عاشت شركة Advanced Micro Devices (AMD) يومين أشبها بركوب الأفعوانية: هبطت يوم الخميس 17.26% لتغلق عند 404.40 دولارات، ثم افتتحت يوم الجمعة على فجوة صعودية بنسبة 9.90% وأغلقت مرتفعة 11.04% عند 449.04 دولارًا، بعدما سجلت خلال الجلسة أعلى مستوى عند 459.80 دولارًا وأدنى مستوى عند 433.30 دولارًا. تجاوز حجم التداول في كلا اليومين بكثير متوسط العشرين يومًا البالغ 27.6 مليون سهم: بلغ 71.2 مليون سهم يوم الخميس، أي نحو 2.6 ضعف المتوسط، و45.7 مليون سهم يوم الجمعة، أي نحو 1.7 ضعف المتوسط؛ فالتقت موجة البيع بدافع الذعر مع موجة الشراء عند الانخفاض.
لنبدأ من الناحية الفنية بثلاثة مؤشرات. أولًا، استعادت السهم المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 415.98 دولارًا: فقد هبط إلى 402.10 دولارًا خلال تداولات الخميس، أي دون المتوسط، ثم أغلق الجمعة فوقه بنسبة 7.9%. المتوسط المتحرك لـ200 يوم هو متوسط أسعار الإغلاق خلال آخر 200 يوم تداول، وغالبًا ما تعتبره السوق حدًا فاصلًا بين السوق الصاعدة والهابطة؛ والعودة إلى أعلى منه تعني أن الاتجاه الطويل الأجل لم ينكسر بعد. ثانيًا، ارتفع مؤشر القوة النسبية من منطقة التشبع البيعي عند 29.7 يوم الخميس إلى 38.4. يقيس مؤشر القوة النسبية قوة تحركات الأسعار صعودًا وهبوطًا خلال الأيام الأربعة عشر الماضية؛ وتُعد القراءة دون 30 تشبعًا بيعيًا، وفوق 70 تشبعًا شرائيًا. وقد خرجت قراءة 38.4 من منطقة التشبع البيعي، لكنها لا تزال دون مستوى 50 الفاصل الذي يشير إلى الضعف. ثالثًا، بلغ مدرج MACD (تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة الأسية) -12.76؛ وما زال سلبيًا، ولم يتقلص إلا قليلًا مقارنة بقراءة الخميس البالغة -13.60. يوضح مدرج MACD تغير الفرق بين المتوسطين المتحركين السريع والبطيء؛ والقيمة السلبية تعني أن البائعين لهم اليد العليا، ولا يُعد الزخم قد تحول إلى الصعود إلا عندما تنتقل القيمة من السالب إلى الموجب. ولا يزال المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، عند 546.81 دولارًا، فوق السهم؛ إذ تفصله عنه نحو 22%، وما زال ينقصه بعض الزخم حتى ينعكس الاتجاه.
الأساسيات ليست سيئة: أعلنت الشركة في 3 نوفمبر إيرادات للربع الثالث بلغت 13.38 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 44.7%، وربحًا للسهم بلغ 2.09 دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.95 دولار. وبلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات 8.5 مليارات دولار، بزيادة سنوية قدرها 97%، فيما بلغت التوقعات للربع الرابع نحو 17 مليار دولار، ومن المتوقع أن يتجاوز نمو الإيرادات 80% في عام 2027. لكن وول ستريت منقسمة إلى معسكرين: رفع بنك HSBC السعر المستهدف من 500 إلى 540 دولارًا، مع الإبقاء على تصنيف «احتفاظ»؛ وخفض بنك أوف أمريكا السعر المستهدف من 720 إلى 650 دولارًا، مع الإبقاء على تصنيف «شراء»؛ وحدد ستيفل هدفًا عند 725 دولارًا، بينما توقعت فيليب سيكيوريتيز 755 دولارًا. ويبلغ متوسط السعر المستهدف 643.69 دولارًا. لا يكمن الخلاف في الأداء، بل في التقييم: إذ يبلغ مكرر الربحية المستقبلي لشركة Advanced Micro Devices نحو 31 مرة، مقابل نحو 14 مرة لشركة إنفيديا و16.5 مرة لشركة برودكوم؛ فكلما تحسن الأداء، زاد التدقيق في التقييم.
