تراجع مؤشر S&P 500 بما يصل إلى 3.8% يوم الخميس، مع انهيار أسهم شركات صناعة الرقائق. وكان انخفاض إضافي بنسبة 3.3% كفيلًا بتفعيل آلية تجمّد تداول جميع الأسهم الأمريكية دفعة واحدة.
تُسمى هذه الآلية قاطع تداول، وهي تمنع جميع المشترين والبائعين من تداول الأسهم الأمريكية لمدة 15 دقيقة.
ما قاطع التداول، وكم اقتربت الأسهم من تفعيله؟
قواطع التداول هي إيقافات تلقائية للتداول على مستوى السوق. ويُظهر إفصاح لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن البورصات الأمريكية استحدثتها بعد انهيار أكتوبر 1987.
تُعاد ضبط مستويات التفعيل يوميًا استنادًا إلى آخر إغلاق لمؤشر S&P 500، والبالغ 7,688.62 يوم الأربعاء.
هبوط بنسبة 7% إلى 7,150.41 يوقف التداول لمدة 15 دقيقة. وهبوط بنسبة 13% إلى 6,689.09 يوقفه مرة أخرى. أما هبوط بنسبة 20% إلى 6,150.89 فينهي التداول لذلك اليوم.
لا يسري الإيقافان الأولان إلا قبل الساعة 3:25 مساءً بالتوقيت الشرقي (ET). وبعد ذلك، يستمر الهبوط مباشرةً حتى إغلاق السوق.
تراجع مؤشر ناسداك بوتيرة أشد، لكن مؤشر S&P 500 وحده هو الذي يمكنه تفعيل آلية الإيقاف.
فاز الديمقراطيون بالكونغرس يوم الثلاثاء، ويخشى المستثمرون تباطؤ النمو في مراكز البيانات التي تشتري رقائق الذكاء الاصطناعي، وهو ما دفع إلى موجة بيع الرقائق يوم الخميس.
تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، الذي يتتبع كبرى شركات الرقائق الأمريكية، بنسبة 10.2%.
بحلول منتصف النهار، كان مؤشر S&P 500 قد تعافى إلى نحو 7,400، تاركًا هامشًا يقارب 285 نقطة، وفقًا لبيانات Trading Economics.
وول ستريت تراقب قواطع الدوائر مع هبوط مؤشر S&P 500 بنسبة 3.8% تهبط الأسهم الأمريكية بشدة، ما يسلط الضوء على عتبات إيقاف التداول في السوق بأكملها. وبموجب قواعد قواطع الدوائر الأمريكية، ستؤدي المستويات التالية لمؤشر S&P 500 إلى تفعيلها: 🔸 تراجع بنسبة 7% — 7,150.41: إيقاف التداول لمدة 15 دقيقة 🔸…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 5 نوفمبر 2026
هل تهدئ قواطع الدوائر الذعر أم تؤججه؟
فُعّلت آلية الإيقاف أربع مرات آخر مرة في مارس 2020، خلال انهيار كوفيد-19. ولا يزال الخبراء مختلفين بشأن أثرها.
يحذر بعض الباحثين من «تأثير المغناطيس»، حيث تنجذب الأسعار نحو مستوى التفعيل كلما اقتربت منه.
«... أبطأت قواطع الدوائر ضغوط الهبوط، لكنها لم تمنعها تمامًا، وكان تأثير المغناطيس حاضرًا»، كتبت لورا كودريس، الزميلة المتميزة الأولى في مركز غولوب للتمويل والسياسات بمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا.
تختلف البورصات مع هذا الرأي. فقد وجدت دراسة أجراها الاتحاد العالمي للبورصات (WFE) عام 2022 أن الأسعار استقرت بعد عمليات الإيقاف في عام 2020.
وقالت نانديني سوكومار، الرئيسة التنفيذية للاتحاد العالمي للبورصات، في بيان: «... صُممت قواطع الدوائر في الولايات المتحدة على نحو ملائم، وتؤدي دور آلية حماية فعالة».
في 1 نوفمبر، أفادت BeInCrypto بتحذير جيم كرامر من أن انتخابات التجديد النصفي قد تطيل موجة بيع ناسداك. ويظل مستوى التراجع البالغ 7% ساريًا حتى الساعة 3:25 مساءً بالتوقيت الشرقي.