في ليلة الانتخابات، «جنّت» أسواق الأسهم الأمريكية والنفط والذهب في الوقت نفسه — لكن كلٌّ منها اتجه في اتجاه مختلف.
لنبدأ بالأرقام: قفز مؤشر داو جونز الصناعي 1,569.40 نقطة، بارتفاع 3.03%، ليغلق عند 53,356.12 نقطة، مسجلاً أفضل أداء يومي منذ 9 أبريل 2025؛ وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.58%، ليغلق عند 7,688.62 نقطة؛ كما صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.44%، ليغلق عند 25,736.51 نقطة. وعلى الجانب الآخر، هبطت العقود الآجلة للنفط الخام الخفيف في نيويورك بنسبة 8.29%، لتغلق عند 88.12 دولاراً للبرميل، وتراجعت العقود الآجلة لخام برنت في لندن بنسبة 8.67%، لتغلق عند 94.62 دولاراً للبرميل. أما الذهب الفوري فقفز بنسبة 3.4% إلى 4,059.95 دولاراً للأونصة، متجاوزاً حاجز 4,000 دولار دفعة واحدة، ومسجلاً أكبر مكسب يومي منذ منتصف أغسطس؛ فيما قفزت الفضة الفورية بنسبة 5.1%.
في الليلة نفسها، ارتفعت الأسهم، وهبط النفط، وصعد الذهب. تبدو الأمور متناقضة، لكنها في الواقع ثمار ثلاثة فروع للسبب نفسه: انتخابات التجديد النصفي الأمريكية؛ فاز الديمقراطيون فوزاً ساحقاً واستعادوا السيطرة على مجلسي النواب والشيوخ، وقبل الرئيس ترامب نتيجة الانتخابات.
المسار الأول: زوال الغموض السياسي. قبل الانتخابات، لم يكن أكثر ما تخشاه الأسواق هو معرفة الفائز، بل تأخر ظهور النتائج واستمرار الجدل بلا نهاية. والآن ظهرت النتيجة بوضوح وحسم، فتنفّس وول ستريت الصعداء، ولو جزئياً. والأهم أن الحكومة المنقسمة (ببساطة: يتولى كل حزب جزءاً من السلطة، فلا يستطيع أي منهما تمرير سياسات متطرفة) أراحت الأسواق بدلاً من أن تقلقها؛ إذ تراجعت توقعات التغيير المفاجئ في السياسات، وكان مؤشر VIX للخوف (مقياس لمدى قلق السوق؛ وكلما ارتفع، زاد الخوف) دليلاً واضحاً على ذلك، بعدما هبط بأكثر من 20% في يوم واحد وأغلق عند 16.61. وارتفعت أسهم مايكروسوفت 6.68%، وأمازون 6.12%، وآبل 5.31%، وكلها استفادت من هذا المنطق.
المسار الثاني: تلاشي علاوة الحرب. راهن المستثمرون على أن نتيجة انتخابات التجديد النصفي قد تسرّع إنهاء الحرب مع إيران، كما قلّل الرئيس ترامب من احتمال استخدام القوة ضدها. وهكذا تبخرت بين ليلة وضحاها ثماني نقاط مئوية من علاوة المخاطر الجيوسياسية التي كانت تتضمنها أسعار النفط، مقابل سؤال: «ماذا لو اندلعت الحرب؟». ويُعد هبوط أسعار النفط خبراً جيداً للتضخم، كما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.95% إلى نحو 4.88%، ما وسّع قليلاً هامش التوقعات بخفض أسعار الفائدة.
المسار الثالث: ضعف الدولار يدعم الذهب. بعد فوز الديمقراطيين، هبط مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر. وبما أن الذهب يُسعّر بالدولار، فإن انخفاض الدولار يجعل الذهب أرخص بالنسبة إلى المشترين الذين يحملون عملات أخرى، فتتدفق طلباتهم إلى السوق بطبيعة الحال. ويضاف إلى ذلك أن سعر الذهب لم يهبط إلا في 30 أكتوبر إلى أدنى مستوى عند 3,869.85 دولاراً للأونصة؛ فبعد هبوط مفرط، يمكن لخبر إيجابي واحد أن يشعل ارتداداً قوياً، وهذا ما أفضى إلى أكبر مكسب يومي منذ منتصف أغسطس.
