كلما ازداد رواج الذكاء الاصطناعي، اشتدت معاناة SaaS—تعلن monday.com نتائجها قبل افتتاح السوق يوم الاثنين، فيما تتوقع التقديرات ارتفاع ربحية السهم بأكثر من 20%.
ستعلن monday.com ($MNDY) نتائج الربع الثالث من 2026 قبل افتتاح السوق الأمريكية يوم الاثنين 9 نوفمبر، وسيُعقد المؤتمر الهاتفي الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (21:30 بتوقيت بكين).
تبلغ التقديرات المتفق عليها نحو 1.41–1.43 دولار للسهم، مقارنةً بـ1.16 دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، أي بزيادة سنوية تقارب 22%؛ وتُقدّر الإيرادات بنحو 368–369 مليون دولار، مقابل 317 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، بزيادة سنوية تقارب 16.5%. أما توجيهات الشركة نفسها فتتوقع إيرادات بين 368 و370 مليون دولار، أي إنها تقع تقريبًا عند مستوى التقديرات المتفق عليها.
لم تكن نتائجها في الربع الماضي سيئة: فقد بلغت ربحية السهم 1.48 دولار، متجاوزةً التقديرات المتفق عليها البالغة 1.11 دولار، كما بلغت الإيرادات 365 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 356 مليون دولار. وتجاوزت الشركة تقديرات ربحية السهم في 7 من الفصول الثمانية الماضية، وبمتوسط تجاوز للتوقعات يقارب 23.6% خلال الفصول الأربعة الماضية. أما مؤشر ESP لدى Zacks فيبلغ 0.00%، وتصنيفها #2 (شراء)، ما يعني أن النموذج لا يرجّح تجاوز التوقعات هذه المرة.
لكن العامل الأهم ليس الأرقام، بل سيف الذكاء الاصطناعي: ففي 3 نوفمبر، خفّضت TD Cowen تصنيف السهم إلى «احتفاظ» وخفضت السعر المستهدف من 110 دولارات إلى 105 دولارات، مستندةً إلى مخاطر إحلال الذكاء الاصطناعي محل منتجات الشركة. وتبلغ توجيهات الربع الثالث لهامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع GAAP ما بين 57 و59 مليون دولار، بهامش يقارب 16%، كما أن قوة الشيكل ستضغط على الهامش بمقدار 1–2 نقطة مئوية إضافية.
أغلق السهم عند 87.93 دولارًا في 6 نوفمبر، منخفضًا 6.3% في يوم واحد و8% خلال خمسة أيام، و40.4% منذ بداية العام. ويتراوح نطاقه خلال 52 أسبوعًا بين 57.50 و190.72 دولارًا، أي إنه منخفض بنحو 54% عن أعلى مستوى له خلال تلك الفترة.
رأي هذا الحوت ينقسم إلى ثلاثة سيناريوهات: إذا تجاوزت ربحية السهم الحد الأعلى البالغ 1.43 دولار، وشرح المؤتمر الهاتفي بوضوح كيف تدرّ منتجات الذكاء الاصطناعي إيرادات، فسيكون ذلك تأكيدًا لتوقعات النمو بأكثر من 20%، وقد يمنح تقييم السهم، المتراجع بأكثر من النصف، أساسًا للتعافي. أما إذا جاءت النتائج ضمن نطاق التقديرات المتفق عليها، ولم تتناول الشركة الذكاء الاصطناعي إلا بعبارات عامة من دون تفصيل الإيرادات، فاعتبروها نتائج اعتيادية متوافقة مع التوقعات. وإذا جاءت عند الحد الأدنى، أو خفّضت الشركة توجيهات إيرادات العام بأكمله عن نطاق 1.466–1.474 مليار دولار، فأعيدوا تقييم هامش الأمان على أساس أن الذكاء الاصطناعي يضغط على شركات SaaS. لا تطاردوا أول حركة للسهم قبل افتتاح السوق؛ انتظروا حتى يوضح المؤتمر الهاتفي إيرادات الذكاء الاصطناعي، ثم قرروا.
