同一周，AI 两大巨头在资本市场走了两个方向：Anthropic 上市前，有买家只肯给到 1.1 万亿美元，比一个月前 2 万亿的预期直接砍掉近一半；OpenAI 反手以 1.25 万亿估值到账 110 亿，首轮还没关完。
一边是买家开始算账，一边是钱还在往里进。分歧不在 AI 有没有用，而在赚钱的速度能不能追上烧钱的速度。Anthropic 账上还压着近 9000 亿美元的算力承诺，OpenAI 这轮原本想融 300 亿、现在也只到手 110 亿。
市场不是不看好 AI 了，是开始问一个更具体的问题：这些估值，到底要几年才能靠真金白银兑现？你觉得 AI 公司的估值，现在是贵了还是便宜了？
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