الخميس الأسود، أسهم الولايات المتحدة تنهار بعنف، وأسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي تمر بأزمة ثقة غير مسبوقة.
هبط مؤشر ناسداك بنسبة 5.52% في يوم واحد، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.36%، مسجلين أكبر انخفاض يومي منذ أبريل 2025.
بعد فوز الديمقراطيين بالسيطرة على الكونغرس الأمريكي، بدأت الأسواق تقلق من تشديد الرقابة على الذكاء الاصطناعي، ولا سيما بناء مراكز البيانات.
لكن شياوهوي يرى أن السياسة لم تكن سوى الشرارة.
المشكلة الحقيقية هي أن الأسواق كانت في الماضي مستعدة للدفع مقابل مستقبل الذكاء الاصطناعي، لكنها بدأت الآن تطرح أسئلة:
1. متى ستدرّ الاستثمارات التي تبلغ مئات المليارات من الدولارات أرباحًا؟
2. إلى متى سيستمر الطلب على القدرة الحاسوبية؟
3. إلى متى تستطيع الشركات التي تقترض لبناء مراكز البيانات الصمود من حيث التدفقات النقدية؟
لم تنتهِ ثورة الذكاء الاصطناعي، لكن ربما انتهى الزمن الذي كان فيه شراء أصول الذكاء الاصطناعي دون تفكير كافيًا لتحقيق الأرباح.
من الآن فصاعدًا، ينبغي التركيز أكثر على التدفقات النقدية، لا على الوعود.
إذًا، هل هذا تصحيح طبيعي في السوق الصاعدة للذكاء الاصطناعي، أم بداية انفجار الفقاعة؟
هبط مؤشر ناسداك بنسبة 5.52% في يوم واحد، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.36%، مسجلين أكبر انخفاض يومي منذ أبريل 2025.
بعد فوز الديمقراطيين بالسيطرة على الكونغرس الأمريكي، بدأت الأسواق تقلق من تشديد الرقابة على الذكاء الاصطناعي، ولا سيما بناء مراكز البيانات.
لكن شياوهوي يرى أن السياسة لم تكن سوى الشرارة.
المشكلة الحقيقية هي أن الأسواق كانت في الماضي مستعدة للدفع مقابل مستقبل الذكاء الاصطناعي، لكنها بدأت الآن تطرح أسئلة:
1. متى ستدرّ الاستثمارات التي تبلغ مئات المليارات من الدولارات أرباحًا؟
2. إلى متى سيستمر الطلب على القدرة الحاسوبية؟
3. إلى متى تستطيع الشركات التي تقترض لبناء مراكز البيانات الصمود من حيث التدفقات النقدية؟
لم تنتهِ ثورة الذكاء الاصطناعي، لكن ربما انتهى الزمن الذي كان فيه شراء أصول الذكاء الاصطناعي دون تفكير كافيًا لتحقيق الأرباح.
من الآن فصاعدًا، ينبغي التركيز أكثر على التدفقات النقدية، لا على الوعود.
إذًا، هل هذا تصحيح طبيعي في السوق الصاعدة للذكاء الاصطناعي، أم بداية انفجار الفقاعة؟