إذا كان تقييم شركة عملاقة القيمة السوقية يعتمد على شخص واحد، فسعرها غير صحيح. وانتهى.

في هذا الحجم، لا يدفع المستثمرون مقابل مخاطر المؤسس، بل مقابل مزايا تنافسية هيكلية: التكنولوجيا، وتأثيرات الشبكة، والوفورات الناتجة عن حجم العمليات.

إذا لم تستطع الشركة العمل من دون فرد واحد، فمضاعف التقييم المرتفع مجرد وهم. السوق يراهن على الاستدامة، لا على الاعتماد على شخص بعينه.

إما أن تكون الميزة التنافسية حقيقية وقابلة للانتقال، أو أنك تملك بيتًا من ورق يحمل رمز سهم من الدرجة الأولى.