شرودر تنقل صندوق ديون الأسواق الناشئة إلى سولانا: هل لم تعد الأصول المُرمّزة تقتصر على «النقود على السلسلة»؟
لأول مرة، تضع شركة إدارة أصول عريقة تأسست قبل أكثر من 200 عام إحدى استراتيجياتها الاستثمارية على سلسلة عامة، ولم تختر صندوق سوق نقدية، بل ديون الأسواق الناشئة. هل هذه ترقية لأصول العالم الحقيقي (RWA)، أم مجرد بيان صحفي آخر؟
الحساب الرسمي لـCentrifuge على X (فجر 5 نوفمبر بتوقيت بكين): شرودر، التي تأسست قبل أكثر من 200 عام وتستثمر في ديون الأسواق الناشئة منذ أكثر من 50 عامًا، تنقل للمرة الأولى إحدى استراتيجياتها الاستثمارية إلى السلسلة؛ وقد أُطلق صندوقها لديون الأسواق الناشئة على سولانا، بدعم من Centrifuge.
بحسب CoinDesk، ثمة تفاصيل عدة تستحق الانتباه:
- الهيكل عبارة عن «صندوق وسيط»: يمتلك المستثمرون حصصًا مُرمّزة في صندوق وسيط، يستثمر بدوره في صندوق شرودر لديون الأسواق الناشئة. وتتبع قيمة الحصص صافي قيمة الأصول، أي إن المستثمرين لا يمتلكون الصندوق الأساسي مباشرة.
- هذه أول مرة تدخل فيها شرودر إلى سولانا، لكنها ليست أول تجربة لها في مجال الترميز: ففي أغسطس من هذا العام، حصلت على موافقة الجهات التنظيمية في أيرلندا لإصدار فئة حصص مُرمّزة في صندوق سوق نقدية بالدولار.
- تدير شرودر أصولًا تبلغ قيمتها نحو 1.1 تريليون دولار (حتى يونيو، وفقًا لأرقام CoinDesk).
لماذا نقول إنها «ليست مجرد نقود على السلسلة»؟
خلال السنوات القليلة الماضية، تركز الترميز أساسًا على سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق النقد، أي نقل عوائد الأصول الشبيهة بالنقد إلى السلسلة. أما ديون الأسواق الناشئة فتختلف؛ إذ تعتمد عوائدها على الجدارة الائتمانية لحكومات الدول وشركاتها، وأسعار الصرف، والاقتصادات المحلية. أي إن مصادر المخاطر مختلفة تمامًا.
أمور ينبغي التمييز بينها:
1. ما يتغير عند نقل الأصول إلى السلسلة هو طريقة تسجيل الحصص وتداولها، لا مخاطر السندات الأساسية. مخاطر الائتمان والعملات لا تقل إطلاقًا.
2. «الإطلاق على سولانا» لا يعني أن بإمكان أي شخص الشراء في أي وقت؛ فالقيود والأقاليم المؤهلة يحددها مستند المُصدر.
3. بالنسبة إلى SOL، فهذا سردية تتعلق بالنظام البيئي، وليس سببًا للشراء.
كلمة قد تكون مؤلمة: أمضوا سنوات وهم يهتفون «ستنتقل أصول بقيمة تريليون دولار إلى السلسلة»، وعندما حدث ذلك فعلًا، كان ما جلبوه صندوق سندات. ليس أمرًا مثيرًا، لكنه أقرب إلى الأصول الحقيقية.
ما الأصل الذي تعتقدون أن RWA ستنتقل إليه بعد ذلك؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
لأول مرة، تضع شركة إدارة أصول عريقة تأسست قبل أكثر من 200 عام إحدى استراتيجياتها الاستثمارية على سلسلة عامة، ولم تختر صندوق سوق نقدية، بل ديون الأسواق الناشئة. هل هذه ترقية لأصول العالم الحقيقي (RWA)، أم مجرد بيان صحفي آخر؟
الحساب الرسمي لـCentrifuge على X (فجر 5 نوفمبر بتوقيت بكين): شرودر، التي تأسست قبل أكثر من 200 عام وتستثمر في ديون الأسواق الناشئة منذ أكثر من 50 عامًا، تنقل للمرة الأولى إحدى استراتيجياتها الاستثمارية إلى السلسلة؛ وقد أُطلق صندوقها لديون الأسواق الناشئة على سولانا، بدعم من Centrifuge.
بحسب CoinDesk، ثمة تفاصيل عدة تستحق الانتباه:
- الهيكل عبارة عن «صندوق وسيط»: يمتلك المستثمرون حصصًا مُرمّزة في صندوق وسيط، يستثمر بدوره في صندوق شرودر لديون الأسواق الناشئة. وتتبع قيمة الحصص صافي قيمة الأصول، أي إن المستثمرين لا يمتلكون الصندوق الأساسي مباشرة.
- هذه أول مرة تدخل فيها شرودر إلى سولانا، لكنها ليست أول تجربة لها في مجال الترميز: ففي أغسطس من هذا العام، حصلت على موافقة الجهات التنظيمية في أيرلندا لإصدار فئة حصص مُرمّزة في صندوق سوق نقدية بالدولار.
- تدير شرودر أصولًا تبلغ قيمتها نحو 1.1 تريليون دولار (حتى يونيو، وفقًا لأرقام CoinDesk).
لماذا نقول إنها «ليست مجرد نقود على السلسلة»؟
خلال السنوات القليلة الماضية، تركز الترميز أساسًا على سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق النقد، أي نقل عوائد الأصول الشبيهة بالنقد إلى السلسلة. أما ديون الأسواق الناشئة فتختلف؛ إذ تعتمد عوائدها على الجدارة الائتمانية لحكومات الدول وشركاتها، وأسعار الصرف، والاقتصادات المحلية. أي إن مصادر المخاطر مختلفة تمامًا.
أمور ينبغي التمييز بينها:
1. ما يتغير عند نقل الأصول إلى السلسلة هو طريقة تسجيل الحصص وتداولها، لا مخاطر السندات الأساسية. مخاطر الائتمان والعملات لا تقل إطلاقًا.
2. «الإطلاق على سولانا» لا يعني أن بإمكان أي شخص الشراء في أي وقت؛ فالقيود والأقاليم المؤهلة يحددها مستند المُصدر.
3. بالنسبة إلى SOL، فهذا سردية تتعلق بالنظام البيئي، وليس سببًا للشراء.
كلمة قد تكون مؤلمة: أمضوا سنوات وهم يهتفون «ستنتقل أصول بقيمة تريليون دولار إلى السلسلة»، وعندما حدث ذلك فعلًا، كان ما جلبوه صندوق سندات. ليس أمرًا مثيرًا، لكنه أقرب إلى الأصول الحقيقية.
ما الأصل الذي تعتقدون أن RWA ستنتقل إليه بعد ذلك؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
