الجميع يتحدث عن برودة سوق التمويل، أما أنا فأراقب من لا يزال يضخّ الأموال فيه. بلغ عدد المستثمرين المؤسسيين المشاركين في تمويل العملات المشفرة في أكتوبر 155 مؤسسة، بزيادة شهرية قدرها 16%، وهو الشهر الثاني على التوالي الذي يشهد ارتفاعًا بعد بلوغه القاع في أغسطس.
أما الضجة فهي أمر ثانوي.
السؤال هو: من أين أتت هذه المؤسسات الـ155؟ وفق المقياس نفسه، بلغ العدد 353 مؤسسة في أكتوبر 2025، ما يعني أن العدد الحالي لا يزال أقل من ذلك بنسبة 56%. هذا ليس انتعاشًا، بل ارتفاع ثانٍ بعد بلوغ القاع. والجهة التي ترفع العدد هي المؤسسات، لا المستثمرون الأفراد؛ أما الزيادة فتتركز في الجولات المبكرة، والرموز المرسومة على الرسم البياني تمثل هذه الأموال وهي تشتري تدريجيًا.
في هذه البيانات، لا يتغير سوى رقمين: أحدهما يقيس التغير الشهري والآخر التغير السنوي، وهما يسيران في اتجاهين متعاكسين. ومن السهل إساءة فهم الصورة إذا نظرنا إلى أحدهما وحده.
إذا عاد هذا الرقم في نوفمبر إلى قاع أغسطس، أو توقف عن النمو للشهر الثاني على التوالي، فسيسقط هذا التقدير.
أما الضجة فهي أمر ثانوي.
السؤال هو: من أين أتت هذه المؤسسات الـ155؟ وفق المقياس نفسه، بلغ العدد 353 مؤسسة في أكتوبر 2025، ما يعني أن العدد الحالي لا يزال أقل من ذلك بنسبة 56%. هذا ليس انتعاشًا، بل ارتفاع ثانٍ بعد بلوغ القاع. والجهة التي ترفع العدد هي المؤسسات، لا المستثمرون الأفراد؛ أما الزيادة فتتركز في الجولات المبكرة، والرموز المرسومة على الرسم البياني تمثل هذه الأموال وهي تشتري تدريجيًا.
في هذه البيانات، لا يتغير سوى رقمين: أحدهما يقيس التغير الشهري والآخر التغير السنوي، وهما يسيران في اتجاهين متعاكسين. ومن السهل إساءة فهم الصورة إذا نظرنا إلى أحدهما وحده.
إذا عاد هذا الرقم في نوفمبر إلى قاع أغسطس، أو توقف عن النمو للشهر الثاني على التوالي، فسيسقط هذا التقدير.
