وفقًا لما أورده ChainCatcher نقلًا عن بلومبرغ، بدا أن موجة بيع أسهم التكنولوجيا الأمريكية يوم الخميس مدفوعة بتمركزات السوق، لا بانهيار الأسس الاقتصادية الكلية، إذ زادت تصفية المراكز الطويلة من ضغوط البيع، مع غياب مؤشرات تُذكر على دخول المشترين. وتراجع مؤشر ناسداك بأكثر من 5%، وهبط مؤشر S&P 500 بأكثر من 4%، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 5%. وأغلقت جميع الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 على انخفاض، بقيادة أسهم التكنولوجيا. وتزايدت المخاوف من تشديد تنظيم الذكاء الاصطناعي بعدما فاز الديمقراطيون بالسيطرة على الكونغرس في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.

انخفض مؤشر غولدمان ساكس لأسهم تكنولوجيا المعلومات الأكثر تعرضًا للبيع على المكشوف بنحو 10%، مسجلًا أكبر هبوط له في يوم واحد منذ يناير 2025، ولامس أدنى مستوى له منذ مارس. وقال محللون في بلومبرغ إن اجتماع تصفية مراكز الشراء مع تكدس مراكز البيع على المكشوف شكّل هيكلًا سوقيًا ينطوي على مخاطر كبيرة بوجه خاص. وقد تؤدي عمليات البيع القسري وطلبات تغطية الهامش إلى تفاقم الانخفاضات، فيما زادت إعادة موازنة المؤشرات الضغوط، بما في ذلك على الشركات التي تعمل وفق نموذج الأعمال السحابية الفائقة.

قال ديفيد باهنسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة باهنسن، إن تقييمات شركات التكنولوجيا ظلت مرتفعة رغم خسائر يوم الخميس، وأشار إلى تركّز مؤشر S&P 500 في الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا بوصفه مصدرًا لهشاشة السوق. وأوصى بالنظر إلى القطاعات الدفاعية، مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والطاقة.

ذكر المقال أن إعادة ضبط مراكز الاستثمار قد تستغرق أيامًا للتأكد منها، وأن مكاتب التداول لم تُظهر مؤشرات تُذكر على شراء الأسهم عند تراجعها. واستُشهد باستمرار بيع مستشاري تداول السلع، والضعف النسبي في الأسهم الدفاعية، وارتفاع حجم التداول عند الانخفاضات مقارنةً بالارتدادات، بوصفها مؤشرات على تراجع مدفوع بمراكز الاستثمار، لا انهيارًا تقوده ركودات اقتصادية شاملة. وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بأكثر من 10 نقاط أساس يوم الخميس. وقد تستمر تعديلات مراكز الاستثمار في نهاية العام، في ظل اتباع نهج الحفاظ على رأس المال، حتى منتصف نوفمبر.