مع تراجع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أكثر فأكثر، يتسارع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) — بيانات الصين يوم الاثنين شهدت تباينًا حادًا 📈
يوم الاثنين الساعة 9:30 صباحًا، أعلن المكتب الوطني للإحصاء بيانات CPI وPPI لشهر أكتوبر.
وكانت توقعات السوق كالتالي:
ارتفاع CPI بنسبة 0.8% على أساس سنوي، أقل قليلًا من 0.9% في سبتمبر، مع استقرار شبه تام على أساس شهري.
ارتفاع PPI بنسبة 5.4% على أساس سنوي، متسارعًا مقارنةً بـ5.0% في سبتمبر — من 3.8% في أغسطس إلى 5.0% في سبتمبر ثم 5.4% في أكتوبر، في ارتفاع متواصل للشهر الثالث.
من جهة، لا تزال الأسعار التي يلمسها الناس في حياتهم اليومية دون 1%، وقد تراجعت أسعار الغذاء ستة أشهر متتالية، فيما لا يزال لحم الخنزير عاملًا ضاغطًا؛ ومن جهة أخرى، تتسارع زيادة أسعار المصانع عند باب المصنع، مع انتقال ارتفاع أسعار الطاقة والسلع الأساسية إلى المراحل التالية. كما تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) في أكتوبر إلى 49.3، عائدًا إلى منطقة الانكماش.
وجهة نظري: تعثّر انتقال ارتفاع الأسعار في منتصف الطريق — الأسعار ترتفع في المراحل العليا، لكن الطلب النهائي لا يستوعبها، فتتعرض أرباح الشركات للضغط من الطرفين. هذه هي الإشارة الحقيقية وراء هذه البيانات. في المقابل، ارتفعت الأسهم الصينية «A» الأسبوع الماضي، وصعد مؤشر MSCI China بنسبة 7.1% خلال أسبوع، ومؤشر ChiNext بنسبة 6.35%، ما يعني أن السوق بدأ بالفعل يراهن على تحوّل توقعات التضخم.
بالنسبة إلى سوق العملات الرقمية، ترسم بيانات يوم الاثنين ملامح «أسبوع التضخم الاستثنائي»، لكن الاختبار الحقيقي سيكون مع مؤشر CPI الأمريكي يوم الثلاثاء. $BTC يتداول الآن قرب 76 ألف دولار، وقد عاد للتو فوق المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا. في أسبوع حافل بالبيانات، لنراقب الأرقام أولًا ثم نحدد الاتجاه.
لنضع الاحتمالات الثلاثة في الحسبان: إذا تجاوز PPI التوقعات، فهذا يؤكد تضخم المراحل العليا؛ وإذا جاء CPI أقوى من المتوقع، فهذه إشارة إلى تعافي الطلب المحلي؛ أما إذا جاء كلاهما دون التوقعات، فستعود المخاوف من الانكماش. فلنتمسك قليلًا وننتظر ما ستقوله أرقام الاثنين عند 9:30.
يوم الاثنين الساعة 9:30 صباحًا، أعلن المكتب الوطني للإحصاء بيانات CPI وPPI لشهر أكتوبر.
وكانت توقعات السوق كالتالي:
ارتفاع CPI بنسبة 0.8% على أساس سنوي، أقل قليلًا من 0.9% في سبتمبر، مع استقرار شبه تام على أساس شهري.
ارتفاع PPI بنسبة 5.4% على أساس سنوي، متسارعًا مقارنةً بـ5.0% في سبتمبر — من 3.8% في أغسطس إلى 5.0% في سبتمبر ثم 5.4% في أكتوبر، في ارتفاع متواصل للشهر الثالث.
من جهة، لا تزال الأسعار التي يلمسها الناس في حياتهم اليومية دون 1%، وقد تراجعت أسعار الغذاء ستة أشهر متتالية، فيما لا يزال لحم الخنزير عاملًا ضاغطًا؛ ومن جهة أخرى، تتسارع زيادة أسعار المصانع عند باب المصنع، مع انتقال ارتفاع أسعار الطاقة والسلع الأساسية إلى المراحل التالية. كما تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) في أكتوبر إلى 49.3، عائدًا إلى منطقة الانكماش.
وجهة نظري: تعثّر انتقال ارتفاع الأسعار في منتصف الطريق — الأسعار ترتفع في المراحل العليا، لكن الطلب النهائي لا يستوعبها، فتتعرض أرباح الشركات للضغط من الطرفين. هذه هي الإشارة الحقيقية وراء هذه البيانات. في المقابل، ارتفعت الأسهم الصينية «A» الأسبوع الماضي، وصعد مؤشر MSCI China بنسبة 7.1% خلال أسبوع، ومؤشر ChiNext بنسبة 6.35%، ما يعني أن السوق بدأ بالفعل يراهن على تحوّل توقعات التضخم.
بالنسبة إلى سوق العملات الرقمية، ترسم بيانات يوم الاثنين ملامح «أسبوع التضخم الاستثنائي»، لكن الاختبار الحقيقي سيكون مع مؤشر CPI الأمريكي يوم الثلاثاء. $BTC يتداول الآن قرب 76 ألف دولار، وقد عاد للتو فوق المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا. في أسبوع حافل بالبيانات، لنراقب الأرقام أولًا ثم نحدد الاتجاه.
لنضع الاحتمالات الثلاثة في الحسبان: إذا تجاوز PPI التوقعات، فهذا يؤكد تضخم المراحل العليا؛ وإذا جاء CPI أقوى من المتوقع، فهذه إشارة إلى تعافي الطلب المحلي؛ أما إذا جاء كلاهما دون التوقعات، فستعود المخاوف من الانكماش. فلنتمسك قليلًا وننتظر ما ستقوله أرقام الاثنين عند 9:30.
