تراجعت القيمة السوقية للأسهم الأمريكية بنحو تريليوني دولار خلال ساعة من افتتاح التداولات يوم الخميس. وقادت شركات تصنيع الرقائق موجة البيع وسط مخاوف من أن يبطئ الديمقراطيون طفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في أمريكا.
انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.8% خلال أول 30 دقيقة، ليمحو مكاسب يوم الأربعاء التي أعقبت انتخابات التجديد النصفي، والتي كانت أفضل أداء له في ثلاثة أشهر. وتجاوزت خسائره لاحقًا 3%، في أكبر تراجع خلال جلسة تداول منذ أبريل 2025.
سوق الأسهم الأمريكية يتجه نحو أسوأ يوم له منذ أبريل 2025 ناسداك -5.3% 🩸 S&P 500 -3.5% 🩸 مؤشر الرقائق -11.2%، الأسوأ منذ مارس 2020 🩸 pic.twitter.com/jTuIvvcSA6
— وول ستريت إنجن (@wallstengine) 5 نوفمبر 2026
انخفض مؤشر ناسداك المثقل بأسهم التكنولوجيا إلى نطاق التصحيح، أي هبوطًا بنسبة 10% أو أكثر من ذروته الأخيرة، فيما تراجع مؤشر داو جونز 1,000 نقطة.
لماذا ينهار سوق الأسهم الأمريكي اليوم؟
ضغوط ثلاثة أصابت أسهم الرقائق والذكاء الاصطناعي في الوقت نفسه.
1. الديمقراطيون يهددون طفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في أمريكا
فاز الديمقراطيون بمجلسي الكونغرس يوم الثلاثاء، وانتزعوا من الجمهوريين مناصب حكام الولايات في تكساس وجورجيا وأوهايو.
عارض الحكام الثلاثة المنتخبون التوسع السريع في مراكز البيانات. ففي تكساس، تعهدت جينا هينوخوسا، التي هزمت الحاكم غريغ أبوت، بوقف مؤقت للبناء الجديد وإنهاء الإعانات المقدمة لكبار المطورين.
وعدت كيشا لانس بوتومز في جورجيا بوقف مؤقت على مستوى الولاية لدراسة أثر مراكز البيانات على فواتير الكهرباء. أما إيمي أكتون في أوهايو، فتريد حظر المشاريع الجديدة ما لم يتحمل المطورون جميع تكاليف المرافق بأنفسهم.
ومن المتوقع أن تستحوذ تكساس وحدها على نحو 30% من قدرة مراكز البيانات الأمريكية بحلول عام 2028، وفقًا لتقرير من بلوم إنرجي أوردته فورتشن. وتُعد مراكز البيانات المشترين الرئيسيين لرقائق الذكاء الاصطناعي التي تصنعها إنفيديا وAMD وبرودكوم.
«على قطاع التكنولوجيا أن يتكيف ويركز على وتيرة أبطأ في نشر الذكاء الاصطناعي»، حسبما نقلت فورتشن عن دان آيفز، المحلل التقني في يوركفيل آيفز.
تابعونا على X لتصلكم أحدث الأخبار فور وقوعها
مُحيت 2.5 تريليون دولار من سوق الأسهم الأمريكية في 60 دقيقة، بينما يدعو الديمقراطيون إلى حظر الذكاء الاصطناعي. يا رجل، هذا يعادل القيمة السوقية الكاملة للعملات المشفرة. pic.twitter.com/BwyFKMJwnH
— آش كريبتو (@AshCrypto) 5 نوفمبر 2026
2. تراجعت مبيعات رقائق الهواتف لدى كوالكوم بنسبة 26%
أعلنت كوالكوم في وقت متأخر من الأربعاء أن إيرادات رقائق الهواتف انخفضت بنسبة 26% إلى 5.14 مليار دولار، دون تقديرات المحللين.
أدى ارتفاع تكاليف رقائق الذاكرة إلى زيادة أسعار الهواتف. وانخفضت شحنات الهواتف الذكية عالميًا بنسبة 20% في ربع سبتمبر، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ 14 عامًا، وفقًا لشركة كاونتربوينت ريسيرش.
تراجعت أسهم كوالكوم نحو 12% يوم الخميس، وسحبت معها شركات أخرى لصناعة الرقائق.
قال ستايسي راسغون، المحلل في بيرنشتاين: «... توقعات هوامش الربح سيئة».
3. كانت الشكوك بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تتزايد بالفعل
دخلت أسهم التكنولوجيا الأسبوع وهي ضعيفة. وخسر مؤشر ناسداك-100 نحو تريليوني دولار في أكتوبر، وسط تساؤل المستثمرين عن تكلفة الذكاء الاصطناعي، حسبما أفادت «بي إن كريبتو».
