تحوّل CVD إلى قيمة سالبة يشير إلى تفوق أوامر البيع المنفذة فورًا، لكن الاستنتاج بأن «ضغط البيع سيواصل كبح الأسعار» يتطلب شروطًا إضافية. خلاصة تقييمي هي أن بيانات CVD هذه تؤكد اتجاه الصفقات المنفذة فورًا، لكنها لا تثبت بمفردها زيادة مراكز البيع على المكشوف، ولا تثبت استمرار الهبوط.
وفقًا لتقرير نشرته PANews في 8 نوفمبر، قال محلل CryptoQuant أكسل أدلر جونيور إن CVD لعملة BTC أصبح سالبًا منذ 14 أكتوبر، وانخفض إلى 105.3 ألف BTC، ما يعني أن حجم البيع المنفذ فورًا تجاوز حجم الشراء المنفذ فورًا؛ وفي الفترة نفسها، هبط السعر من 84 ألف دولار إلى 76 ألف دولار. واستنتج المحلل من ذلك أن البائعين على المكشوف ما زالوا مهيمنين. لكن ينبغي التمييز بين حدود الوقائع: تراجع CVD نتيجة إحصائية، أما «هيمنة البائعين» فهي تفسير المحلل. ولا تتضمن المادة الحالية بيانات عن مراكز البيع على المكشوف أو معدلات التمويل أو صافي تدفقات صناديق ETF للتحقق من هذا التفسير.
ملاحظتي هي أن CVD يراكم فقط الفرق بين صفقات الشراء والبيع المنفذة فورًا، ويعكس الطرف الذي «يأخذ» السيولة من دفتر الأوامر. وهو لا يعادل مباشرةً حجم مراكز البيع المفتوحة، ولا يشمل تنفيذ الأوامر المعلّقة أو جميع التغيرات في المراكز. لذلك، قد يتزامن CVD السلبي مع هبوط السعر، لكنه لا يكفي وحده لتحديد حجم ضغط البيع المتبقي.
وبناءً على ذلك، يمكن متابعة سيناريوهين لاحقًا: إذا ارتفع CVD من دون أن يصعد السعر، فهذا يعني أن المشترين المنفذين فورًا يمتصون المعروض، لكن الإمدادات عند مستويات أعلى ما زالت كبيرة؛ أما إذا استقر السعر وظل CVD سلبيًا، فقد تكون المؤشرات أو الأوامر الكبيرة المعلّقة هي التي تدعم السعر، لا عودة المشترين المنفذين فورًا. ويتوقف تقييم حدود كل سيناريو على ما إذا كانت سيولة السوق الفورية وصافي تدفقات صناديق ETF قد تحسّنا بالتزامن. ولا توفر المادة الحالية بيانات عن هذين العاملين، لذا يتعذر التحقق منهما في الوقت الراهن.
ما يستحق المتابعة هو ما إذا كان CVD سيتوقف عن الهبوط ويبدأ في الارتفاع، وما إذا كان صافي تدفقات صناديق ETF سيصبح موجبًا، وكيف ستتغير أعماق أوامر البيع والشراء في السوق الفورية. هذا المقال تحليل للآليات فحسب، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
$BTC
#BTC #سوق_العملات_المشفرة
المصدر:
PANews (نُشر أصلًا في 11-08، الساعة 15:50 بتوقيت بكين)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1ba23-9368-75c1-881f-a2ca4d7def4d
وفقًا لتقرير نشرته PANews في 8 نوفمبر، قال محلل CryptoQuant أكسل أدلر جونيور إن CVD لعملة BTC أصبح سالبًا منذ 14 أكتوبر، وانخفض إلى 105.3 ألف BTC، ما يعني أن حجم البيع المنفذ فورًا تجاوز حجم الشراء المنفذ فورًا؛ وفي الفترة نفسها، هبط السعر من 84 ألف دولار إلى 76 ألف دولار. واستنتج المحلل من ذلك أن البائعين على المكشوف ما زالوا مهيمنين. لكن ينبغي التمييز بين حدود الوقائع: تراجع CVD نتيجة إحصائية، أما «هيمنة البائعين» فهي تفسير المحلل. ولا تتضمن المادة الحالية بيانات عن مراكز البيع على المكشوف أو معدلات التمويل أو صافي تدفقات صناديق ETF للتحقق من هذا التفسير.
ملاحظتي هي أن CVD يراكم فقط الفرق بين صفقات الشراء والبيع المنفذة فورًا، ويعكس الطرف الذي «يأخذ» السيولة من دفتر الأوامر. وهو لا يعادل مباشرةً حجم مراكز البيع المفتوحة، ولا يشمل تنفيذ الأوامر المعلّقة أو جميع التغيرات في المراكز. لذلك، قد يتزامن CVD السلبي مع هبوط السعر، لكنه لا يكفي وحده لتحديد حجم ضغط البيع المتبقي.
وبناءً على ذلك، يمكن متابعة سيناريوهين لاحقًا: إذا ارتفع CVD من دون أن يصعد السعر، فهذا يعني أن المشترين المنفذين فورًا يمتصون المعروض، لكن الإمدادات عند مستويات أعلى ما زالت كبيرة؛ أما إذا استقر السعر وظل CVD سلبيًا، فقد تكون المؤشرات أو الأوامر الكبيرة المعلّقة هي التي تدعم السعر، لا عودة المشترين المنفذين فورًا. ويتوقف تقييم حدود كل سيناريو على ما إذا كانت سيولة السوق الفورية وصافي تدفقات صناديق ETF قد تحسّنا بالتزامن. ولا توفر المادة الحالية بيانات عن هذين العاملين، لذا يتعذر التحقق منهما في الوقت الراهن.
ما يستحق المتابعة هو ما إذا كان CVD سيتوقف عن الهبوط ويبدأ في الارتفاع، وما إذا كان صافي تدفقات صناديق ETF سيصبح موجبًا، وكيف ستتغير أعماق أوامر البيع والشراء في السوق الفورية. هذا المقال تحليل للآليات فحسب، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
$BTC
#BTC #سوق_العملات_المشفرة
المصدر:
PANews (نُشر أصلًا في 11-08، الساعة 15:50 بتوقيت بكين)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1ba23-9368-75c1-881f-a2ca4d7def4d
