هدف السياسة البالغ 2%. ووفقًا لتسعير أسواق العقود الآجلة، ارتفع احتمال رفع سعر الفائدة 25 نقطة أساس أخرى في ديسمبر إلى نحو 80%، مقارنةً بـ67% سابقًا.
ونقلت مورنينغستار عن كريستوفر هودج، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في ناتيكسيس، قوله إنه حتى لو تباطأ التضخم في أكتوبر، فقد يظل الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة مجددًا في ديسمبر ما دامت الزيادات السعرية مستمرة وسوق العمل مستقرة. لذلك، حتى إذا جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين هذه متوافقة مع توقعات السوق، فقد لا تكون كافية لتغيير تسعير السياسة المتشددة السائد حاليًا.
التأثير على الأسهم الأمريكية والدولار الأمريكي والذهب
بالنسبة إلى الأسهم الأمريكية، إذا استقر التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر عند 0.2% على أساس شهري أو أقل، فقد يرى السوق أن الضغوط التضخمية الكامنة قد خفت، ما قد يقلل توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر. ومن شأن تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أن يدعم انتعاش القطاعات ذات التقييمات المرتفعة، مثل ناسداك والذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. وعلى العكس، إذا بلغ التضخم الأساسي 0.3% أو أكثر، ولا سيما إذا ارتفعت أسعار السلع والخدمات في آنٍ واحد، فقد يعزز السوق توقعاته لرفع الفائدة ويدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع، ما يضغط على أسهم شركات التكنولوجيا والنمو. والجدير بالذكر أنه إذا كان ارتفاع التضخم العام مدفوعًا أساسًا بالطاقة، بينما ظل التضخم الأساسي معتدلًا، فقد يكون الأثر السلبي على الأسهم الأمريكية محدودًا نسبيًا.
أما أداء الدولار الأمريكي، فسيتوقف أساسًا على ما إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ستغير التوقعات بشأن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. فإذا تجاوز كل من التضخم العام والأساسي التوقعات، فسيعزز التضخم المستمر احتمال بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول أو حتى رفعها مجددًا، ما قد يمنح الدولار زخمًا صعوديًا جديدًا. وإذا جاء التضخم الأساسي دون التوقعات وقلّص السوق احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، فقد يؤدي انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى تقويض ميزة العائد التي يتمتع بها الدولار، ويجعل مؤشر الدولار الأمريكي عرضة لتراجع مؤقت. لكن إذا ارتفع التضخم العام وحده بسبب زيادة أسعار الطاقة، فقد تكون مكاسب الدولار الأمريكي محدودة.
الرسم البياني اليومي لأسعار الذهب، المصدر: TradingView
بالنسبة إلى الذهب، إذا تجاوز التضخم الأساسي التوقعات، فقد تؤدي زيادة توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب. وقد تظل أسعار الذهب تحت الضغط، مع احتمال اختبار مستوى الدعم قرب 4,050 دولارًا أو حتى التراجع نحو مستوى 4,000 دولار. وعلى العكس، إذا جاء التضخم الأساسي دون التوقعات، وتراجعت رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، وانخفض الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة بالتوازي، فقد ينتعش الذهب ويختبر مستوى المقاومة في نطاق 4,200-4,230 دولارًا.
#GOLD_UPDATE #XAI/USDT #usd