أولًا: ما هو RWA أصلًا؟ وما الذي يجعله محط أنظار هذا القدر من الأموال؟
الاسم الكامل لـ RWA هو Real World Assets، أي أصول العالم الحقيقي. وباختصار: تُربط الحقوق المتعلقة بأصول حقيقية بالسلسلة، بالاستناد إلى إطار قانوني متوافق، ومؤسسات حفظ متخصصة، وعقود ذكية.
إليكم مثالًا سهل الفهم. لنفترض أننا نريد شراء صندوق سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. فالعملية طويلة: نتعامل مع وسيط، ثم مدير صندوق، ثم جهة حفظ، وبعد ذلك تمر المعاملة عبر نظام التسوية التقليدي؛ أي خطوات كثيرة وحواجز مرتفعة. أما وفق نموذج RWA، فتسير العملية هكذا: تحتفظ المؤسسة بالأصل الحقيقي الأساسي ← تُنشئ هيكلًا متوافقًا للحقوق ← تصدر العقود الذكية الرموز ← يشتريها المستثمرون المؤهلون ← تُسجّل الحصص وسجلات التحويل على السلسلة ← يحصل المستخدمون على العوائد ويقدمون طلبات الاسترداد وفق القواعد.
هناك نقطة مهمة للغاية يقع فيها كثير من المبتدئين من النظرة الأولى: الحصول على رمز لا يعني امتلاك الأصل الأساسي مباشرةً. فقد يمثل الرمز حصة في صندوق أو حقًا في العوائد أو دينًا؛ أي إنه مجرد حق اقتصادي، أما الحقوق المحددة