ارتفع مؤشر ناسداك يوم الجمعة بنسبة 1.1%، وصعد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.32%، كما تعافى قطاع أشباه الموصلات بوضوح. لكن بالنظر إلى الأسبوع بأكمله، ظل ناسداك منخفضًا بنسبة 3.4%، وتراجع S&P 500 بنسبة 2.7%. شهدت أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي عمليات بيع مكثفة في الأيام الماضية، لذا يبدو ارتداد الجمعة أقرب إلى تعافٍ بعد تراجع حاد، ولا يكفي للقول إن الإقبال على المخاطرة قد عاد بالكامل.
① ضغوط تدفقات الأموال على BTC أوضح منها في الأسهم الأمريكية. في 6 نوفمبر، بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية لـBTC في الولايات المتحدة نحو 412 مليون دولار، فيما خرج نحو 93.3 مليون دولار من صناديق ETF الفورية لـETH. وخلال الأسبوع بأكمله، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق ETF لـBTC نحو 1.282 مليار دولار. وكان نصيب صندوق IBIT التابع لبلاك روك نحو 403 ملايين دولار من التدفقات الخارجة في يوم واحد. ارتدت الأسهم الأمريكية، لكن صناديق ETF واصلت نزف الأموال، وهذا التباين يستدعي الحذر. ومع ذلك، لا تعني التدفقات الخارجة من صناديق ETF أن جميع المؤسسات تبيع BTC.
② قوة سوق العمل الأمريكية أضرت بسوق العملات الرقمية. أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الصادرة يوم الجمعة إضافة 165 ألف وظيفة في أكتوبر، وانخفاض معدل البطالة إلى 4.1%. يدل متانة التوظيف على صلابة الاقتصاد، لكنها تزيد أيضًا من احتمال استمرار الاحتياطي الفيدرالي في سياسته النقدية المتشددة، بل وربما رفع أسعار الفائدة مجددًا. وإذا ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار، فقد يظل BTC وETH تحت الضغط؛ أما إذا ركزت الأسواق أكثر على الهبوط السلس للاقتصاد، فقد لا يكون التأثير سلبيًا بالكامل.
③ قد يكون مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل أهم من انتعاش الأسهم الأمريكية. في 10 نوفمبر، الساعة 21:30 بتوقيت بكين، ستعلن الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر. إذا واصل التضخم تجاوز التوقعات، فقد ترفع الأسواق توقعاتها لزيادة أسعار الفائدة؛ أما إذا تباطأ بوضوح، فقد يخفف ذلك الضغط الذي يفرضه الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية على الأصول عالية المخاطر. لكن رد فعل السوق الفعلي بعد صدور البيانات أهم من مجرد تخمين اتجاهها.
اليوم الأحد، وأسواق الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية مغلقة. وسيكون موعد التداول التالي مساء الاثنين بتوقيت بكين. خلال عطلة نهاية الأسبوع، يعتمد سوق العملات الرقمية بدرجة أكبر على سيولته الذاتية لامتصاص المخاطر، وينبغي توخي الحذر خصوصًا من تقلبات الرافعة المالية في ظل انخفاض حجم التداول.
ينبغي التركيز بعد ذلك على ثلاثة أمور: معدلات التمويل وحجم المراكز المفتوحة في عقود BTC وETH؛ وما إذا كانت صناديق المؤشرات المتداولة ستتمكن يوم الاثنين من وقف صافي التدفقات الخارجة؛ وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء الساعة 21:30، إلى جانب رد فعل الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.
السؤال الآن ليس ما إذا كانت الأسهم الأمريكية قادرة على مواصلة الانتعاش ليوم آخر، بل ما إذا كانت أموال الأسواق المالية التقليدية مستعدة للعودة إلى الأصول المشفرة.
برأيكم، ما الذي يحتاجه BTC أكثر الأسبوع المقبل: بيانات معتدلة لمؤشر أسعار المستهلكين أم توقف نزوح الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة؟