بنك إنجلترا يرفع الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، وموجة رفع الفوائد تعود عالميًا.
في الساعة الثامنة مساءً بتوقيت بكين اليوم، أعلن بنك إنجلترا رفع سعر الفائدة الأساسي من 3.75% إلى 4%، بأغلبية 8 أصوات مقابل صوت واحد، في أول رفع منذ أكثر من ثلاث سنوات. وسعر الفائدة الأساسي هو تكلفة اقتراض البنوك التجارية من البنك المركزي، وتتأثر به أسعار القروض في المجتمع كله. والسبب واضح: بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة 3.5% في سبتمبر، ويتوقع البنك المركزي أن يصل إلى 5% في منتصف العام المقبل، فيما لا يتجاوز هدفه 2%. وقال المحافظ أندرو بيلي صراحةً: ما لم يُحلّ الصراع في الشرق الأوسط، فربما لن تكون هذه المرة الأخيرة. أما الصوت المعارض الوحيد فلم يكن يرى أن الرفع غير مبرر، بل أنه غير كافٍ، ودعا إلى رفع بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة.
مسار انتقال التأثير واضح: الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، وارتفاع أسعار النفط ينعكس على التضخم، ما يجبر البنوك المركزية حول العالم على تشديد السياسة النقدية مجددًا. وتقترب احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في ديسمبر، وفق رهانات السوق، من 80%، لتنعطف دورة خفض الفائدة رسميًا. ولم تدم سوى يوم واحد نشوة صعود مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.03% بعد انتخابات منتصف الولاية أمس؛ فقد بدأت الأسواق بالفعل في إعادة تسعير الفائدة على أساس «أعلى لفترة أطول».
وثمة إشارات متضاربة تستحق التأمل: ارتفعت تكلفة الأموال، لكن الذهب صعد رغم ذلك إلى نحو 4150 دولارًا للأونصة. من المفترض أن يضغط رفع الفائدة على الذهب، ومع ذلك تندفع الأموال إلى أصول الملاذ الآمن؛ فما تخشاه السوق ليس رفع الفائدة بحد ذاته، بل انفلات التضخم إذا تصاعد الصراع. كما ارتد خام برنت بنحو 1.35% من هبوطه الحاد أمس، ليبلغ نحو 95.9 دولارًا للبرميل. وما دام النفط لم يتراجع بما يكفي، فلن تنطفئ شرارة التضخم.
عند افتتاح الأسهم الأمريكية الليلة، تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنحو 0.6%، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بنحو 0.7%. وسيستمر التباين: فكلما ارتفعت الفائدة، زادت معاناة أسهم النمو التي تعتمد على الوعود، فيما تزداد جاذبية أسهم القيمة القادرة على تحقيق نتائج فعلية.
تكمن نقطة الخطر في مساء الغد: سيصدر تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية لشهر أكتوبر. وإذا تجاوزت البيانات التوقعات، فستتعزز رهانات رفع الفائدة أكثر، وستتلقى أسهم التكنولوجيا ضربة أخرى. #美股 #رفع_أسعار_الفائدة
في الساعة الثامنة مساءً بتوقيت بكين اليوم، أعلن بنك إنجلترا رفع سعر الفائدة الأساسي من 3.75% إلى 4%، بأغلبية 8 أصوات مقابل صوت واحد، في أول رفع منذ أكثر من ثلاث سنوات. وسعر الفائدة الأساسي هو تكلفة اقتراض البنوك التجارية من البنك المركزي، وتتأثر به أسعار القروض في المجتمع كله. والسبب واضح: بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة 3.5% في سبتمبر، ويتوقع البنك المركزي أن يصل إلى 5% في منتصف العام المقبل، فيما لا يتجاوز هدفه 2%. وقال المحافظ أندرو بيلي صراحةً: ما لم يُحلّ الصراع في الشرق الأوسط، فربما لن تكون هذه المرة الأخيرة. أما الصوت المعارض الوحيد فلم يكن يرى أن الرفع غير مبرر، بل أنه غير كافٍ، ودعا إلى رفع بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة.
مسار انتقال التأثير واضح: الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، وارتفاع أسعار النفط ينعكس على التضخم، ما يجبر البنوك المركزية حول العالم على تشديد السياسة النقدية مجددًا. وتقترب احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في ديسمبر، وفق رهانات السوق، من 80%، لتنعطف دورة خفض الفائدة رسميًا. ولم تدم سوى يوم واحد نشوة صعود مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.03% بعد انتخابات منتصف الولاية أمس؛ فقد بدأت الأسواق بالفعل في إعادة تسعير الفائدة على أساس «أعلى لفترة أطول».
وثمة إشارات متضاربة تستحق التأمل: ارتفعت تكلفة الأموال، لكن الذهب صعد رغم ذلك إلى نحو 4150 دولارًا للأونصة. من المفترض أن يضغط رفع الفائدة على الذهب، ومع ذلك تندفع الأموال إلى أصول الملاذ الآمن؛ فما تخشاه السوق ليس رفع الفائدة بحد ذاته، بل انفلات التضخم إذا تصاعد الصراع. كما ارتد خام برنت بنحو 1.35% من هبوطه الحاد أمس، ليبلغ نحو 95.9 دولارًا للبرميل. وما دام النفط لم يتراجع بما يكفي، فلن تنطفئ شرارة التضخم.
عند افتتاح الأسهم الأمريكية الليلة، تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنحو 0.6%، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بنحو 0.7%. وسيستمر التباين: فكلما ارتفعت الفائدة، زادت معاناة أسهم النمو التي تعتمد على الوعود، فيما تزداد جاذبية أسهم القيمة القادرة على تحقيق نتائج فعلية.
تكمن نقطة الخطر في مساء الغد: سيصدر تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية لشهر أكتوبر. وإذا تجاوزت البيانات التوقعات، فستتعزز رهانات رفع الفائدة أكثر، وستتلقى أسهم التكنولوجيا ضربة أخرى. #美股 #رفع_أسعار_الفائدة