أعلنت شركة أمريكان بيتكوين يوم الأربعاء عن صافي دخل فصلي قدره 126 مليون دولار، لكن ارتفاع تكاليف التعدين وتراجع أرباحه يثيران تساؤلات حول استراتيجيتها طويلة الأجل، في وقت يتجه فيه منافسون كبار نحو الذكاء الاصطناعي.

جاءت أرباح الشركة المدعومة من إريك ترامب نتيجة مكسب غير نقدي قدره 197.3 مليون دولار من حيازاتها من بيتكوين (BTC). وفي الوقت نفسه، تراجعت إيرادات التعدين بنسبة 5.5% إلى 63.4 مليون دولار مقارنة بالربع السابق، بينما ارتفعت تكلفة تعدين بيتكوين واحدة بنحو 15% لتصل إلى 42,100 دولار.

وفقًا لبياناتها المالية، كانت أمريكان بيتكوين ستسجل خسارة تشغيلية تقارب 5.5 مليون دولار، باستثناء المكاسب من حيازاتها من بيتكوين. كما سجلت الشركة خسارة منفصلة قدرها 64.3 مليون دولار على المشتقات.

«رغم ضغوط تكاليف الكهرباء الموسمية، واصلنا تعدين Bitcoin بتكلفة أقل من سعر السوق بهامش هيكلي»، قال الرئيس التنفيذي لشركة American Bitcoin، مايك هو، في إعلان الأرباح يوم الأربعاء.

بلغت ربحية السهم 1.73 دولار، متجاوزةً متوسط توقعات المحللين البالغ 0.26 دولار، وفقًا لبيانات Yahoo Finance.

كان سعر Bitcoin يبلغ 76,119 دولارًا، منخفضًا بنسبة 5% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، حتى الساعة 8:50 مساءً بالتوقيت العالمي المنسق، وفقًا لبيانات CoinGecko. وفي الوقت نفسه، أغلقت أسهم American Bitcoin (ABTC) يوم الخميس منخفضةً بنحو 15% عند 5.31 دولار.

تُبرز النتائج انقسامًا لافتًا بين معدّني Bitcoin: فبينما تواصل American Bitcoin تعدين BTC والاحتفاظ به، تستثمر شركات منافسة مثل Riot Platforms وMARA Holdings وCore Scientific في الذكاء الاصطناعي بحثًا عن مصادر جديدة للإيرادات.

تقلّص هوامش التعدين

قال ديفيد غامبل، مؤسس شركة إدارة الأصول Enigma Holdings المتخصصة في تعدين Bitcoin والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إن الأرباح التي أعلنتها American Bitcoin لا تعكس الصورة الكاملة لأعمال التعدين لديها.

قال غامبل لـCointelegraph: «في نهاية المطاف، لا يعني تعدين Bitcoin بتكلفة تقل عن سعره في السوق تلقائيًا أنك تخلق قيمة للمساهمين».

انخفض إجمالي أرباح التعدين لدى American Bitcoin إلى 25.8 مليون دولار، بعد أن كان 33 مليون دولار في الربع السابق. كما تراجع هامش التعدين المُعلن إلى 41% من 49%، ما قلّص حصة الشركة من إيرادات التعدين بعد التكاليف المباشرة.

كما جاءت إيرادات الشركة الفصلية، البالغة 63.4 مليون دولار، دون توقعات المحللين البالغة 74.35 مليون دولار، وفقًا لبيانات Yahoo Finance، بفارق يقارب 15%.

عدّنت الشركة 891 BTC خلال الربع، بانخفاض عن 932 BTC في الأشهر الثلاثة السابقة. وقالت أيضًا إن ارتفاع أسعار الكهرباء كان السبب الرئيسي لزيادة تكاليف التعدين.

قال غامبل، مشيرًا إلى تزايد صعوبة التعدين والحاجة إلى مواصلة الاستثمار في تقنيات أحدث وأكثر كفاءة للمنافسة: «لا أعتقد بالضرورة أن استراتيجية التراكم لديها معيبة، لكنني أرى أنها تثير تساؤلات بشأن استدامتها على المدى الطويل».

مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، بقيت الإيرادات شبه مستقرة، إذ انخفضت من 64.2 مليون دولار إلى 63.4 مليون دولار. لكن الأرباح المُعلنة قفزت من 3.5 مليون دولار إلى 126 مليون دولار، ويُعزى ذلك إلى حد كبير إلى المكاسب المحققة من حيازات الشركة من Bitcoin.

ذات صلة: معدّنو Bitcoin يواجهون ارتفاع تكاليف تمويل الذكاء الاصطناعي مع تدقيق المقرضين في الصفقات

المنافسون يتجهون إلى الذكاء الاصطناعي فيما تبني American Bitcoin احتياطياتها

تأتي استراتيجية American Bitcoin في وقت تتوسع فيه سريعًا شركات منافسة مثل Riot Platforms وMARA Holdings وCore Scientific في مجال الذكاء الاصطناعي.

تعمل Riot على إنشاء مراكز بيانات ضخمة للذكاء الاصطناعي، وفقًا لأحدث نتائجها المالية. وفي الوقت نفسه، تتوسع MARA في مجال الذكاء الاصطناعي مع مواصلة تعدين Bitcoin. أما Core Scientific، فقد حوّلت بالفعل جزءًا كبيرًا من أعمالها نحو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وعلى النقيض من ذلك، تواصل American Bitcoin زيادة احتياطياتها من BTC، إذ بلغت حيازاتها 8,427 BTC في نهاية سبتمبر، ارتفاعًا من 3,418 BTC قبل عام.

قال غامبل: «تتحول الميزة التنافسية الحقيقية في هذه الصناعة نحو البنية التحتية للطاقة. لم يعد الأمر يقتصر على كمية Bitcoin التي يمكنك تعدينها أو معدل التجزئة الذي يمكنك نشره».

وأوضح غامبل أيضًا أن معدّني Bitcoin وشركات الذكاء الاصطناعي يتنافسون على مصادر الطاقة نفسها، وأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد تحقق أرباحًا تفوق أرباح تعدين Bitcoin في بعض المناطق.

قال: «هذا لا يعني أن كل منشأة تعدين يمكنها ببساطة التحول إلى الذكاء الاصطناعي. فما زال عليك احتساب الاستهلاك، واستبدال المعدات، وتكاليف التمويل، وتكلفة الفرصة البديلة لنشر رأس المال في مكان آخر».

المجلة: Bitcoin يبلغ 18 عامًا: هل نضج المتمرّد الأصلي؟