تحليل السوق في 11.6: انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي الأمريكية يجرّ سوق العملات المشفرة إلى الهبوط، وBTC يكسر حاجز 80 ألفًا
أبرز المستجدات
حُسمت نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية: فاز الديمقراطيون بأغلبية مقاعد مجلسي النواب والشيوخ. وانتعشت الأسواق لفترة وجيزة في البداية يوم الأربعاء (4 نوفمبر)، لكنها أعادت بعد ذلك تسعير المخاطر التنظيمية، مع تصاعد المخاوف خصوصًا بشأن بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وتنظيم العملات المشفرة.
تراجعت أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق بشدة: هبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 12%، مسجّلًا واحدة من أكبر خسائره اليومية في تاريخه، وثاني أكبرها. وانخفض سهم Nvidia بأكثر من 9%، فيما تكبّدت AMD وغيرها خسائر من خانتين. ويخشى المستثمرون أن يؤدي سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس إلى إبطاء توسع مراكز البيانات (إذ تواجه هذه المشاريع معارضة قوية من السلطات المحلية في عدة ولايات، ويتوقع بعض المحللين أن تكون نسبة كبيرة من السعة الجديدة المقررة لعام 2028 عرضة لخطر تعليقها).
تراجع حاد في مؤشرات الأسهم الأمريكية: هبط مؤشر ناسداك المركب بنسبة 5.52% إلى 24,315، ودخل رسميًا في تصحيح فني (بتراجع يزيد على 10% عن أعلى مستوى سجله الشهر الماضي)؛ وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.36% إلى 7,353.73؛ كما تراجع مؤشر داو جونز بنسبة 3.44% (نحو 1,833 نقطة) إلى 51,523. وهذا أسوأ أداء يومي لمؤشر ناسداك منذ نحو 19 شهرًا، كما أنه أحد أشد موجات بيع أسهم التكنولوجيا منذ صدمة الرسوم الجمركية في «يوم التحرير» في أبريل 2025.
ترابط أسواق العملات المشفرة: تراجع سعر بيتكوين سريعًا من أعلى مستوى سجله يوم الأربعاء، قرب 80,800 دولار، إلى نطاق 75,500–76,000 دولار، بانخفاض نحو 5–6%؛ وهبط إيثيريوم إلى نحو 2,230 دولارًا (بنسبة تقارب 7–8%). وتجاوزت تصفيات مشتقات العملات المشفرة خلال 24 ساعة مليار دولار، وكان معظمها لمراكز الشراء (إذ تركز نحو 370–430 مليون دولار خلال الساعة الأولى بعد الافتتاح).
خلفية أخرى: أسهمت تداعيات حادثة الأمن في Binance، وبيانات التوظيف القوية التي قلّصت توقعات خفض أسعار الفائدة، إلى جانب صافي التدفقات الخارجة السابقة من صناديق ETF الفورية، مجتمعةً في زيادة تراجع الإقبال على المخاطر.
رأيي في الهبوط الحاد الذي شهدته أمس أسواق العملات المشفرة والأسهم الأمريكية: (كما أكدت مرارًا في البث المباشر وتحليلات السوق السابقة، فإن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي يحدث الآن! وأتوقع أن تستمر السوق الهابطة للأسهم الأمريكية 6 أشهر على الأقل)
المحرك الأساسي للهبوط الحاد هو الانعكاس المفاجئ في «تداولات الذكاء الاصطناعي» وإعادة تسعير المخاطر السياسية، وليس تدهور الأساسيات الخاصة بالعملات المشفرة.
قراءة ثانية لنتائج الانتخابات: انتعشت الأسواق يوم الأربعاء مع تراجع حالة عدم اليقين السياسي، لكن المستثمرين ركزوا يوم الخميس على التداعيات الملموسة لاحتمال سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس، ومنها تشديد الرقابة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومقاومة السلطات المحلية لبناء مراكز البيانات. وتشير التحليلات إلى أن نحو 30% أو أكثر من سعة مراكز البيانات المخطط لها في الولايات المتحدة قد تواجه تعليقًا مؤقتًا. وترتبط شركات تعدين العملات المشفرة (ولا سيما تلك التي تتحول إلى الذكاء الاصطناعي) ارتباطًا وثيقًا بأسهم التكنولوجيا، ولذلك تعرضت لضغوط متزامنة.