يوم الأربعاء، تراجعت أسهم أوراكل ومارفيل بسبب خطط تمويل توسعها في مجال الذكاء الاصطناعي، فيما قال جيم كرامر إنه ينتظر موجة بيع حادة قبل شراء أسهم التكنولوجيا.
وجاءت التعهدات المتعلقة بمراكز البيانات في سوق يقلق أصلًا بشأن ما إذا كان الإنفاق على الذكاء الاصطناعي سيؤتي ثماره.
ما الأسهم الأكثر تراجعًا؟
تكبدت أسهم الرقائق أكبر الخسائر في التداولات المبكرة، وفقًا لبيانات تريدينغ فيو. وانخفضت أسهم AMD نحو 15%، وتراجعت كوالكوم قرابة 12%.
خسرت ميكرون نحو 15%، وتسلا نحو 10%، وبرودكوم قرابة 5%. وتداولت إنفيديا، أكبر شركة أمريكية لصناعة الرقائق، على انخفاض تراوح بين 7% و8%.
كما تضررت أسهم الأمن السيبراني. إذ تراجعت أسهم كراودسترايك وبالو ألتو نتوركس بنحو 9% لكل منهما.
وامتدت الخسائر إلى الخارج. فقد هبط مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية، موطن عملاقي الذاكرة سامسونغ وإس كيه هاينكس، بنسبة 5.3%، حسبما أفادت وكالة أسوشيتد برس.
قال ماثيو سيغل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في فان إيك: «للتوضيح، الذكاء الاصطناعي هو السبب».
نبهت «بي إن كريبتو» إلى هذا الخطر مبكرًا. ففي 1 نوفمبر، أفادت بأن جيم كرامر عدّ انتخابات التجديد النصفي أحد ثلاثة محفزات قد تطيل موجة بيع ناسداك.
هل ساعد ضخ الخزانة 114 مليار دولار نقدًا؟
لم يوقف ذلك التراجع. وتُظهر بيانات الخزانة اليومية أن وزارة الخزانة الأمريكية خفّضت رصيدها النقدي لدى الاحتياطي الفيدرالي بنحو 114 مليار دولار بين 27 أكتوبر و3 نوفمبر.
عاجل: 🇺🇸 ضخت وزارة الخزانة الأمريكية 114 مليار دولار في النظام المالي خلال 10 أيام فقط، مع تراجع رصيد حسابها العام لدى الخزانة. وقد ارتبطت زيادة السيولة في النظام المصرفي تاريخيًا بارتفاع الأسواق. pic.twitter.com/cS9GzZGN0p
— بول ثيوري (@BullTheoryio) 5 نوفمبر 2026
تذهب هذه النفقات إلى احتياطيات البنوك. وكان معظمها اعتياديًا، بما في ذلك نحو 87 مليار دولار من مدفوعات برنامج ميديكير في 30 أكتوبر وحده.
وقد تعود الأموال النقدية إلى الخزانة أيضًا. وتتوقع وزارة الخزانة أن ينخفض رصيدها إلى 850 مليار دولار بحلول نهاية العام، ثم يرتفع إلى تريليون دولار بحلول مارس.
هل انتهى تداول أسهم الذكاء الاصطناعي؟
لا يعتقد الجميع ذلك. فقد وصف توم لي من فاندسترات التراجع في أسهم مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي بأنه رد فعل قصير الأجل، حسبما أفاد ستوكتويتس. ويتوقع أن تواصل الولايات التنافس على جذب الاستثمارات، لكن بشروط أكثر صرامة.
وقدمت كوالكوم وجهة نظر مخالفة أيضًا. إذ قال الرئيس التنفيذي كريستيانو آمون إن مبيعات هواتف أندرويد وصلت إلى القاع، وتوقعت الشركة أن تبلغ مبيعات مراكز البيانات 650 مليون دولار في الربع المقبل، متجاوزة التقديرات.
وترتبط العملات المشفرة بالتداول نفسه. ففي 30 أكتوبر، أفادت «بي إن كريبتو» بتحذير دويتشه بنك من أن موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي قد تهوي بالأسهم الأمريكية والدولار معًا، مع ما ينطوي عليه ذلك من مخاطر على بيتكوين (BTC) والذهب.
يأتي الاختبار التالي يوم الجمعة. فقد وصف جيم كرامر تقرير الوظائف لشهر أكتوبر بأنه الاختبار الحقيقي لارتفاع السوق في انتخابات التجديد النصفي، وقد محَت خسائر الخميس ذلك الارتفاع بالفعل.