#BTC
يقول VanEck إن أسهم مُعدّني بيتكوين مفرطة البيع بعد تراجع أكتوبر بنسبة 35%
يرى مدير الاستثمار VanEck أن أسهم شركات تعدين بيتكوين BTC$80,080.03 التي تحولت إلى إنشاء بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI) تبدو مفرطة البيع، واصفًا الانهيار الأخير بأنه «اختلال»، لا رفضًا قاطعًا لنموذج الأعمال.
وقال مدير الاستثمار في مذكرة يوم الأربعاء إن أسعار هذه الأسهم انخفضت بمتوسط 35% في أكتوبر، إذ تعامل المستثمرون مع شركات تنشط في قطاعات مختلفة جدًا كما لو كانت صفقة واحدة متجانسة.
ويرى VanEck أن مُعدّني البيتكوين الذين تحولوا إلى توفير البنية التحتية لبيانات الذكاء الاصطناعي، مثل Hut 8 HUT وCore Scientific CORZ، والذين يشير إليهم باسم مزودي الهياكل المدعومة بالطاقة (PSPs)، تأثروا بمخاوف العدوى التي امتدت من شركات تأجير وحدات معالجة الرسومات (GPU)، مثل CoreWeave (CRWV).
وامتدت مخاوف الائتمان إلى مزودي الهياكل المدعومة بالطاقة، إلى جانب عوامل اقتصادية كلية، مثل قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر سبتمبر التي جاءت أعلى من المتوقع، وحالة عدم اليقين قبيل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.
يوفر مزودو الهياكل المدعومة بالطاقة الكهرباء لشركات تأجير وحدات معالجة الرسومات، التي تأثرت بارتفاع عوائد ديون الذكاء الاصطناعي بينما تموّل شراء الرقائق باهظة التكلفة.
ويشير VanEck إلى أن «الطاقة التي تسيطر عليها هذه الشركات تبدو القيد الحاسم أمام الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي».
«نعتقد أن هذه الأسهم، عند مستوياتها الحالية، تبدو منفصلة إلى حد كبير عن الأساسيات، بالنظر إلى تدفقاتها النقدية طويلة الأجل المتعاقد عليها».
ويؤكد VanEck أن عنق الزجاجة المادي لا يزال سعة الطاقة، لا الطلب. وقال إن شركات تأجير وحدات معالجة الرسومات، التي يُشار إليها أيضًا باسم «السحابات الجديدة»، واجهت تكاليف مرتفعة لخدمة ديونها، لكن الأهم أنه لم تُلغَ أي عقود إيجار موقعة.
علاوة على ذلك، تؤدي فترات الانتظار الطويلة للربط بشبكة الكهرباء فعليًا إلى فرض علاوة ندرة على سعة الطاقة التي يوفرها مُعدّنو البيتكوين بالفعل.
وهذا يجعل تراجع السوق في أكتوبر نقطة دخول قد تكون جذابة، لا انهيارًا لسردية التحول إلى الذكاء الاصطناعي.#Write2Earn $BTC
يقول VanEck إن أسهم مُعدّني بيتكوين مفرطة البيع بعد تراجع أكتوبر بنسبة 35%
يرى مدير الاستثمار VanEck أن أسهم شركات تعدين بيتكوين BTC$80,080.03 التي تحولت إلى إنشاء بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI) تبدو مفرطة البيع، واصفًا الانهيار الأخير بأنه «اختلال»، لا رفضًا قاطعًا لنموذج الأعمال.
وقال مدير الاستثمار في مذكرة يوم الأربعاء إن أسعار هذه الأسهم انخفضت بمتوسط 35% في أكتوبر، إذ تعامل المستثمرون مع شركات تنشط في قطاعات مختلفة جدًا كما لو كانت صفقة واحدة متجانسة.
ويرى VanEck أن مُعدّني البيتكوين الذين تحولوا إلى توفير البنية التحتية لبيانات الذكاء الاصطناعي، مثل Hut 8 HUT وCore Scientific CORZ، والذين يشير إليهم باسم مزودي الهياكل المدعومة بالطاقة (PSPs)، تأثروا بمخاوف العدوى التي امتدت من شركات تأجير وحدات معالجة الرسومات (GPU)، مثل CoreWeave (CRWV).
وامتدت مخاوف الائتمان إلى مزودي الهياكل المدعومة بالطاقة، إلى جانب عوامل اقتصادية كلية، مثل قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر سبتمبر التي جاءت أعلى من المتوقع، وحالة عدم اليقين قبيل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.
يوفر مزودو الهياكل المدعومة بالطاقة الكهرباء لشركات تأجير وحدات معالجة الرسومات، التي تأثرت بارتفاع عوائد ديون الذكاء الاصطناعي بينما تموّل شراء الرقائق باهظة التكلفة.
ويشير VanEck إلى أن «الطاقة التي تسيطر عليها هذه الشركات تبدو القيد الحاسم أمام الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي».
«نعتقد أن هذه الأسهم، عند مستوياتها الحالية، تبدو منفصلة إلى حد كبير عن الأساسيات، بالنظر إلى تدفقاتها النقدية طويلة الأجل المتعاقد عليها».
ويؤكد VanEck أن عنق الزجاجة المادي لا يزال سعة الطاقة، لا الطلب. وقال إن شركات تأجير وحدات معالجة الرسومات، التي يُشار إليها أيضًا باسم «السحابات الجديدة»، واجهت تكاليف مرتفعة لخدمة ديونها، لكن الأهم أنه لم تُلغَ أي عقود إيجار موقعة.
علاوة على ذلك، تؤدي فترات الانتظار الطويلة للربط بشبكة الكهرباء فعليًا إلى فرض علاوة ندرة على سعة الطاقة التي يوفرها مُعدّنو البيتكوين بالفعل.
وهذا يجعل تراجع السوق في أكتوبر نقطة دخول قد تكون جذابة، لا انهيارًا لسردية التحول إلى الذكاء الاصطناعي.#Write2Earn $BTC
