عقود دائمة لتينسنت وشياومي على بينانس】
تُتداول الأسهم في هونغ كونغ خمس ساعات ونصف فقط في اليوم. لكن بعد تحويلها إلى عقود دائمة، تظل أسعارها تتحرك خلال ساعات الفجر بتوقيت بكين، وفي عطلات نهاية الأسبوع، وأثناء إغلاق سوق هونغ كونغ.
الآن الساعة 16:02 بتوقيت بكين — أي بعد دقيقتين فقط من إغلاق بورصة هونغ كونغ. أما عقود هونغ كونغ الأربعة على بينانس، فلم يمضِ من يومها سوى نصف يوم.
الأصول الأساسية نفسها، لكن بعضها بمعدل تمويل سالب وبعضها موجب
لا تعرض بينانس سوى أربعة عقود دائمة لأسهم هونغ كونغ، وهي هنا:
· تينسنت HK0700: −0.01996% / كل 4 ساعات؛ يربح المركز الطويل 0.1198% يوميًا، بعائد سنوي 44%، ومراكز مفتوحة بقيمة 11.85 مليون
· شياومي HK1810: −0.00512% / كل 4 ساعات؛ يربح المركز الطويل 0.0307% يوميًا، بعائد سنوي 11%، ومراكز مفتوحة بقيمة 7.61 مليون
· لينوفو HK0992: +0.05045% / كل 4 ساعات؛ يدفع المركز الطويل 0.3027% يوميًا، بعائد سنوي −110%، ومراكز مفتوحة بقيمة 380 ألف
· HK0625: −0.11372% / كل 4 ساعات؛ يربح المركز الطويل 0.6823% يوميًا — لكن مصدر البيانات لم يذكر قيمة المراكز المفتوحة، وحجم التداول اليومي لا يتجاوز 488 ألفًا، ولا تجد أوامرَ مقابلة
أرقام العقد الرابع هي الأعلى، لكنه الوحيد الذي لا يمكن تداوله. مهما ارتفع معدل التمويل، إن لم تجد من يقبل تنفيذ أمرك، فالعائد يساوي صفرًا.
في اليوم نفسه والسوق نفسه، يحقق أحد العقود الأربعة إيرادًا، ويكاد عائد آخر يكون صفرًا، ويدفع ثالث، أما الرابع فلا يمكن تداوله أصلًا. المسألة ليست جودة الشركات، بل عدد المتداولين أصحاب المراكز القصيرة في العقد.
لماذا هذا التفاوت الكبير؟
أولًا، السعة. قيمة المراكز المفتوحة في تينسنت 11.85 مليون دولار، وفي شياومي 7.61 مليون، وفي لينوفو 380 ألفًا. رقم لينوفو لا يساوي إلا جزءًا ضئيلًا من رقم تينسنت — ومهما ارتفع معدل التمويل، لا توجد سعة كافية للاستفادة منه.
ثانيًا، عدد أصحاب المراكز القصيرة. بعد إغلاق سوق هونغ كونغ، تظل العقود الدائمة متداولة، وخلال هذه الفترة لا يتوفر السوق الفوري كطرف مقابل. وكلما زاد ازدحام المتداولين في أحد العقود، زاد ما يدفعونه.
ثالثًا، السعر. سعر العلامة لتينسنت أقل من المؤشر بتسع نقاط أساس، أي إنه يتداول بخصم؛ أما شياومي فتتداول بعلاوة. والخصم يشير إلى ضغط أصحاب المراكز القصيرة على السعر.
إذا أردت التداول
هذا عقد تينسنت: يربح المركز الطويل 0.1198% يوميًا، بعائد سنوي 44%، مع مراكز مفتوحة بقيمة 11.85 مليون دولار وحجم تداول يومي قدره 8.69 مليون. لا مشكلة في وضع بضع مئات الآلاف من الدولارات.
تُسوّى هذه العقود كل 4 ساعات، أي ست مرات في اليوم؛ أما عقود الأسهم الأمريكية فتُسوّى كل 8 ساعات، أي ثلاث مرات في اليوم. لذلك تُعرض المعدلات دائمًا لكل تسوية — أما العائد السنوي فهو نتيجة احتساب العائد على أساس افتراضي.