الرافعة المالية المرتفعة والترابط يضخّمان التقلبات: تحركت بيتكوين خلال معظم هذا العام بترابط وثيق مع أسهم التكنولوجيا ذات الوزن الكبير في مجال الذكاء الاصطناعي. وبعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس، جرى بيع الأصول عالية المخاطر على نطاق واسع، وأُغلقت مراكز الشراء ذات الرافعة المالية المرتفعة في سوق العملات المشفرة قسرًا، ما أطلق سلسلة من ردود الفعل. وكانت أحجام التصفية خلال فترة قصيرة هائلة، الأمر الذي زاد الضغط على الأسعار. وبالمقارنة، كان تراجع العملات المشفرة مماثلًا تقريبًا لأسوأ فترات هبوط ناسداك، ما يُظهر استمرار صفتها كأصول عالية المخاطر.
تضافر العوامل الاقتصادية الكلية والجزئية: قلّصت بيانات سوق العمل القوية توقعات تيسير مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية؛ كما وفرت التوقعات الضعيفة في نتائج شركات الرقائق (مثل Qualcomm) محفزًا إضافيًا. وكانت سوق العملات المشفرة تعاني أصلًا من تدفقات خارجة من صناديق ETF وظلال حادثة أمنية، وزادت الرافعة المالية المرتفعة من حدة التصحيح.
هذا مثال نموذجي على انتقال أثر «الهبوط المفاجئ في الإقبال على المخاطر → قيادة أسهم التكنولوجيا للتراجع → لحاق العملات المشفرة بها بفعل الرافعة المالية المرتفعة». لم تكن نتائج الانتخابات سوى الشرارة، أما جوهر الأمر فهو إعادة تقييم العوائد المتوقعة من الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي والبيئة التنظيمية.
تحليل السوق:
بيتكوين (BTC): لامس أدنى مستوى قرب 75,200 دولار. تشهد اليوم محاولات طفيفة للاستقرار أو الارتداد، لكنها لا تزال في نطاق دعم حاسم (75,000–76,000 دولار). إذا فقدت هذا النطاق، فقد تختبر مستويات دعم أدنى؛ وتتركز المقاومة في الأعلى قرب 80,000 دولار.
إيثيريوم (ETH): هبط إلى نحو 2,210 دولارات، بتراجع أكبر من بيتكوين. وتبدو البنية قصيرة الأجل أكثر ميلًا إلى الهبوط، وينبغي مراقبة مستوى 2,200 دولار.
العملات البديلة: تجاوزت خسائر XRP وSOL وغيرها 6% عمومًا، فيما يسود التشاؤم أجواء السوق ككل.
معنويات السوق: تراجع مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة إلى نحو 40 (منطقة الخوف)، منتقلًا من الحياد إلى الحذر. وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية بوضوح خلال يوم واحد، كما تراجعت مستويات الرافعة المالية إلى حد ما بعد موجة التصفية، وقد تدخل السوق في المدى القصير مرحلة تذبذب وتعافٍ.
التدفقات المالية: شهدت صناديق BTC ETF الفورية تدفقات خارجة متتالية في وقت سابق، وزادت عمليات البيع يوم الخميس من تراجع شهية المؤسسات للمخاطر. وينبغي ترقب أي مؤشرات على عودة التدفقات اليوم.
من الناحية الفنية، هبطت BTC دون عدة متوسطات متحركة متوسطة وطويلة الأجل، ما يجعل التوقعات قصيرة الأجل تميل إلى الهبوط؛ لكن إذا استقرت معنويات المخاطر في الأسهم الأمريكية، فقد تنتعش العملات المشفرة معها. وأظهرت العملات المشفرة قدرًا من الصمود في بعض الفترات مقارنة بناسداك، لكنها لا تزال مترابطة معه بدرجة كبيرة عمومًا.
التوقعات والتنبيه إلى المخاطر
ما ينبغي متابعته على المدى القصير: هل ستواصل أسهم التكنولوجيا الأمريكية تصحيحها، وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي يوم الجمعة، ومدى استيعاب السوق لمزيد من التفاصيل المحددة بشأن سياسات الديمقراطيين. إذا ظهرت مؤشرات على استقرار تداولات الذكاء الاصطناعي، فقد تجد العملات المشفرة دعمًا قرب 75,000 دولار وتحاول الارتداد؛ أما إذا لم يحدث ذلك، فقد يستمر تراجع الإقبال على المخاطر.
على المدى المتوسط، تجب متابعة وتيرة تطبيق اللوائح والسيولة الاقتصادية الكلية. ومن المتوقع أن يظل التقلب مرتفعًا في ظل بيئة الرافعة المالية العالية.
المعلومات الواردة أعلاه تمثل رأيًا شخصيًا للاسترشاد فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. DYOR
