من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أكتوبر يوم الجمعة عند الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن يُظهر التقرير زيادة قدرها 65 ألف وظيفة، ارتفاعًا من 29 ألفًا في الشهر السابق.
على الرغم من أن المشاركين في السوق يتوقعون على نطاق واسع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، فإن التفاصيل الكامنة في تقرير التوظيف قد تؤثر في نظرتهم إلى آفاق السياسة النقدية في أوائل عام 2027، وتحدد قيمة الدولار الأمريكي (USD).
ما المتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية؟
يتوقع المستثمرون ارتفاع الوظائف غير الزراعية بمقدار 65 ألفًا في أكتوبر، بعد الزيادة المخيبة للآمال البالغة 29 ألفًا المسجلة في سبتمبر. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.2%، في حين يُتوقع أن يرتفع تضخم الأجور الشهري، المقاس بالتغير في متوسط الأجور بالساعة، إلى 0.3% من 0.1%.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.75%-4% بعد اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر، كما كان متوقعًا. وفي المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أوضاع سوق العمل بأنها «إيجابية»، مضيفًا أن نقاش صانعي السياسات يتركز أساسًا على تفويض استقرار الأسعار.
لذلك، من غير المرجح حدوث تحول ملحوظ في تسعير الأسواق لقرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة الشهر المقبل، ما لم تظهر مفاجأة سلبية كبيرة في بيانات التوظيف.
وفقًا لـ TD Securities، من المرجح أن يفسح الارتفاع الحاد للدولار الأمريكي منذ سبتمبر المجال لفترة من التماسك حتى نهاية العام.
ويؤكد البنك مجددًا أن «توقعنا الأساسي، بعد الارتفاع الحاد منذ سبتمبر، كان أن يشهد الدولار الأمريكي موجة بيع تصحيحية محدودة حتى نهاية العام، على غرار أدائه بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 2018».
ويرى الاستراتيجيون أن بيانات سوق العمل الوشيكة قد تكون حاسمة، مشيرين إلى أن «رقمًا للوظائف دون توقعات الإجماع قد يوفر محفزًا إضافيًا لبدء تراجع الدولار الأمريكي».
وفي هذا السياق، «نتوقع أن تظل الوظائف غير الزراعية في أكتوبر ضعيفة عند 40 ألفًا، بعد تباطؤ نمو الوظائف إلى 29 ألفًا في سبتمبر»، مما يعزز الرأي القائل إن ضعف البيانات الأمريكية سيساعد على استمرار تراجع الدولار بعد الانتخابات.
كيف ستؤثر بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أكتوبر على زوج اليورو/الدولار؟
تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع قوية في منتصف الأسبوع، بعدما فاز الديمقراطيون بمجلس الشيوخ ومجلس النواب في انتخابات التجديد النصفي، وسيطروا على الكونغرس الأمريكي خلال العامين الأخيرين من رئاسة دونالد ترامب.
وأدى تنامي التفاؤل بشأن تهدئة الصراع في الشرق الأوسط عقب نتيجة الانتخابات إلى موجة بيع حادة في أسعار النفط الخام أيضًا، مما خفف المخاوف من استمرار التضخم.
ويرى محللون في ING أن احتمالات حدوث تصحيح أعمق للدولار لا تزال محدودة على المدى القريب، مشيرين إلى «استمرار مرونة الاقتصاد الأمريكي واحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل» بوصفهما عاملَي دعم رئيسيين.
لكنهم أشاروا أيضًا إلى أن ميزان المخاطر قد يتغير على المدى المتوسط، محذرين من أن «الدولار قد يشهد مزيدًا من الضعف حتى عام 2027، إذا أصبح الحزب الديمقراطي أكثر جرأة واشتد اعتراضه على سياسات الجمهوريين، بما فيها إلغاء القيود التنظيمية وتطوير الذكاء الاصطناعي».
قد تؤدي قراءة مخيبة للآمال للوظائف غير الزراعية عند 30 ألفًا أو أقل إلى تفاقم موجة بيع الدولار الأمريكي قبيل عطلة نهاية الأسبوع، إذ قد تدفع الأسواق إلى استبعاد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يناير، وهو ما تبلغ احتماليته حاليًا نحو 20% وفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة CME. وفي هذا السيناريو، قد يواصل زوج اليورو/الدولار مكاسبه الأسبوعية.
وعلى العكس، قد تدعم مفاجأة إيجابية كبيرة، مع قراءة للوظائف غير الزراعية تتجاوز 80 ألفًا، الدولار الأمريكي في رد الفعل الفوري وتدفع زوج اليورو/الدولار إلى التراجع. ومع ذلك، قد يحجم المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة قبيل بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية الأسبوع المقبل، مما يحول دون أن يكون لبيانات التوظيف أثر إيجابي مستدام على الدولار الأمريكي.
يقدم إيرين سينغيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، لمحة فنية موجزة عن زوج اليورو/الدولار:
«تشير النظرة الفنية على المدى القريب إلى أن زوج اليورو/الدولار يواجه صعوبة في إكمال انعكاس صعودي. ويحافظ الزوج على تداولاته فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ20 يومًا، لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يظل أدنى قليلًا من مستوى 50».
«على الجانب الصعودي، يتوافق مستوى 1.1350 (مستوى أفقي، والمتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ50 يومًا، ودعم سابق) ليشكل أول مستوى مقاومة، قبل 1.1420 (المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم). وقد يجذب الإغلاق اليومي فوق المستوى الأخير مشترين فنيين ويفتح المجال أمام امتداد التحرك الصعودي نحو 1.1540 (المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم)».
«وعلى الجانب الهبوطي، يمكن تحديد مستوى الدعم الأول عند 1.1130 (الحد السفلي لمؤشر بولينجر باندز)، يليه 1.1000 (مستوى أفقي ومستوى دائري)».