ستعلن monday.com ($MNDY) نتائج الربع الثالث من 2026 قبل افتتاح السوق الأمريكية يوم الاثنين 9 نوفمبر، وسيُعقد المؤتمر الهاتفي الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (21:30 بتوقيت بكين).
تبلغ التقديرات المتفق عليها نحو 1.41–1.43 دولار للسهم، مقارنةً بـ1.16 دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، أي بزيادة سنوية تقارب 22%؛ وتُقدّر الإيرادات بنحو 368–369 مليون دولار، مقابل 317 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، بزيادة سنوية تقارب 16.5%. أما توجيهات الشركة نفسها فتتوقع إيرادات بين 368 و370 مليون دولار، أي إنها تقع تقريبًا عند مستوى التقديرات المتفق عليها.
لم تكن نتائجها في الربع الماضي سيئة: فقد بلغت ربحية السهم 1.48 دولار، متجاوزةً التقديرات المتفق عليها البالغة 1.11 دولار، كما بلغت الإيرادات 365 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 356 مليون دولار. وتجاوزت الشركة تقديرات ربحية السهم في 7 من الفصول الثمانية الماضية، وبمتوسط تجاوز للتوقعات يقارب 23.6% خلال الفصول الأربعة الماضية. أما مؤشر ESP لدى Zacks فيبلغ 0.00%، وتصنيفها #2 (شراء)، ما يعني أن النموذج لا يرجّح تجاوز التوقعات هذه المرة.
لكن العامل الأهم ليس الأرقام، بل سيف الذكاء الاصطناعي: ففي 3 نوفمبر، خفّضت TD Cowen تصنيف السهم إلى «احتفاظ» وخفضت السعر المستهدف من 110 دولارات إلى 105 دولارات، مستندةً إلى مخاطر إحلال الذكاء الاصطناعي محل منتجات الشركة. وتبلغ توجيهات الربع الثالث لهامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع GAAP ما بين 57 و59 مليون دولار، بهامش يقارب 16%، كما أن قوة الشيكل ستضغط على الهامش بمقدار 1–2 نقطة مئوية إضافية.
أغلق السهم عند 87.93 دولارًا في 6 نوفمبر، منخفضًا 6.3% في يوم واحد و8% خلال خمسة أيام، و40.4% منذ بداية العام. ويتراوح نطاقه خلال 52 أسبوعًا بين 57.50 و190.72 دولارًا، أي إنه منخفض بنحو 54% عن أعلى مستوى له خلال تلك الفترة.
رأي هذا الحوت ينقسم إلى ثلاثة سيناريوهات: إذا تجاوزت ربحية السهم الحد الأعلى البالغ 1.43 دولار، وشرح المؤتمر الهاتفي بوضوح كيف تدرّ منتجات الذكاء الاصطناعي إيرادات، فسيكون ذلك تأكيدًا لتوقعات النمو بأكثر من 20%، وقد يمنح تقييم السهم، المتراجع بأكثر من النصف، أساسًا للتعافي. أما إذا جاءت النتائج ضمن نطاق التقديرات المتفق عليها، ولم تتناول الشركة الذكاء الاصطناعي إلا بعبارات عامة من دون تفصيل الإيرادات، فاعتبروها نتائج اعتيادية متوافقة مع التوقعات. وإذا جاءت عند الحد الأدنى، أو خفّضت الشركة توجيهات إيرادات العام بأكمله عن نطاق 1.466–1.474 مليار دولار، فأعيدوا تقييم هامش الأمان على أساس أن الذكاء الاصطناعي يضغط على شركات SaaS. لا تطاردوا أول حركة للسهم قبل افتتاح السوق؛ انتظروا حتى يوضح المؤتمر الهاتفي إيرادات الذكاء الاصطناعي، ثم قرروا.
