فقد تعافي بيتكوين بعد الانتخابات زخمه، إذ أثرت موجة بيع أوسع لأسهم التكنولوجيا سلبًا على أسواق العملات المشفرة.

أثار التراجع الأخير مجددًا تساؤلات بشأن الطلب المؤسسي وقدرة صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) على الصمود.

في غضون ذلك، زادت عمليات التصفية الكبيرة الضغوط، فيما يعيد المستثمرون تقييم انكشافهم على الأصول عالية المخاطر. وقد تكشف التقارير المرتقبة عن تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة ما إذا كان المشترون المؤسسيون لا يزالون ملتزمين أم استأنفوا سحب رؤوس الأموال.

تراجع بيتكوين 6% مع امتداد موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي

تراجع بيتكوين sharply يوم الخميس بعد أن بلغ لفترة وجيزة 80,000 دولار يوم الأربعاء. وهبطت العملة المشفرة إلى 75,700 دولار، فاقدةً نحو 6% خلال 24 ساعة. كما انخفض إيثر بأكثر من 7% إلى 2,247 دولارًا، وفقًا لموقع The Block.

جاءت هذه التراجعات في أعقاب موجة بيع أوسع لأسهم الذكاء الاصطناعي في وول ستريت. وواصل المستثمرون التشكيك في ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي ستحقق عوائد كافية.

وأدى التراجع أيضًا إلى عمليات تصفية كبيرة في أسواق العملات المشفرة. وأظهرت بيانات من CoinGlass، نقلها موقع The Block، أن المتداولين تكبدوا خسائر بقيمة 1.1 مليار دولار من عمليات التصفية خلال 24 ساعة. وأُغلقت قسرًا نحو 211,000 صفقة خلال تلك الفترة.

وشهدت فترة تداول واحدة مدتها أربع ساعات عمليات تصفية بقيمة 879.92 مليون دولار. وشكلت مراكز الشراء 818.90 مليون دولار من تلك الخسائر، ما يسلط الضوء على الضغوط التي واجهها المتداولون المتفائلون.

لكن أرقام التصفية لا تمثل سحوبات من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة. فهي تقيس المراكز ذات الرافعة المالية التي أغلقتها منصات التداول قسرًا بعدما أخفق المتداولون في الحفاظ على هامش ضمان كافٍ. أما بيانات تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، فتتتبع الأموال الداخلة إلى الصناديق الاستثمارية أو الخارجة منها.

تدفقات الخروج من صناديق بيتكوين المتداولة تثير تساؤلات بشأن الطلب المؤسسي

شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة عمليات سحب كبيرة قبل تراجع السوق يوم الخميس. ووفقًا لبيانات FarSide، سجلت الصناديق صافي تدفقات خارجة بقيمة 643.2 مليون دولار في 30 أكتوبر. واستمرت عمليات السحب، إذ بلغت 398.6 مليون دولار في 2 نوفمبر، ثم 115.6 مليون دولار أخرى في 3 نوفمبر.

وبلغ إجمالي التدفقات الخارجة خلال الجلسات الثلاث نحو 1.16 مليار دولار.

لكن التدفقات انعكست في 4 نوفمبر، إذ سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة صافي تدفقات داخلة بقيمة 74.6 مليون دولار. إلا أن الرقم الإجمالي أخفى اختلافات كبيرة بين الصناديق الرائدة.

اجتذب صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity مبلغ 236.7 مليون دولار، بينما سجل صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock تدفقات خارجة بقيمة 201.2 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، ظلت أرقام 5 نوفمبر غير مكتملة، إذ لم تعلن عدة جهات مزودة للصناديق نتائجها بعد.

وجاءت عمليات السحب الأخيرة بعد جلسة بيع كبيرة أخرى في أكتوبر، حين سجلت صناديق بيتكوين المتداولة تدفقات خارجة بقيمة 487 مليون دولار في يوم واحد.

