في أحدث تصريحاته، رأى فيتاليك بوتيرين أن على إيثيريوم التركيز بدرجة أكبر على دور ETH بوصفه مخزنًا للقيمة. ولا يزال يؤيد الإبقاء على EIP-1559، لكنه لا يرى أن كمية ETH المحروقة هي المقياس الأهم لقيمتها.
بالنسبة إليّ، يثير هذا سؤالًا أعمق: هل يرغب الناس في الاحتفاظ بـ ETH لأن معروضها يتناقص، أم لأن الشبكة تقدم لهم سببًا وجيهًا للاحتفاظ بها؟
1️⃣ لا تكتسب الندرة أهمية إلا حين يستمر الطلب
يؤدي حرق الرسوم إلى خفض المعروض مقارنةً بما كان سيؤول إليه لولاه. لكن انخفاض المعروض لا يعني تلقائيًا ارتفاع الأسعار إذا تراجع الطلب أيضًا.
تحرق EIP-1559 الرسوم الأساسية. ولا يزال المدققون يتلقون رسوم الأولوية ومكافآت الشبكة، لذا فمن المضلل افتراض أن زيادة الحرق تقلل بالضرورة دخل المدققين بمقدار مماثل.
الأصل الذي يهدف إلى الحفاظ على قيمته بمرور الوقت يجب أن يمنح الناس سببًا لمواصلة امتلاكه، حتى بعد انحسار حماسة السوق.
2️⃣ يمكن للرسوم المرتفعة تحسين أرقام الحرق، لكنها تضر المستخدمين
إذا ركزنا فقط على كمية ETH المحروقة، فقد تبدو المعاملات المكلفة نجاحًا. لكن بالنسبة إلى المستخدمين، تمثل هذه الرسوم تكلفة تحويل الأموال والتداول والوصول إلى التطبيقات.
في رأيي، يواجه إيثيريوم تحديًا أصعب: دعم مزيد من النشاط الاقتصادي بتكاليف معقولة، مع إيجاد طلب مستدام على ETH.
يرتبط نمو الشبكة وارتفاع قيمة الرمز، لكنهما لا يتحركان دائمًا معًا. ويجب أن يترجم هذا النمو إلى طلب على استخدام ETH أو تقديمه ضمانًا أو الاحتفاظ به.
3️⃣ القوة على المدى الطويل تنبع من الموثوقية
تحدد مؤسسة إيثيريوم مبادئ CROPS بوصفها مبادئها الأساسية:
• CR — مقاومة الرقابة
• O — مفتوح المصدر
• P — الخصوصية
• S — الأمان
في رأيي، الدلالة الاقتصادية واضحة: عندما يخصص الناس أصولًا لنظام ما لسنوات، يحتاجون إلى الثقة بموثوقية قواعده، وبأن أصولهم محمية، وبأن أي جهة منفردة لا تستطيع بسهولة حرمانهم من إمكانية استخدامه.
لكن استقرار البنية التحتية لا يعني استقرار سعر ETH. فلا يزال السوق بحاجة إلى أدلة على أن هذه المزايا التقنية تتحول إلى طلب حقيقي على امتلاك الأصل.
4️⃣ هدف 10,000 دولار فرضية تحتاج إلى أدلة
أعتقد أن حجة اعتبار ETH مخزنًا للقيمة قد توسع نظرة السوق إلى قيمته. لكن السردية الجديدة وحدها لا تستطيع إطلاق دورة نمو جديدة.
لكي يكون لهدف 10,000 دولار وزن، نحتاج إلى طلب أقوى على الاحتفاظ طويل الأجل، ودور أعمق لـ ETH بوصفه ضمانًا، ونشاط اقتصادي على إيثيريوم يخلق قيمة واضحة لـ ETH نفسه.
الدقة التاريخية مهمة أيضًا: أُطلق EIP-1559 في أغسطس 2021، بينما حدث الدمج في سبتمبر 2022. كان هذان حدثين منفصلين؛ ودمجهما في حدث واحد ونسب موجة ارتفاع الأسعار كاملة إليهما تبسيط مفرط لما حدث.
ما زلت أرى إمكانات طويلة الأجل في ETH. وتستند قناعتي إلى قدرة إيثيريوم على أن يصبح بنية تحتية يرغب الناس في الاعتماد عليها لعقود.
إذا استمر هذا الطلب في النمو وظل ETH عنصرًا أساسيًا في النظام، فسيصبح الطريق إلى 10,000 دولار أكثر رسوخًا.
قد يدعم حرق الرسوم الندرة. أما المنفعة والثقة الدائمة فتمنحان الناس سببًا للاحتفاظ به.
مركز شراء كبير $ETH اليوم، واشكرني لاحقًا.
