لنستعرض بنية دورة بيتكوين التي تمتد لأربع سنوات — فهذا من أساسيات السوق.
استغرق كل صعود نحو 35 شهرًا، من القاع إلى القمة. 2015–2017: صعد السعر إلى 19 ألف دولار. 2018–2021: صعد إلى 64 ألف دولار. 2022–2025: التوقعات تشير إلى 109 آلاف دولار. لاحظ النمط — تضيف كل دورة دولارات أكثر بالقيمة المطلقة، لكن نسبة المكاسب تتقلص. وهذا ما يحدث مع نمو القيمة السوقية.
يخفض كل تنصيف المعروض الجديد بنسبة 50%. ومن المتوقع أن يحدث التنصيف التالي قرابة أبريل 2028. تقول نظرية صدمة المعروض إن انخفاض الإصدار، مع ثبات الطلب أو ارتفاعه، يؤدي إلى ضغط صعودي. إنها ببساطة آليات العرض والطلب.
أعقب قمم الدورات السابقة قيعانٌ بعد نحو 12 شهرًا. ونحن الآن عند الشهر الثالث عشر بعد القمة. وهذا يتماشى مع الإيقاع التاريخي — فنحن في النطاق الذي تتشكل فيه القيعان عادةً.
والآن، لنلقِ نظرة على الأداء منذ بداية العام:
$ASST Strive +45%
$IBIT صندوق iShares المتداول لبيتكوين -14%
$MSTR MicroStrategy -15%
$COIN Coinbase -40%
يخبرك هذا التفاوت بشيء ما. فالتعرّض المباشر لـ$BTC عبر Strive يصمد جيدًا. أما الصندوق المتداول، والبديل ذو الرافعة المالية، وسهم منصة التداول، فتتعرض جميعها لخسائر أكبر. هذا تباين جدير بالملاحظة — إذ يشير إلى أن الأصل الأساسي أكثر متانة من الناحية الهيكلية مقارنةً بالأدوات المشتقة المحيطة به.
السيناريو: إذا كنا فعلًا ضمن إيقاع الدورة، فهذه الفترة التي تمتد 12–13 شهرًا بعد القمة هي الوقت المناسب للبدء ببناء قناعة بشأن المرحلة الصعودية التالية. ويأتي التأكيد عندما يستعيد $BTC مستوى المقاومة السابق ويثبت فوقه باعتباره دعمًا. أما ما يبطل هذا السيناريو فهو الهبوط دون قاع الدورة، إذ ينفي بنية السنوات الأربع.
هكذا تقرأ الدورات — البنية أولًا، والسعر ثانيًا، والضجيج الدعائي أبدًا لا.
استغرق كل صعود نحو 35 شهرًا، من القاع إلى القمة. 2015–2017: صعد السعر إلى 19 ألف دولار. 2018–2021: صعد إلى 64 ألف دولار. 2022–2025: التوقعات تشير إلى 109 آلاف دولار. لاحظ النمط — تضيف كل دورة دولارات أكثر بالقيمة المطلقة، لكن نسبة المكاسب تتقلص. وهذا ما يحدث مع نمو القيمة السوقية.
يخفض كل تنصيف المعروض الجديد بنسبة 50%. ومن المتوقع أن يحدث التنصيف التالي قرابة أبريل 2028. تقول نظرية صدمة المعروض إن انخفاض الإصدار، مع ثبات الطلب أو ارتفاعه، يؤدي إلى ضغط صعودي. إنها ببساطة آليات العرض والطلب.
أعقب قمم الدورات السابقة قيعانٌ بعد نحو 12 شهرًا. ونحن الآن عند الشهر الثالث عشر بعد القمة. وهذا يتماشى مع الإيقاع التاريخي — فنحن في النطاق الذي تتشكل فيه القيعان عادةً.
والآن، لنلقِ نظرة على الأداء منذ بداية العام:
$ASST Strive +45%
$IBIT صندوق iShares المتداول لبيتكوين -14%
$MSTR MicroStrategy -15%
$COIN Coinbase -40%
يخبرك هذا التفاوت بشيء ما. فالتعرّض المباشر لـ$BTC عبر Strive يصمد جيدًا. أما الصندوق المتداول، والبديل ذو الرافعة المالية، وسهم منصة التداول، فتتعرض جميعها لخسائر أكبر. هذا تباين جدير بالملاحظة — إذ يشير إلى أن الأصل الأساسي أكثر متانة من الناحية الهيكلية مقارنةً بالأدوات المشتقة المحيطة به.
السيناريو: إذا كنا فعلًا ضمن إيقاع الدورة، فهذه الفترة التي تمتد 12–13 شهرًا بعد القمة هي الوقت المناسب للبدء ببناء قناعة بشأن المرحلة الصعودية التالية. ويأتي التأكيد عندما يستعيد $BTC مستوى المقاومة السابق ويثبت فوقه باعتباره دعمًا. أما ما يبطل هذا السيناريو فهو الهبوط دون قاع الدورة، إذ ينفي بنية السنوات الأربع.
هكذا تقرأ الدورات — البنية أولًا، والسعر ثانيًا، والضجيج الدعائي أبدًا لا.
