周一开盘前，先把账算清楚。$BTC 凌晨一度跌到73,510美元，两个月新低，11月8日的日线收盘是75,722美元——只比我写死的那条75,718美元的线高4美元。4美元，什么概念？就是一口气的事。现在现价约75,270美元，已经在线下了，但按规则：盘中捅破不算数，日线收盘才算。线是捅破过一次了，收盘还没定性，今晚这根日线就是考试。
第一性原理：为什么是这条线？75,718是11月4日逼空那根针的起点，守住它，11月5日那波5%的跌幅才算洗盘；收破它，等于市场承认逼空那天买上去的人全被套了，偏空就不是观望，是加强。ETH约2,223美元，同样两个月新低，还在2,300美元下方；HYPE约77.5美元，仍在90美元下方磨。现货ETF上周净流出12.8亿美元，是6月底以来最大的一周——机构在用脚投票，不是嘴。
美股这边，期指小幅反弹：标普约7,425点（+0.55%）、纳指100约27,166点（+0.57%），道指期货偏弱。但别被这半个点骗了：标普已经连跌四周，上周-2.68%，QQQ 656.10美元还在200日线680.89美元下方。周五那根阳线（标普+0.31%、纳指+1.09%）和币圈的血是同一晚发生的——股涨币跌，这就是股债分歧在加密身上的投影：钱回流到美股避险，币圈成了泄压阀。
收益率和美元指数还是周五收盘价：2年期4.52%、10年期4.86%、30年期5.26%，10年-2年利差34个基点，美元指数102.28。12月加息概率约77%-80%。这个定价的意思是：市场已经默认12月9日要加息，CPI只是决定加多加少、还是干脆不加。
明天周二21:30，10月CPI。这是美联储12月会议前最后一张通胀牌，而且这次没有同比——去年10月停摆，统计局没采到数，BLS这次只公布环比。市场预期环比+0.3%（9月是+0.6%）、核心+0.2%（9月+0.3%）；克利夫兰联储的实时模型更凉：0.24%和0.21%。第一性原理：没有同比这个锚，市场只能盯着环比一个小数点，波动只会更大。CPI热到0.4%以上，加息概率奔90%去，周五的阳线就是回光返照；CPI凉到0.2%附近，加息预期退潮，反弹才有第二条腿。
今天先看三件事：纽约联储通胀预期、鲍曼/古尔斯比/巴尔金三位美联储官员讲话、13:00的3年期国债拍卖；盘后Take-Two和MARA财报。本周后半程：周三老兵节债市休市、股市照常开；周四初请+思科/应用材料财报；周五PPI（预期+0.4%/核心+0.3%）；再往后11月17日NVDA财报、11月18日FOMC纪要。
我的立场：$SPY 和 $QQQ 代表的美股，反弹先当观望窗口，不追半个点的期指；BTC合约偏空再续，但今天不是追空日——线已经捅破过一次，追空是追在别人踩过的坑里，等日线收盘定性。失效条件写死：BTC日线收回80,000美元上方，偏空失效转观望；日线收破75,718美元，偏空加强；QQQ日线收回680.89美元一带且CPI不热，美股观望才转可参与反弹。缺一件，都继续等。
明天CPI，你押热还是凉？
以上不是投资建议。