لم يكن هبوط الخميس الحاد بسبب النتائج، بل بسبب السياسة: فبعد فوز الديمقراطيين بمجلسي الكونغرس في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، خشيت السوق تشديد الرقابة على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وهبط مؤشر ناسداك المركب 5.52%، ومؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 12.25%، في أسوأ يوم له منذ مارس 2020؛ ولم يلتقط القطاع أنفاسه إلا يوم الجمعة عندما ارتفع بأكمله. وحدثت مفاجأة صغيرة بعد إغلاق السوق يوم الأحد: أطلق مجلس إدارة إنفيديا تحقيقًا مستقلًا، وتدفقت الأموال ليلًا من إنفيديا إلى شركة Advanced Micro Devices، فارتفع سهمها نحو 1.66% في التداولات الليلية.
في المرحلة المقبلة، هناك مستويان حاسمان: إلى الأعلى، يقع أعلى مستوى سجله السهم يوم الجمعة عند 459.80 دولارًا؛ وإذا استقر فوقه، فالمستوى التالي 488.78 دولارًا (سعر إغلاق الأربعاء)، ثم الحاجز النفسي عند 500 دولار. وإلى الأسفل، يقع المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 415.98 دولارًا؛ وإذا لم يصمد، فقد يعيد اختبار أدنى مستوى سجله يوم الخميس عند 402.10 دولارًا، ثم الحاجز النفسي عند 400 دولار إذا كسره. أما نقطة التحول فهي صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر يوم الثلاثاء الساعة 21:30 بتوقيت بكين؛ فإذا جاءت أرقام التضخم مرتفعة وعادت توقعات رفع أسعار الفائدة، فستتلقى أسهم النمو ضربة أخرى.
ثلاثة مخاطر يجب أخذها في الحسبان: أولًا، كان ارتداد يوم الجمعة صعودًا للقطاع بأكمله، لا خبرًا إيجابيًا يخص شركة Advanced Micro Devices وحدها، لذا فإن استمراره موضع شك. ثانيًا، لم يُحسم بعد أمر تشديد الرقابة، وما زال مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات منخفضًا على مدى أسبوع. ثالثًا، التقييم البالغ 31 مرة ليس رخيصًا، وحتى لو جاءت النتائج ممتازة، فلا بد من تحقيق التوقعات للربع الرابع البالغة 17 مليار دولار. التحليل الفني لغرض الاستئناس فقط، ولا يشكل توصية استثمارية.
#AMD #أشباه_الموصلات
لنبدأ من الناحية الفنية بثلاثة مؤشرات. أولًا، استعادت السهم المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 415.98 دولارًا: فقد هبط إلى 402.10 دولارًا خلال تداولات الخميس، أي دون المتوسط، ثم أغلق الجمعة فوقه بنسبة 7.9%. المتوسط المتحرك لـ200 يوم هو متوسط أسعار الإغلاق خلال آخر 200 يوم تداول، وغالبًا ما تعتبره السوق حدًا فاصلًا بين السوق الصاعدة والهابطة؛ والعودة إلى أعلى منه تعني أن الاتجاه الطويل الأجل لم ينكسر بعد. ثانيًا، ارتفع مؤشر القوة النسبية من منطقة التشبع البيعي عند 29.7 يوم الخميس إلى 38.4. يقيس مؤشر القوة النسبية قوة تحركات الأسعار صعودًا وهبوطًا خلال الأيام الأربعة عشر الماضية؛ وتُعد القراءة دون 30 تشبعًا بيعيًا، وفوق 70 تشبعًا شرائيًا. وقد خرجت قراءة 38.4 من منطقة التشبع البيعي، لكنها لا تزال دون مستوى 50 الفاصل الذي يشير إلى الضعف. ثالثًا، بلغ مدرج MACD (تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة الأسية) -12.76؛ وما زال سلبيًا، ولم يتقلص إلا قليلًا مقارنة بقراءة الخميس البالغة -13.60. يوضح مدرج MACD تغير الفرق بين المتوسطين المتحركين السريع والبطيء؛ والقيمة السلبية تعني أن البائعين لهم اليد العليا، ولا يُعد الزخم قد تحول إلى الصعود إلا عندما تنتقل القيمة من السالب إلى الموجب. ولا يزال المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، عند 546.81 دولارًا، فوق السهم؛ إذ تفصله عنه نحو 22%، وما زال ينقصه بعض الزخم حتى ينعكس الاتجاه.
