في سوق العملات المشفرة، يعرف الجميع اسم بيتر شيف (Peter Schiff) جيدًا. فهذا المناصر المتعصب للذهب والناقد الأول للبيتكوين، كلما فتح فمه جاءت توقعاته غالبًا بنتائج عكسية.
لكن هذه المرة، فإن بعض النقاط المؤلمة التي أشار إليها تدعو حقًا إلى القلق.
مع استمرار تراجع السوق تدريجيًا، يكافح البيتكوين حاليًا قرب مستوى 75,800 دولار. وفي برنامجه الأخير، صرّح شيف بوضوح: إن انخفاض الأسبوع الماضي بنسبة 3% لم يكن سوى مقبلات، وإن موجة البيع الحقيقية بدأت للتو.
ما منطق هذا الرجل بالضبط؟ لنضع تحيزاتنا جانبًا ونرَ إن كان كلامه معقولًا.
نقطة الألم الأولى: هبط السعر إلى ما دون «سروال مايكروستراتيجي»
أشار شيف في برنامجه تحديداً إلى مستوى سعري بالغ الخطورة: 75,500 - 75,600 دولار.
لماذا هذا الرقم تحديداً؟ لأنه متوسط تكلفة شراء العملات لدى شركة Strategy التابعة لمايكل سايلور (مايكروستراتيجي سابقاً)، والتي راكمت العملات على مدى طويل.
السعر الحالي يكاد يلامس هذا المستوى. وسخر شيف بلا هوادة قائلاً إن سايلور أمضى أكثر من ست سنوات في شراء البيتكوين عبر شركته، لينتهي به الأمر بالكاد إلى نقطة التعادل. ولو استثمر هذه الأموال في مؤشر S&P 500 أو الذهب خلال السنوات الست، لتضاعفت العوائد منذ زمن. أما «العائد السنوي البالغ 30%» الذي تفاخر به سايلور آنذاك، فقد أصبح منذ زمن موضع سخرية.
دلالة تداولية: إذا هبط البيتكوين هبوطاً واضحاً دون 75 ألف دولار، فستواجه مؤسسات مثل Strategy خسائر دفترية ضخمة. وإذا بدأ السوق يشك في قدرتها على الصمود، فقد يؤدي ذلك إلى موجة متتالية من خفض الرافعة المالية لدى المؤسسات.
نقطة الألم الثانية: يلازم أسهم التكنولوجيا، فتلاشت تماماً صفة الملاذ الآمن
خلال الأيام الماضية، هوت أسهم التكنولوجيا الأمريكية وتراجع ناسداك بشدة، وانهار البيتكوين معها. في المقابل، ارتفع الذهب بنحو 2.75% والفضة بنسبة 2%.
يستشهد شيف بذلك تأكيداً لنظريته المعروفة: البيتكوين ليس أصلاً ملاذاً آمناً على الإطلاق، بل هو سهم تكنولوجي ذو رافعة مالية عالية. فعندما تحل أزمة حقيقية، تعود الأموال إلى الذهب والفضة.
وبالنظر إلى الترابط الحالي بين تحركات الأسواق، يبدو أن شيف أصاب كبد الحقيقة. فعندما تشح السيولة على المستوى الكلي، تتجلى في البيتكوين صفة «الأصل عالي المخاطر» أكثر بكثير من صفة «الذهب الرقمي».
نقطة الألم الثالثة: تراجع المكاسب السياسية وتوقعات «التصفية الكبرى في 2028»
هذه أكثر نقاط توقعات شيف إثارةً للجدل، لكنها أيضاً من أكثرها استحقاقاً للحذر.
يرى أن هبوط البيتكوين الحالي يعود إلى أن السوق لم يسعّر بالكامل بعد التداعيات السلبية لخسارة الجمهوريين في انتخابات التجديد النصفي. فموقف إدارة ترامب الودي تجاه قطاع العملات المشفرة كان عاملاً مهماً في دعم السوق الصاعدة السابقة.
بل إن شيف طرح سيناريو جريئاً: إذا فاز الديمقراطيون في انتخابات 2028، فقد لا تقتصر النتيجة على انهيار خطة الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي من البيتكوين، بل قد تبيع الإدارة الجديدة جميع عملات البيتكوين الموجودة في خزينة الدولة دفعة واحدة، غير آبهة بتداعيات ذلك على السوق.
نظرة هادئة من منظور المستثمر الفرد: هل نشعر بالذعر؟ لكن لا تتخلصوا من استثماراتكم بتهور
ينطوي كلام شيف على مخاطر سوقية موضوعية في نصفه، أما النصف الآخر فيعكس هوسه بمعارضة كل ما يتعلق بالعملات المشفرة. كيف ينبغي أن نتصرف أمام هذه التوقعات المثيرة للخوف؟
1. راقبوا مستوى 75 ألف دولار، «خط الحياة أو الموت»
يمثل مستوى التكلفة لدى المؤسسات الذي أشار إليه شيف بالفعل دعماً نفسياً مهماً للسوق حالياً. إذا كُسر هذا المستوى بهبوط مصحوب بحجم تداول كبير، فلا تتعجلوا الشراء عند القاع، إذ قد يؤدي ذلك إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة قسراً ضمن ضوابط المخاطر المؤسسية. أما إذا استقر السعر عند هذا المستوى وشكّل ظلاً سفلياً طويلاً، فهذا يعني أن المشترين ما زالوا يدافعون عنه بشراسة.
2. مراجعة توزيع الأصول
رغم أن كلام شيف لاذع، فإنه يذكرنا بأن الرهان بكامل رأس المال على أصل واحد شديد التقلب (ولا سيما باستخدام الرافعة المالية) ينطوي على مخاطر هائلة. ومن الحكمة أن تضم المحفظة المتوازنة أصولاً تساعد على مقاومة المخاطر، مثل الذهب والعملات المستقرة، لتكون بمثابة صمام أمان.
3. استمعوا إلى نظريات المؤامرة، لكن لا تأخذوها على محمل الجد ولا تدعوها تخيفكم
إن التنبؤ بأن الديمقراطيين سيبيعون احتياطيات الدولة في 2028 هو سردية نموذجية من «نظريات المؤامرة الاقتصادية الكلية». فالسوق على المدى القصير لا يتداول أحداثاً بعيدة إلى هذا الحد. وما يزال السبب الرئيسي للهبوط الحالي هو بيئة أسعار الفائدة المرتفعة التي يفرضها الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب استمرار خروج الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة.
تعاملوا مع كلام شيف بوصفه «مؤشراً عكسياً» أو تنبيهاً إلى المخاطر فحسب. عند هذه المستويات، لا تبيعوا على المكشوف بتهور ولا تشتروا عند القاع بكامل أموالكم. حماية رأس المال والصمود خلال موجة التصفية القاسية هذه هما الخيار الأجدى.
هل تعتقد أن استراتيجية سيلر ستصمد أمام موجة الهبوط هذه؟ إذا هبط السعر فعلاً دون 75 ألفاً، فهل ستزيد استثماراتك لخفض متوسط التكلفة أم ستحدّ من خسائرك وتخرج؟ شاركونا آراءكم في التعليقات!