وبالتالي، لم يؤسس التعافي في 4 نوفمبر تحسنًا مستدامًا في الطلب المؤسسي. وستساعد تقارير الصناديق المتداولة الإضافية في تحديد ما إذا كان المستثمرون قد استأنفوا الشراء أم أن عمليات السحب لا تزال الاتجاه السائد.

خسائر ناسداك تفاقم الضغوط على بيتكوين مع تحديد المحللين مستويات مهمة

أضافت موجة بيع أسهم التكنولوجيا مصدرًا آخر لعدم اليقين لدى مستثمري العملات المشفرة. وأغلق مؤشر ناسداك يوم الخميس منخفضًا 5.5% عند 24,315، مسجلًا تراجعًا بنسبة 11.9% عن ذروته في أكتوبر. وهبط مؤشر S&P 500 بنسبة 4.4%، فيما خسرت أسهم Nvidia نسبة 9.3%.

تزايد تشكيك المستثمرين في عوائد مشاريع الذكاء الاصطناعي الباهظة التكلفة. كما زادت تكاليف الاقتراض المرتفعة والقيود المحتملة على مراكز البيانات بعد الانتخابات من حالة عدم اليقين.

وقالت إيبيك أوزكارداسكايا، المحللة لدى Swissquote، لرويترز إن المستثمرين دخلوا موسم إعلان الأرباح وهم قلقون من الإنفاق المفرط على الذكاء الاصطناعي.

وأفاد مايكل سيمبالست من J.P. Morgan بانخفاض بنسبة 8% في إجمالي انكشاف صناديق التحوط على المراكز الطويلة والقصيرة. كما رصد التزامات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي خارج الميزانية العمومية بقيمة نحو 4 تريليونات دولار. ولا تمثل هذه الالتزامات ديونًا مستحقة السداد فورًا.

وحذر سيمبالست أيضًا من احتمال توقف أعمال إنشاء قدرة مخططة لمراكز البيانات تبلغ 37.5 غيغاواط بحلول عام 2028. وقد تواجه 15 غيغاواط أخرى شروطًا إضافية، لكن أيًا من السيناريوهين لا يؤكد إلغاء المشاريع.

توفر علاقة بيتكوين بأسهم التكنولوجيا سياقًا إضافيًا للتراجع الأخير. فقد رصدت Foundry Labs ارتباطًا قدره 0.41 بين بيتكوين ومؤشر QQQ، المتتبع لمؤشر ناسداك-100، على مدى 63 يومًا. ووجد البحث أيضًا أن شركات تعدين بيتكوين المتداولة علنًا باتت تتصرف على نحو متزايد مثل أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

ولاحظت S&P Global بالمثل تحرك بيتكوين بالتوازي مع الأسهم خلال فترات تراجع الإقبال على المخاطر. ووجدت دراستها لعام 2025 أن التقلبات المرتبطة بالانتخابات أثرت في العملات المشفرة والأسهم والنفط. لكن هذه النتائج لا تثبت أن موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي تسببت مباشرة في تراجع بيتكوين.

وفي الوقت نفسه، وصفت Wintermute تعافي يوم الأربعاء بأنه تفاؤل قصير الأمد. وحددت الشركة مستويي 73,000 دولار و68,000 دولار باعتبارهما مهمين للمراقبة. وأضافت أن بيتكوين بحاجة إلى البقاء فوق 80,000 دولار قبل تبني نظرة أكثر تفاؤلًا.

وقد يؤدي عدم اليقين السياسي إلى مزيد من الضغوط. وقال بول هوارد من Wincent إن المكاسب الأخيرة للديمقراطيين في الكونغرس قد تعقّد الجهود الرامية إلى إقرار قانون Clarity. لذلك ستظل التقارير المقبلة لصناديق المؤشرات المتداولة مهمة في تحديد ما إذا كان الطلب المؤسسي قادرًا على دعم تعافي بيتكوين.

نُشر مقال «بيتكوين تفقد مكاسب الانتخابات مع إثارة موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي مخاوف بشأن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة» أولًا على Coinfea.