رقم CPI الأهم الذي ينبغي التركيز عليه غدًا، لن تعلنه الجهات الرسمية هذه المرة.
سيُعلن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر يوم الثلاثاء الساعة 21:30. وبسبب إغلاق الحكومة في أكتوبر الماضي، لم يتمكن مكتب إحصاءات العمل من جمع الأسعار، لذا لن يكون هناك معدل سنوي رسمي هذه المرة، ولن يتبقى سوى التغير الشهري من سبتمبر إلى أكتوبر. وهذا يعني أنك سترى يوم الثلاثاء كثيرين يذكرون «زيادة سنوية قدرها 3.x%»؛ لكنهم حسبوها بأنفسهم، وليست رقمًا رسميًا.
تتوقع الأسواق زيادة شهرية إجمالية تتراوح بين 0.24% و0.3%، وزيادة أساسية قدرها 0.2%، وهي أقل من 0.3% المسجلة في سبتمبر؛ أما أحدث تقديرات الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند الآنية فتبلغ 0.24% و0.21%. ويظل الاحتياطي الفيدرالي عالقًا حاليًا عند 3.75% إلى 4.00%؛ إذ أبقى الفائدة دون تغيير في 28 أكتوبر، بينما صوّت عضوان لصالح رفعها. وتُسعّر العقود الآجلة وأسواق التنبؤ احتمالًا يقارب 76% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 9 ديسمبر.
لذلك أرى أن محور الاهتمام في تقرير CPI هذه المرة ليس «هل سترتفع الفائدة في ديسمبر؟» فهذا الأمر بات محسوبًا تقريبًا في الأسعار، بل المسار المتوقع لعام 2027. فإذا بلغت الزيادة الشهرية الأساسية 0.2%، فلن يتغير شيء؛ أما إذا تجاوزت 0.3%، فستنتهي قصة «تباطؤ التضخم»، وسيُعدّل مسار رفع الفائدة لعام 2027 صعودًا. وحده هبوطها إلى 0.1% قد يمنح احتمال رفع الفائدة في ديسمبر فرصة للانخفاض إلى ما دون 60%، وهذا وحده سيكون المفاجأة الإيجابية الحقيقية هذه المرة.
أما في عالم العملات المشفرة، فلم تُصفَّ المراكز ذات الرافعة المالية مسبقًا. يبلغ سعر BTC الآن 74,375، بانخفاض 1.85% خلال 24 ساعة؛ وETH عند 2,129، بانخفاض 4.67%. معدلات التمويل هي +0.01% لـBTC و-0.0042% لـETH، وكلاهما قريب من الصفر؛ وتراجع حجم المراكز المفتوحة لـBTC من 99.0k في 3 نوفمبر إلى 96.7k، فيما انخفض حجم مراكز ETH المفتوحة 4.4% خلال يومين. لا تبدو هذه حركة تصفية مراكز: تكلفة التمويل ليست منحازة إلى جهة، كما أن حجم المراكز المفتوحة لم يتوسع، ولا تظهر مراكز رافعة مالية مزدحمة. أيًا كان الاتجاه الذي تشير إليه البيانات، لن تضخّم المراكز أثره نيابةً عنك، ولن تعادله.
إذا كانت الزيادة الشهرية الأساسية أقل من 0.1%، وهبط احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى أقل من 60%، فسيكون تحليلي أعلاه حول «عدم التماثل المتشدد» خاطئًا، وسأغيّر رأيي.
في تلك الليلة التي لن تعلن فيها الجهات الرسمية معدلًا سنويًا، هل ستنظر إلى التغير الشهري أم إلى المعدل السنوي الذي يحسبه الآخرون؟
$BTC $ETH #مواضيع_السوق
سيُعلن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر يوم الثلاثاء الساعة 21:30. وبسبب إغلاق الحكومة في أكتوبر الماضي، لم يتمكن مكتب إحصاءات العمل من جمع الأسعار، لذا لن يكون هناك معدل سنوي رسمي هذه المرة، ولن يتبقى سوى التغير الشهري من سبتمبر إلى أكتوبر. وهذا يعني أنك سترى يوم الثلاثاء كثيرين يذكرون «زيادة سنوية قدرها 3.x%»؛ لكنهم حسبوها بأنفسهم، وليست رقمًا رسميًا.
تتوقع الأسواق زيادة شهرية إجمالية تتراوح بين 0.24% و0.3%، وزيادة أساسية قدرها 0.2%، وهي أقل من 0.3% المسجلة في سبتمبر؛ أما أحدث تقديرات الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند الآنية فتبلغ 0.24% و0.21%. ويظل الاحتياطي الفيدرالي عالقًا حاليًا عند 3.75% إلى 4.00%؛ إذ أبقى الفائدة دون تغيير في 28 أكتوبر، بينما صوّت عضوان لصالح رفعها. وتُسعّر العقود الآجلة وأسواق التنبؤ احتمالًا يقارب 76% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 9 ديسمبر.
لذلك أرى أن محور الاهتمام في تقرير CPI هذه المرة ليس «هل سترتفع الفائدة في ديسمبر؟» فهذا الأمر بات محسوبًا تقريبًا في الأسعار، بل المسار المتوقع لعام 2027. فإذا بلغت الزيادة الشهرية الأساسية 0.2%، فلن يتغير شيء؛ أما إذا تجاوزت 0.3%، فستنتهي قصة «تباطؤ التضخم»، وسيُعدّل مسار رفع الفائدة لعام 2027 صعودًا. وحده هبوطها إلى 0.1% قد يمنح احتمال رفع الفائدة في ديسمبر فرصة للانخفاض إلى ما دون 60%، وهذا وحده سيكون المفاجأة الإيجابية الحقيقية هذه المرة.
أما في عالم العملات المشفرة، فلم تُصفَّ المراكز ذات الرافعة المالية مسبقًا. يبلغ سعر BTC الآن 74,375، بانخفاض 1.85% خلال 24 ساعة؛ وETH عند 2,129، بانخفاض 4.67%. معدلات التمويل هي +0.01% لـBTC و-0.0042% لـETH، وكلاهما قريب من الصفر؛ وتراجع حجم المراكز المفتوحة لـBTC من 99.0k في 3 نوفمبر إلى 96.7k، فيما انخفض حجم مراكز ETH المفتوحة 4.4% خلال يومين. لا تبدو هذه حركة تصفية مراكز: تكلفة التمويل ليست منحازة إلى جهة، كما أن حجم المراكز المفتوحة لم يتوسع، ولا تظهر مراكز رافعة مالية مزدحمة. أيًا كان الاتجاه الذي تشير إليه البيانات، لن تضخّم المراكز أثره نيابةً عنك، ولن تعادله.
إذا كانت الزيادة الشهرية الأساسية أقل من 0.1%، وهبط احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى أقل من 60%، فسيكون تحليلي أعلاه حول «عدم التماثل المتشدد» خاطئًا، وسأغيّر رأيي.
في تلك الليلة التي لن تعلن فيها الجهات الرسمية معدلًا سنويًا، هل ستنظر إلى التغير الشهري أم إلى المعدل السنوي الذي يحسبه الآخرون؟
$BTC $ETH #مواضيع_السوق
