ACT 这波下跌，价格和 OI 同步下降，更像是多头在去杠杆。15m 成交量 2.34x，说明不是单纯缩量阴跌，而是有真实仓位在往外撤。OI 异常分位 97.8%，全池异常 #2，连续几个周期都在延续，叠加资金费率处于近期高分位，说明前面多头拥挤度确实不低。现在看到的，是拥挤仓位在主动收缩，而非新空进场推动下跌——价格下跌和 OI 下降同步出现，同时主动成交差还有 6.7%，买卖比 1.14，说明有人在这个位置接货。24h 成交额 44M，流动性不算深，OI 名义变化虽然只有 -275K，但连续计提下来杠杆结构已经松了一截。这个位置再去追空容易被反抽，等价格企稳后看看多头是否重新组织。