وعند جمع المسارات الثلاثة، تكون الخلاصة واضحة: ما ارتفع في تلك الليلة لم يكن الأساسيات، بل كان انفراجاً دفعة واحدة لخصم عدم اليقين. قبل الانتخابات، دفعت الأسواق ثمناً باهظاً مقابل «المجهول»، وبعدها استعادت ذلك الثمن دفعة واحدة. وهذا يعني أيضاً ألا نخلط بين نشوة ليلة واحدة وبداية سوق صاعدة جديدة؛ فالحكومة المنقسمة تعني كذلك صعوبة تمرير حوافز مالية، واحتمال تشديد تنظيم الذكاء الاصطناعي، وهو ما بدأ بعض المحللين يقلقهم بالفعل. وقد هبط سهم إنفيديا عكس اتجاه السوق بنسبة 3.17%، كما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3.1%، في إشارة إلى أن المستثمرين يصوّتون بأقدامهم.
راقبوا ثلاثة مؤشرات في المرحلة المقبلة: أولاً، تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة من هذا الأسبوع، فهو سيحدد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر؛ ثانياً، ما إذا كان الوضع في إيران سيشهد انتكاسات، فهبوط النفط 8% في يوم واحد قد يعقبه ارتفاع بالمقدار نفسه في يوم آخر؛ وثالثاً، ما إذا كان الذهب سيصمد فوق 4,000 دولار، بعدما هبط من هذا المستوى في أواخر أكتوبر. بعد النشوة، يصبح التباين هو القاعدة؛ وقبل مطاردة الأسعار المرتفعة، فكّروا جيداً: إذا لم تستمر هذه الموجة سوى يوم واحد، فهل تستطيع مراكزكم تحمّل ذلك؟
#美股 #الانتخابات_النصفية
لنبدأ بالأرقام: قفز مؤشر داو جونز الصناعي 1,569.40 نقطة، بارتفاع 3.03%، ليغلق عند 53,356.12 نقطة، مسجلاً أفضل أداء يومي منذ 9 أبريل 2025؛ وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.58%، ليغلق عند 7,688.62 نقطة؛ كما صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.44%، ليغلق عند 25,736.51 نقطة. وعلى الجانب الآخر، هبطت العقود الآجلة للنفط الخام الخفيف في نيويورك بنسبة 8.29%، لتغلق عند 88.12 دولاراً للبرميل، وتراجعت العقود الآجلة لخام برنت في لندن بنسبة 8.67%، لتغلق عند 94.62 دولاراً للبرميل. أما الذهب الفوري فقفز بنسبة 3.4% إلى 4,059.95 دولاراً للأونصة، متجاوزاً حاجز 4,000 دولار دفعة واحدة، ومسجلاً أكبر مكسب يومي منذ منتصف أغسطس؛ فيما قفزت الفضة الفورية بنسبة 5.1%.
في الليلة نفسها، ارتفعت الأسهم، وهبط النفط، وصعد الذهب. تبدو الأمور متناقضة، لكنها في الواقع ثمار ثلاثة فروع للسبب نفسه: انتخابات التجديد النصفي الأمريكية؛ فاز الديمقراطيون فوزاً ساحقاً واستعادوا السيطرة على مجلسي النواب والشيوخ، وقبل الرئيس ترامب نتيجة الانتخابات.