تُتداول الأسهم في هونغ كونغ خمس ساعات ونصف فقط في اليوم. لكن بعد تحويلها إلى عقود دائمة، تظل أسعارها تتحرك خلال ساعات الفجر بتوقيت بكين، وفي عطلات نهاية الأسبوع، وأثناء إغلاق سوق هونغ كونغ.
الآن الساعة 16:02 بتوقيت بكين — أي بعد دقيقتين فقط من إغلاق بورصة هونغ كونغ. أما عقود هونغ كونغ الأربعة على بينانس، فلم يمضِ من يومها سوى نصف يوم.
الأصول الأساسية نفسها، لكن بعضها بمعدل تمويل سالب وبعضها موجب
لا تعرض بينانس سوى أربعة عقود دائمة لأسهم هونغ كونغ، وهي هنا:
· تينسنت HK0700: −0.01996% / كل 4 ساعات؛ يربح المركز الطويل 0.1198% يوميًا، بعائد سنوي 44%، ومراكز مفتوحة بقيمة 11.85 مليون
· شياومي HK1810: −0.00512% / كل 4 ساعات؛ يربح المركز الطويل 0.0307% يوميًا، بعائد سنوي 11%، ومراكز مفتوحة بقيمة 7.61 مليون
· لينوفو HK0992: +0.05045% / كل 4 ساعات؛ يدفع المركز الطويل 0.3027% يوميًا، بعائد سنوي −110%، ومراكز مفتوحة بقيمة 380 ألف
· HK0625: −0.11372% / كل 4 ساعات؛ يربح المركز الطويل 0.6823% يوميًا — لكن مصدر البيانات لم يذكر قيمة المراكز المفتوحة، وحجم التداول اليومي لا يتجاوز 488 ألفًا، ولا تجد أوامرَ مقابلة
أرقام العقد الرابع هي الأعلى، لكنه الوحيد الذي لا يمكن تداوله. مهما ارتفع معدل التمويل، إن لم تجد من يقبل تنفيذ أمرك، فالعائد يساوي صفرًا.
في اليوم نفسه والسوق نفسه، يحقق أحد العقود الأربعة إيرادًا، ويكاد عائد آخر يكون صفرًا، ويدفع ثالث، أما الرابع فلا يمكن تداوله أصلًا. المسألة ليست جودة الشركات، بل عدد المتداولين أصحاب المراكز القصيرة في العقد.
لماذا هذا التفاوت الكبير؟
أولًا، السعة. قيمة المراكز المفتوحة في تينسنت 11.85 مليون دولار، وفي شياومي 7.61 مليون، وفي لينوفو 380 ألفًا. رقم لينوفو لا يساوي إلا جزءًا ضئيلًا من رقم تينسنت — ومهما ارتفع معدل التمويل، لا توجد سعة كافية للاستفادة منه.
ثانيًا، عدد أصحاب المراكز القصيرة. بعد إغلاق سوق هونغ كونغ، تظل العقود الدائمة متداولة، وخلال هذه الفترة لا يتوفر السوق الفوري كطرف مقابل. وكلما زاد ازدحام المتداولين في أحد العقود، زاد ما يدفعونه.
ثالثًا، السعر. سعر العلامة لتينسنت أقل من المؤشر بتسع نقاط أساس، أي إنه يتداول بخصم؛ أما شياومي فتتداول بعلاوة. والخصم يشير إلى ضغط أصحاب المراكز القصيرة على السعر.
إذا أردت التداول
هذا عقد تينسنت: يربح المركز الطويل 0.1198% يوميًا، بعائد سنوي 44%، مع مراكز مفتوحة بقيمة 11.85 مليون دولار وحجم تداول يومي قدره 8.69 مليون. لا مشكلة في وضع بضع مئات الآلاف من الدولارات.
تُسوّى هذه العقود كل 4 ساعات، أي ست مرات في اليوم؛ أما عقود الأسهم الأمريكية فتُسوّى كل 8 ساعات، أي ثلاث مرات في اليوم. لذلك تُعرض المعدلات دائمًا لكل تسوية — أما العائد السنوي فهو نتيجة احتساب العائد على أساس افتراضي.