الأساسيات ليست سيئة: أعلنت الشركة في 3 نوفمبر إيرادات للربع الثالث بلغت 13.38 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 44.7%، وربحًا للسهم بلغ 2.09 دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.95 دولار. وبلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات 8.5 مليارات دولار، بزيادة سنوية قدرها 97%، فيما بلغت التوقعات للربع الرابع نحو 17 مليار دولار، ومن المتوقع أن يتجاوز نمو الإيرادات 80% في عام 2027. لكن وول ستريت منقسمة إلى معسكرين: رفع بنك HSBC السعر المستهدف من 500 إلى 540 دولارًا، مع الإبقاء على تصنيف «احتفاظ»؛ وخفض بنك أوف أمريكا السعر المستهدف من 720 إلى 650 دولارًا، مع الإبقاء على تصنيف «شراء»؛ وحدد ستيفل هدفًا عند 725 دولارًا، بينما توقعت فيليب سيكيوريتيز 755 دولارًا. ويبلغ متوسط السعر المستهدف 643.69 دولارًا. لا يكمن الخلاف في الأداء، بل في التقييم: إذ يبلغ مكرر الربحية المستقبلي لشركة Advanced Micro Devices نحو 31 مرة، مقابل نحو 14 مرة لشركة إنفيديا و16.5 مرة لشركة برودكوم؛ فكلما تحسن الأداء، زاد التدقيق في التقييم.
لم يكن هبوط الخميس الحاد بسبب النتائج، بل بسبب السياسة: فبعد فوز الديمقراطيين بمجلسي الكونغرس في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، خشيت السوق تشديد الرقابة على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وهبط مؤشر ناسداك المركب 5.52%، ومؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 12.25%، في أسوأ يوم له منذ مارس 2020؛ ولم يلتقط القطاع أنفاسه إلا يوم الجمعة عندما ارتفع بأكمله. وحدثت مفاجأة صغيرة بعد إغلاق السوق يوم الأحد: أطلق مجلس إدارة إنفيديا تحقيقًا مستقلًا، وتدفقت الأموال ليلًا من إنفيديا إلى شركة Advanced Micro Devices، فارتفع سهمها نحو 1.66% في التداولات الليلية.
في المرحلة المقبلة، هناك مستويان حاسمان: إلى الأعلى، يقع أعلى مستوى سجله السهم يوم الجمعة عند 459.80 دولارًا؛ وإذا استقر فوقه، فالمستوى التالي 488.78 دولارًا (سعر إغلاق الأربعاء)، ثم الحاجز النفسي عند 500 دولار. وإلى الأسفل، يقع المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 415.98 دولارًا؛ وإذا لم يصمد، فقد يعيد اختبار أدنى مستوى سجله يوم الخميس عند 402.10 دولارًا، ثم الحاجز النفسي عند 400 دولار إذا كسره. أما نقطة التحول فهي صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر يوم الثلاثاء الساعة 21:30 بتوقيت بكين؛ فإذا جاءت أرقام التضخم مرتفعة وعادت توقعات رفع أسعار الفائدة، فستتلقى أسهم النمو ضربة أخرى.
ثلاثة مخاطر يجب أخذها في الحسبان: أولًا، كان ارتداد يوم الجمعة صعودًا للقطاع بأكمله، لا خبرًا إيجابيًا يخص شركة Advanced Micro Devices وحدها، لذا فإن استمراره موضع شك. ثانيًا، لم يُحسم بعد أمر تشديد الرقابة، وما زال مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات منخفضًا على مدى أسبوع. ثالثًا، التقييم البالغ 31 مرة ليس رخيصًا، وحتى لو جاءت النتائج ممتازة، فلا بد من تحقيق التوقعات للربع الرابع البالغة 17 مليار دولار. التحليل الفني لغرض الاستئناس فقط، ولا يشكل توصية استثمارية.
#AMD #أشباه_الموصلات