المسار الأول: زوال الغموض السياسي. قبل الانتخابات، لم يكن أكثر ما تخشاه الأسواق هو معرفة الفائز، بل تأخر ظهور النتائج واستمرار الجدل بلا نهاية. والآن ظهرت النتيجة بوضوح وحسم، فتنفّس وول ستريت الصعداء، ولو جزئياً. والأهم أن الحكومة المنقسمة (ببساطة: يتولى كل حزب جزءاً من السلطة، فلا يستطيع أي منهما تمرير سياسات متطرفة) أراحت الأسواق بدلاً من أن تقلقها؛ إذ تراجعت توقعات التغيير المفاجئ في السياسات، وكان مؤشر VIX للخوف (مقياس لمدى قلق السوق؛ وكلما ارتفع، زاد الخوف) دليلاً واضحاً على ذلك، بعدما هبط بأكثر من 20% في يوم واحد وأغلق عند 16.61. وارتفعت أسهم مايكروسوفت 6.68%، وأمازون 6.12%، وآبل 5.31%، وكلها استفادت من هذا المنطق.
المسار الثاني: تلاشي علاوة الحرب. راهن المستثمرون على أن نتيجة انتخابات التجديد النصفي قد تسرّع إنهاء الحرب مع إيران، كما قلّل الرئيس ترامب من احتمال استخدام القوة ضدها. وهكذا تبخرت بين ليلة وضحاها ثماني نقاط مئوية من علاوة المخاطر الجيوسياسية التي كانت تتضمنها أسعار النفط، مقابل سؤال: «ماذا لو اندلعت الحرب؟». ويُعد هبوط أسعار النفط خبراً جيداً للتضخم، كما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.95% إلى نحو 4.88%، ما وسّع قليلاً هامش التوقعات بخفض أسعار الفائدة.
المسار الثالث: ضعف الدولار يدعم الذهب. بعد فوز الديمقراطيين، هبط مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر. وبما أن الذهب يُسعّر بالدولار، فإن انخفاض الدولار يجعل الذهب أرخص بالنسبة إلى المشترين الذين يحملون عملات أخرى، فتتدفق طلباتهم إلى السوق بطبيعة الحال. ويضاف إلى ذلك أن سعر الذهب لم يهبط إلا في 30 أكتوبر إلى أدنى مستوى عند 3,869.85 دولاراً للأونصة؛ فبعد هبوط مفرط، يمكن لخبر إيجابي واحد أن يشعل ارتداداً قوياً، وهذا ما أفضى إلى أكبر مكسب يومي منذ منتصف أغسطس.
وعند جمع المسارات الثلاثة، تكون الخلاصة واضحة: ما ارتفع في تلك الليلة لم يكن الأساسيات، بل كان انفراجاً دفعة واحدة لخصم عدم اليقين. قبل الانتخابات، دفعت الأسواق ثمناً باهظاً مقابل «المجهول»، وبعدها استعادت ذلك الثمن دفعة واحدة. وهذا يعني أيضاً ألا نخلط بين نشوة ليلة واحدة وبداية سوق صاعدة جديدة؛ فالحكومة المنقسمة تعني كذلك صعوبة تمرير حوافز مالية، واحتمال تشديد تنظيم الذكاء الاصطناعي، وهو ما بدأ بعض المحللين يقلقهم بالفعل. وقد هبط سهم إنفيديا عكس اتجاه السوق بنسبة 3.17%، كما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3.1%، في إشارة إلى أن المستثمرين يصوّتون بأقدامهم.
راقبوا ثلاثة مؤشرات في المرحلة المقبلة: أولاً، تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة من هذا الأسبوع، فهو سيحدد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر؛ ثانياً، ما إذا كان الوضع في إيران سيشهد انتكاسات، فهبوط النفط 8% في يوم واحد قد يعقبه ارتفاع بالمقدار نفسه في يوم آخر؛ وثالثاً، ما إذا كان الذهب سيصمد فوق 4,000 دولار، بعدما هبط من هذا المستوى في أواخر أكتوبر. بعد النشوة، يصبح التباين هو القاعدة؛ وقبل مطاردة الأسعار المرتفعة، فكّروا جيداً: إذا لم تستمر هذه الموجة سوى يوم واحد، فهل تستطيع مراكزكم تحمّل ذلك؟
#美股 #الانتخابات_النصفية