$BZ $CL المواجهة الحاسمة: أسعار النفط فتحت نافذة، وتقرير الوظائف غير الزراعية أغلق الباب بقوة
قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية، راهنت الأسواق على «تباطؤ أسعار النفط»: هبط خام برنت دون 100 دولار، وتراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية، وضعف الدولار، وكأن ذلك منح الاحتياطي الفيدرالي مساحة للتنفس.
لكن تقرير الوظائف غير الزراعية أغلق الباب بقوة: أُضيفت 165 ألف وظيفة، مقابل توقعات عند 65 ألفًا؛ وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%؛ وارتفع متوسط الأجر بالساعة 0.4% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات. فهبوط أسعار النفط يقلل تكاليف الطاقة، بينما ارتفاع الأجور يزيد التضخم الأساسي لزوجةً، ما عوّض بعض التراجع في التضخم.
بلغت احتمالات رفع الفائدة نحو 75% قبل صدور التقرير، ثم قفزت إلى قرابة 80% بعده. لقد قللت توقعات الـ65 ألفًا من تقدير صمود سوق العمل؛ فتقرير الوظائف غير الزراعية لم يأتِ ليزعزع توقعات رفع الفائدة، بل ليؤكدها.
المتغير الحقيقي التالي هو مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل: لن تتراجع رواية رفع الفائدة إلا إذا انتقل انخفاض أسعار النفط إلى التضخم الأساسي. وحتى ذلك الحين، فإن الارتداد تصحيح، لا انعكاس للاتجاه. #非农就业数据推升加息预期
قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية، راهنت الأسواق على «تباطؤ أسعار النفط»: هبط خام برنت دون 100 دولار، وتراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية، وضعف الدولار، وكأن ذلك منح الاحتياطي الفيدرالي مساحة للتنفس.
لكن تقرير الوظائف غير الزراعية أغلق الباب بقوة: أُضيفت 165 ألف وظيفة، مقابل توقعات عند 65 ألفًا؛ وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%؛ وارتفع متوسط الأجر بالساعة 0.4% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات. فهبوط أسعار النفط يقلل تكاليف الطاقة، بينما ارتفاع الأجور يزيد التضخم الأساسي لزوجةً، ما عوّض بعض التراجع في التضخم.
بلغت احتمالات رفع الفائدة نحو 75% قبل صدور التقرير، ثم قفزت إلى قرابة 80% بعده. لقد قللت توقعات الـ65 ألفًا من تقدير صمود سوق العمل؛ فتقرير الوظائف غير الزراعية لم يأتِ ليزعزع توقعات رفع الفائدة، بل ليؤكدها.
المتغير الحقيقي التالي هو مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل: لن تتراجع رواية رفع الفائدة إلا إذا انتقل انخفاض أسعار النفط إلى التضخم الأساسي. وحتى ذلك الحين، فإن الارتداد تصحيح، لا انعكاس للاتجاه. #非农就业数据推升加息预期
