الخلاصة:
أفادت TeraWulf بأن إيراداتها من تعدين البيتكوين انخفضت بنسبة 69% على أساس سنوي، لتبلغ 13.2 مليون دولار خلال الربع الثالث من عام 2026.
نمت الإيرادات من تأجير الحوسبة عالية الأداء (HPC) بنسبة 774%، لتصل إلى 63 مليون دولار، وتمثل 83% من إجمالي إيرادات الشركة.
أبرمت الشركة اتفاقية إيجار لمدة 20 عامًا بقيمة تقارب 19 مليار دولار مع شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic.
وفقًا لإفصاحات الربع الثالث من عام 2026، تراجعت إيرادات TeraWulf من تعدين البيتكوين بنسبة 69% بعد تحول تشغيلي نحو استضافة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي. وأكد التقرير المؤسسي الصادر يوم الجمعة، 6 نوفمبر، أن خدمات الحوسبة عالية الأداء أصبحت المصدر الرئيسي لإيرادات الشركة.
أظهرت الميزانية العمومية الفصلية تحصيل 13.2 مليون دولار من استخراج الأصول الرقمية، انخفاضًا من 43.4 مليون دولار جرى تحقيقها خلال الفترة نفسها من العام السابق. في المقابل، بلغت الإيرادات من تأجير سعة الحوسبة عالية الأداء 63 مليون دولار.
أدى هذا التحول المالي إلى رفع الإيرادات الموحدة لتيرا وولف إلى 76.2 مليون دولار خلال الربع، مسجلةً زيادة إجمالية بنسبة 51% على أساس سنوي.
تشير الإفصاحات الرسمية للشركة إلى أن هذا التحول مدفوع بتخصيص القدرة الكهربائية لمراكز بيانات مخصصة لمعالجة أحمال عمل الذكاء الاصطناعي. ووفقًا للتفصيل المالي، نما قطاع الحوسبة عالية الأداء ليشكل نحو 83% من إجمالي الإيرادات الفصلية، ما قلل الاعتماد المباشر على السوق الفورية لبيتكوين.
على الصعيد التشغيلي، سجلت الشركة خسارة تشغيلية قدرها 88.2 مليون دولار خلال الفترة. وعلى الرغم من هذا الأداء التشغيلي، سجلت تيرا وولف صافي دخل عائدًا إلى الشركة قدره 709.9 مليون دولار، مدفوعًا أساسًا بمكسب محاسبي غير نقدي قدره 728.4 مليون دولار، وببيع حصتها الأغلبية البالغة 50.1% في مشروع أبرناثي المشترك مقابل 95 مليون دولار.
التحول الهيكلي نحو عقود الحوسبة والبنية التحتية للبيانات
تؤكد إفصاحات الشركة أن المحرك الرئيسي لهذا التحول هو الاتفاقية الرسمية مع أنثروبيك. وتتضمن الاتفاقية تأجير نحو 401 ميغاواط من القدرة الحوسبية الحرجة على مدى عقدين، مع توقع إيرادات تعاقدية تُقدّر بنحو 19 مليار دولار طوال مدة الاتفاقية.
لدعم تطوير المنشآت المرتبطة بالاتفاقية مع أنثروبيك، أعلنت تيرا وولف عن تسهيل لدعم الائتمان بالتعاون مع جوجل، وأبرمت عقدًا للهندسة والمشتريات والإنشاء (EPC) مع فلور.
يُشغّل الحرم الرئيسي للشركة، ليك مارينر، الواقع في ولاية نيويورك، حاليًا قدرة حوسبة حرجة لتقنية المعلومات تبلغ 102 ميغاواط. بالإضافة إلى ذلك، يوضح التقرير الفني أن 336 ميغاواط أخرى قيد الإنشاء ضمن إرشادات التكلفة المستهدفة.
بلغت السيولة لدى تيرا وولف، وفقًا للميزانية العمومية في نهاية الربع الثالث من عام 2026، نحو 2.4 مليار دولار نقدًا ونقدًا مقيّدًا.
وفقًا لتحليل السوق، يرجع انخفاض إيرادات التعدين لدى تيرا وولف إلى إعادة تخصيص داخلية للميغاواط لصالح مستأجري المؤسسات، وليس إلى حدث يؤثر في المعروض المتداول أو ديناميكيات معاملات بيتكوين. جرى تداول الأسعار الفورية لبيتكوين قرب 75,694 دولارًا يوم نشر نتائج الأرباح، ما يشير إلى استقرارها استجابةً للمؤشرات التي كشفت عنها شركة التعدين.
تشير تقارير القطاع إلى أن شركات أخرى مدرجة في البورصة اتبعت استراتيجيات تشغيلية مماثلة. لدى هَت 8 اتفاقيات مدتها 15 عامًا، تبلغ قيمتها نحو 7 مليارات دولار، مع شركات حوسبة، بينما تدير أبلايد ديجيتال عقود إيجار تُقدّر قيمتها بـ11 مليار دولار. علاوة على ذلك، يتضمن سجل مشاريع تيرا وولف التزامات إضافية مع شركات تقنية مثل فلويدستاك وكور42.
يشير جدول الشركة إلى أن التسجيل الصوتي للمكالمة الجماعية لمناقشة نتائج الربع الثالث من عام 2026 سيظل متاحًا للمستثمرين والمحللين حتى يوم الجمعة 20 نوفمبر 2026، وبعد ذلك ستقدم الإدارة مزيدًا من التحديثات بشأن تقدم أعمال الإنشاء في ليك مارينر.