SpaceX 的账本正在换来源。

周五的一场投资大会上，马斯克给出四季度指引：营收环比增长约七成，12 月单月年化有望到 1000 亿美元，2027 年底的目标是 5000 亿美元。

同一次讲话里有个更值得看的分母。本季来自政府机构的收入占比会降到 10% 以下，上一季是 16.6%，一年后要压到 5% 以下。

他的说法是特斯拉没有政府合同，电动车的联邦补贴也已经取消，砍掉用不上的联邦合同随时可以谈。

收入这一端已经在动。星链的订阅费、商业发射、载人飞行，把一次性合同换成经常性收入，估值看的那条线就得跟着重算。

从 12 月的 1000 亿年化到 2027 年底的 5000 亿，中间隔着五倍，而政府那一栏的钱正在变少。

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