大资金看 DeFi，离不开一个数：协议收入。24小时排名最新版（范围是代币能在币安交易的协议）：
No.1 $HYPE Hyperliquid｜213万美元
No.2 $PUMP Pump｜129万美元
No.3 $SKY Sky｜41.1万美元
No.4 WLFI World Liberty Financial｜33.6万美元
No.5 AERO Aero｜31.7万美元
原因不复杂：收入能用来和市值对比，比起 TVL 更不容易被补贴刷高。$HYPE 这次排榜上第一（213万美元），但价格合不合理，要对照流通市值和收入的分配方式再看。
另一个关注点是代币解锁节奏：收入再高，要是筹码持续解锁，抛压也会稀释基本面的作用。这些只是研究框架，判断要靠自己。有懂的兄弟聊聊？

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