اجتاز برنامج إعادة الشراء التابع لمؤسسة Sui إنجازًا جديدًا، إذ تجاوز إجمالي ما تم شراؤه من عملة $SUI باستخدام عوائد العملات المستقرة 1.1 مليون رمز. ويشتري البرنامج، الذي تديره شبكة Sui (@SuiNetwork)، العملة يوميًا من السوق المفتوحة.

يعكس هذا الرقم نموًا مطردًا للبرنامج. ففي أواخر أغسطس، بلغ إجمالي عمليات إعادة الشراء منذ بداية العام نحو 516,800 من عملة $SUI، وتجاوز الإجمالي 609,800 في أوائل سبتمبر، وفقًا لأرقام تداولها مراقبو السوق. ويبلغ الإجمالي الأخير نحو ضعف مستويات أوائل سبتمبر.

آلية عمل برنامج إعادة الشراء في Sui

وفقًا للوحة الرسمية لعمليات إعادة الشراء التابعة لمشروع Sui، تحقق الشبكة إيرادات من رسوم الغاز ومن العائد على العملات المستقرة المحتفظ بها على الشبكة. وتُستخدم الإيرادات الناتجة عن عوائد العملات المستقرة لتمويل عمليات شراء يومية لرمز SUI من السوق المفتوحة. وتصف اللوحة حلقة تغذية راجعة يُعاد فيها استثمار رموز SUI المشتراة في المنظومة، ما يزيد المعروض المتداول من العملات المستقرة ويحقق مزيدًا من العوائد لشراء المزيد من SUI.

لا تُحرق الرموز. توضح اللوحة أن المؤسسة تشتري SUI من السوق المفتوحة وتعيد استثمارها في المنظومة بدلًا من سحبها من المعروض، لذا لا يتغير إجمالي المعروض بفعل عمليات إعادة الشراء. وتُوزع رموز SUI المعاد شراؤها على المشاركين في الشبكة، مثل مشاريع التمويل اللامركزي والمدققين وغيرهم من شركاء المنظومة. ويهم هذا الفرق المستثمرين، لأن إعادة توزيع الرموز المعاد شراؤها لا تقلل المعروض بالطريقة التي يقل بها عند حرقها.

يرتبط هذا النموذج ارتباطًا وثيقًا بعملة USDsui، وهي العملة المستقرة الأصلية للشبكة. وقد أُطلقت عملة Sui Dollar (USDsui) مع وعد بإمكانية توجيه الدخل المتحقق من الأصول التي تدعم الرمز إلى المنظومة، وفقًا لـ CoinDesk. وأفادت Webopedia بأن معروض USDsui سجل مستوى قياسيًا بلغ 80 مليون دولار، بزيادة قدرها 20.5% خلال 90 يومًا.

نمو العملات المستقرة هو العامل الأساسي

بما أن تمويل عمليات إعادة الشراء يتناسب مع حجم المعروض المتداول من العملات المستقرة، فإن حجم البرنامج يعتمد على مقدار قيمة العملات المستقرة التي تظل على الشبكة. وتُظهر بيانات Stablecoin Beat أن إجمالي معروض العملات المستقرة على Sui بلغ 430 مليون دولار في 4 سبتمبر 2026. وأفادت Crypto Economy بأن المعروض وصل إلى نحو 1.6 مليار دولار في مايو 2025، قبل أن يتراجع إلى قرابة 492 مليون دولار بحلول نهاية النصف الأول من عام 2026.

دعا المحللون إلى توخي الحذر عند تقدير أهمية عمليات إعادة الشراء. وأشارت Bitcoinist إلى أن إعادة الشراء قد تدعم الطلب على الرمز، لكن ذلك يعتمد على حجمها. وأضافت الصحيفة أن السوق سيرغب في رؤية نمو المعروض المتداول، وتحقيق العوائد، وتنفيذ عمليات إعادة الشراء، ونتائج التوزيع.

كما اتجه النشاط على الشبكة نحو المدفوعات. وأفادت Crypto Economy بأن Sui عالجت تحويلات عملات مستقرة معفاة من الرسوم تجاوزت قيمتها 65 مليار دولار منذ 10 يونيو، عقب ترقية للبروتوكول.

بالنسبة إلى حاملي $SUI، فإن أهم ما ينبغي مراقبته هو ما إذا كانت أرصدة العملات المستقرة على الشبكة ستنمو بما يكفي لزيادة العائد الذي يمول البرنامج.

المصادر

لوحة إيرادات شبكة Sui وعمليات إعادة شراء SUI
CoinDesk: إطلاق العملة المستقرة الأصلية لشبكة Sui
Webopedia: العملة المستقرة USDsui التابعة لـ Sui تسجل مستوى قياسيًا يبلغ 80 مليون دولار
Crypto Economy: معروض العملات المستقرة على Sui يقترب من 500 مليون دولار