مراجعة للخطأ الذي كدت أرتكبه الليلة الماضية.
ارتفعت الأسهم الأمريكية بقوة يوم الأربعاء: صعد مؤشر داو جونز 1569 نقطة في يوم واحد (+3%)، مسجلًا أكبر مكسب يومي له منذ 19 شهرًا؛ وارتفع ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6%، وناسداك بنسبة 1.4%. حُسمت نتيجة الانتخابات، كما تراجعت أسعار النفط، وبدا المشهد وكأنه هجوم مضاد شامل. وكادت العبارة التي خطرت ببالي حينها، «ما إن تُحسم الأمور حتى ينبغي زيادة الاستثمار»، أن تتحول إلى فعل.
لكن بعد صدور نتائج شركات الرقائق ليلًا، تلقت أسهم Arm وكوالكوم ضربة في تداولات ما بعد الإغلاق. تراجعت إيرادات كوالكوم من رقائق الهواتف بنحو 26% على أساس سنوي، كما أن توقعاتها لم تكن مبشرة؛ أما Arm، فعلى الرغم من تجاوز نتائجها الفصلية التوقعات، لم تكن توقعاتها للربع المقبل مشجعة بما يكفي، وكان سهمها قد هبط بنحو 5% خلال التداولات. تراجعت عقود ناسداك الآجلة بأكثر من 1% في وقت ما هذا الصباح، بينما ظلت عقود داو جونز الآجلة مرتفعة — الأموال تنتقل من التكنولوجيا إلى القطاعات الدفاعية، وليس هناك اندفاع صعودي في السوق بأكملها.
والحسابات من مختلف الأطراف واضحة في الواقع:
رواية الانتخابات — تراجع عدم اليقين بشأن السياسات، وهو أمر إيجابي للسوق عمومًا؛
الكونغرس الذي يسيطر عليه الديمقراطيون — يخشى السوق تشديد الرقابة على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وقطاع التكنولوجيا هو الأكثر عرضة لذلك؛
شركات الرقائق — ارتفاع أسعار الذاكرة يضغط على أعمال الهواتف، ومهما علت قصة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، فلن تحجب انكماش الأعمال الأساسية.
إذًا، كان الفخ الذي كدت أقع فيه هو اعتبار «ارتفاع داو جونز» دليلًا على أن «أسهم الرقائق ستصعد أيضًا». انتعاش السوق عمومًا ≠ انتعاش قطاع التكنولوجيا. لحسن الحظ، لم أقم بأي تحرك الليلة الماضية.
(هذه مجرد مراجعة وتقييم، ولا تشكل أي توصية بالشراء أو البيع.)
#纳指 #芯片 #الأسهم_الأمريكية
ارتفعت الأسهم الأمريكية بقوة يوم الأربعاء: صعد مؤشر داو جونز 1569 نقطة في يوم واحد (+3%)، مسجلًا أكبر مكسب يومي له منذ 19 شهرًا؛ وارتفع ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6%، وناسداك بنسبة 1.4%. حُسمت نتيجة الانتخابات، كما تراجعت أسعار النفط، وبدا المشهد وكأنه هجوم مضاد شامل. وكادت العبارة التي خطرت ببالي حينها، «ما إن تُحسم الأمور حتى ينبغي زيادة الاستثمار»، أن تتحول إلى فعل.
لكن بعد صدور نتائج شركات الرقائق ليلًا، تلقت أسهم Arm وكوالكوم ضربة في تداولات ما بعد الإغلاق. تراجعت إيرادات كوالكوم من رقائق الهواتف بنحو 26% على أساس سنوي، كما أن توقعاتها لم تكن مبشرة؛ أما Arm، فعلى الرغم من تجاوز نتائجها الفصلية التوقعات، لم تكن توقعاتها للربع المقبل مشجعة بما يكفي، وكان سهمها قد هبط بنحو 5% خلال التداولات. تراجعت عقود ناسداك الآجلة بأكثر من 1% في وقت ما هذا الصباح، بينما ظلت عقود داو جونز الآجلة مرتفعة — الأموال تنتقل من التكنولوجيا إلى القطاعات الدفاعية، وليس هناك اندفاع صعودي في السوق بأكملها.
والحسابات من مختلف الأطراف واضحة في الواقع:
رواية الانتخابات — تراجع عدم اليقين بشأن السياسات، وهو أمر إيجابي للسوق عمومًا؛
الكونغرس الذي يسيطر عليه الديمقراطيون — يخشى السوق تشديد الرقابة على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وقطاع التكنولوجيا هو الأكثر عرضة لذلك؛
شركات الرقائق — ارتفاع أسعار الذاكرة يضغط على أعمال الهواتف، ومهما علت قصة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، فلن تحجب انكماش الأعمال الأساسية.
إذًا، كان الفخ الذي كدت أقع فيه هو اعتبار «ارتفاع داو جونز» دليلًا على أن «أسهم الرقائق ستصعد أيضًا». انتعاش السوق عمومًا ≠ انتعاش قطاع التكنولوجيا. لحسن الحظ، لم أقم بأي تحرك الليلة الماضية.
(هذه مجرد مراجعة وتقييم، ولا تشكل أي توصية بالشراء أو البيع.)
#纳指 #芯片 #الأسهم_الأمريكية