ما أوجه التشابه بين هذا التصحيح الكبير في قطاع الذكاء الاصطناعي وفقاعة الإنترنت في أوائل القرن العشرين؟
أولًا، جرى الخلط بين آفاق التكنولوجيا وعوائد الاستثمار. لقد غيّر الإنترنت العالم فعلًا، لكن هذا لم يضمن الربح لمن اشتروا أسهم شركات الإنترنت جميعها عند مستويات مرتفعة في عام 2000. وينطبق الأمر نفسه على الذكاء الاصطناعي: انتشار التطبيقات، ونمو الإيرادات، وتحقيق المساهمين عوائد جيدة، ثلاث مسائل مختلفة.
ثانيًا، في الحالتين توسعت البنية التحتية أولًا، بينما تحقّق الطلب النهائي لاحقًا. في ذلك الوقت، كان الأمر يتعلق بالألياف الضوئية وشبكات الاتصالات والموجّهات؛ أما اليوم فيتعلق بوحدات معالجة الرسومات ومراكز البيانات والكهرباء والقدرة الحاسوبية السحابية. قد يحقق مورّدو البنية التحتية الإيرادات مبكرًا، لكن الصناعة بأكملها تظل بحاجة في نهاية المطاف إلى أن يدفع العملاء النهائيون مقابل ما يغطي هذه الاستثمارات.
ثالثًا، قد تضخّم أرباح الشركات في المراحل السابقة من سلسلة التوريد دورة الاستثمار لدى الشركات اللاحقة. عندما يوسّع العملاء أعمالهم، تنمو طلبات المعدات والأرباح بسرعة؛ لكن ما إن يبطئ العملاء مشترياتهم حتى قد تواجه الشركات في المراحل السابقة خفضًا في توقعات الأرباح وتراجعًا في التقييمات في الوقت نفسه. وتوضح شركة سيسكو في عام 2000 أن الإيرادات الحقيقية والريادة في القطاع قد تقترنان أيضًا بسعر شراء مبالغ فيه.
رابعًا، انتقل السوق حاليًا من «مكافأة الإنفاق» إلى «التدقيق في العوائد». وتمحور التصحيح الأخير حول النفقات الرأسمالية في مجال الذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي الحر وتيرة البناء؛ كما أضاف هبوط 5 نوفمبر مخاوف بشأن سياسات مراكز البيانات ووتيرة بنائها بعد انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة.
#美股走弱，加密货币市场普遍承压
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
$QQQ
أولًا، جرى الخلط بين آفاق التكنولوجيا وعوائد الاستثمار. لقد غيّر الإنترنت العالم فعلًا، لكن هذا لم يضمن الربح لمن اشتروا أسهم شركات الإنترنت جميعها عند مستويات مرتفعة في عام 2000. وينطبق الأمر نفسه على الذكاء الاصطناعي: انتشار التطبيقات، ونمو الإيرادات، وتحقيق المساهمين عوائد جيدة، ثلاث مسائل مختلفة.
ثانيًا، في الحالتين توسعت البنية التحتية أولًا، بينما تحقّق الطلب النهائي لاحقًا. في ذلك الوقت، كان الأمر يتعلق بالألياف الضوئية وشبكات الاتصالات والموجّهات؛ أما اليوم فيتعلق بوحدات معالجة الرسومات ومراكز البيانات والكهرباء والقدرة الحاسوبية السحابية. قد يحقق مورّدو البنية التحتية الإيرادات مبكرًا، لكن الصناعة بأكملها تظل بحاجة في نهاية المطاف إلى أن يدفع العملاء النهائيون مقابل ما يغطي هذه الاستثمارات.
ثالثًا، قد تضخّم أرباح الشركات في المراحل السابقة من سلسلة التوريد دورة الاستثمار لدى الشركات اللاحقة. عندما يوسّع العملاء أعمالهم، تنمو طلبات المعدات والأرباح بسرعة؛ لكن ما إن يبطئ العملاء مشترياتهم حتى قد تواجه الشركات في المراحل السابقة خفضًا في توقعات الأرباح وتراجعًا في التقييمات في الوقت نفسه. وتوضح شركة سيسكو في عام 2000 أن الإيرادات الحقيقية والريادة في القطاع قد تقترنان أيضًا بسعر شراء مبالغ فيه.
رابعًا، انتقل السوق حاليًا من «مكافأة الإنفاق» إلى «التدقيق في العوائد». وتمحور التصحيح الأخير حول النفقات الرأسمالية في مجال الذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي الحر وتيرة البناء؛ كما أضاف هبوط 5 نوفمبر مخاوف بشأن سياسات مراكز البيانات ووتيرة بنائها بعد انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة.
#美股走弱，加密货币市场普遍承压
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
$QQQ