زعم إيلون ماسك يوم الجمعة أن سوفت بنك تتخلف عن سداد مستحقات طلباتها من التوربينات. وجاء التصريح بينما ارتفعت تكلفة التأمين ضد تعثر سوفت بنك إلى أعلى مستوى لها منذ أربع سنوات.

لم تؤكد سوفت بنك ولا أي شركة مصنّعة للتوربينات هذا الادعاء. ومع ذلك، فإن التوقيت مهم لحملة سندات المجموعة ومساهميها، الذين يتحملون بالفعل ديون رهانها على OpenAI.

لماذا يستهدف ماسك ستارغيت مجددًا؟

ردّ ماسك على مساعد سابق له أشار إلى أن شكوكه المبكرة بشأن ستارغيت ثبتت صحتها. وأعلنت OpenAI في يناير 2025 عن مشروع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع سوفت بنك وأوراكل، واعدةً باستثمارات تصل إلى 500 مليار دولار.

في ذلك الوقت، قال ماسك إن الداعمين لا يملكون المال، وإن المبلغ المضمون لدى سوفت بنك أقل بكثير من 10 مليارات دولار.

أرفق المساعد السابق تلك المنشورات بأخبار حديثة عن مزاد لقرض مركز بيانات. ويعرض بائع مجهول نحو 500 مليون دولار من هذه القروض، بما فيها تمويل لموقع ستارغيت في نيومكسيكو.

لا يزال البائع مجهول الهوية. وأرسلت أوراكل، المستأجر الرئيسي للموقع، إلى المطوّر إشعارًا بالقوة القاهرة في سبتمبر، وهو ادعاء قانوني يفيد بأن أحداثًا خارجة عن سيطرتها قد تؤخر الوفاء بالتزاماتها. وقالت الشركة إن المشروع لا يزال يسير وفق الجدول الزمني.

سوفت بنك يتخلف عن الوفاء بطلبات التوربينات

— إيلون ماسك (@elonmusk) 6 نوفمبر 2026

لم يذكر ماسك مصدرًا أو مورّدًا أو نوع التوربينات التي يقصدها. كما لم يقل إن سوفت بنك يتخلف عن سداد سنداته.

ومع ذلك، يعتمد مطوّرو مراكز البيانات بشكل متزايد على توربينات الغاز لتوليد الطاقة في الموقع، ولا تزال هذه الآلات شحيحة الإمدادات.

أسواق الائتمان تسعّر مخاطر تعثر سوفت بنك

قفزت مقايضة التخلف عن سداد الائتمان (CDS) لأجل خمس سنوات لسوفت بنك، وهي عقد يدفع تعويضًا في حال تخلف المقترض عن السداد، بمقدار 22 نقطة أساس لتبلغ 466 يوم الجمعة. وهذا أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2022، بحسب رويترز.

تساءل المستثمرون عن كيفية تمويل سوفت بنك لاستثماره البالغ 64.6 مليار دولار في أوبن إيه آي. واقترضت المجموعة بعوائد قياسية، بينما أجّلت أوبن إيه آي إدراجها إلى عام 2027.

في غضون ذلك، أثارت الانتصارات الديمقراطية في انتخابات منتصف الولاية مخاوف من أن الولايات قد تبطئ بناء مراكز البيانات. وأدى هذا القلق إلى محو 2 تريليون دولار من وول ستريت يوم الخميس.

ثم امتدت موجة البيع في أنحاء آسيا، حيث أغلقت أسهم سوفت بنك منخفضة بأكثر من 10% في طوكيو. وخسر السهم أكثر من 40% خلال الأشهر الستة الماضية.

في المقابل، يشير ادعاء ماسك إلى سلسلة الإمداد المادية بدلًا من أسواق الائتمان. وإذا صحّ، فإن تخلف سوفت بنك عن الوفاء بطلبات التوربينات سينقل الضغط من المقرضين إلى المطورين الذين ينتظرون معدات الطاقة.

لهذا الخطر تكلفة بالفعل. فقد تصل غرامات التأخير في مراكز البيانات إلى 5 ملايين دولار يوميًا، وتُعدّ إس بي إنرجي التابعة لسوفت بنك من بين المطورين المعرضين لهذا الخطر.