رفضت المحكمة الفدرالية للمنطقة الجنوبية من نيويورك في 4 نوفمبر طلبًا عاجلًا، ما يعني أن عقود العقود الآجلة الدائمة للأسهم الفردية يمكنها مواصلة التداول مؤقتًا في البورصات الأمريكية.
بدأت القصة عندما أجازت هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) هذه المنتجات في 3 نوفمبر، فأطلقت منصة التنبؤ Kalshi في اليوم نفسه أول 4 عقود آجلة دائمة لأسهم فردية، على أسهم أمجن وماكدونالدز وكوالكوم وكوستكو. لا تاريخ انتهاء لهذه العقود، ويجري تداولها على مدار الساعة وتتضمن رافعة مالية. وببساطة، تتيح المراهنة برافعة مالية على أسعار الأسهم الفردية حتى بعد إغلاق أسواق الأسهم الأمريكية.
وفي اليوم نفسه، رفع «تحالف أسواق رأس المال» (CMA)، الذي يمثل مؤسسات من بينها بورصة شيكاغو للخيارات (Cboe) وسيتيادل سيكيوريتيز (Citadel Securities)، دعوى مطالبًا المحكمة بإصدار أمر تقييدي مؤقت لوقفها.
رفضت القاضية فاليري كابروني (Valerie Caproni) هذا الطلب. وكان السبب مباشرًا: لم يتمكن المدعون من إثبات أن إطلاق هذه العقود سيلحق بأعضائهم «ضررًا وشيكًا يتعذر تداركه».
لكنني أرى أن ما يستحق المتابعة حقًا هو ما تركته القاضية في حكمها. فقد أشارت إلى أن حجة CMA بأن CFTC تجاوزت صلاحياتها «قد تنجح»، وأن طبيعة هذه العقود أقرب إلى مقايضات تخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، منها إلى العقود الآجلة للأوراق المالية التي تصنفها CFTC. لكن هذا الرأي لا يؤثر في الحكم الحالي، ولذلك ستواصل المنتجات التداول كالمعتاد في الوقت الراهن.
إذًا، الوضع الآن هو أن المنصة يمكنها مواصلة نشاطها، لكن الخلاف حول الصلاحيات الرقابية سيُحسم عبر نظر المحكمة في موضوع القضية. وفي نهاية المطاف، ستفصل المحكمة في حدود الاختصاص بين CFTC وSEC. وعلى المدى القصير، أُطلقت المنتجات، لكن الإطار التنظيمي لم يستقر بعد على المدى الطويل.
إذا أردت متابعة مستجدات هذا النوع من التنظيم، يمكنك متابعتي.
$BTC #法院驳回暂停个股永续合约请求
هذا عرض موضوعي للمعلومات والآليات المتاحة علنًا فحسب، ولا يشكل نصيحة استثمارية.$ETH $TRUMP
بدأت القصة عندما أجازت هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) هذه المنتجات في 3 نوفمبر، فأطلقت منصة التنبؤ Kalshi في اليوم نفسه أول 4 عقود آجلة دائمة لأسهم فردية، على أسهم أمجن وماكدونالدز وكوالكوم وكوستكو. لا تاريخ انتهاء لهذه العقود، ويجري تداولها على مدار الساعة وتتضمن رافعة مالية. وببساطة، تتيح المراهنة برافعة مالية على أسعار الأسهم الفردية حتى بعد إغلاق أسواق الأسهم الأمريكية.
وفي اليوم نفسه، رفع «تحالف أسواق رأس المال» (CMA)، الذي يمثل مؤسسات من بينها بورصة شيكاغو للخيارات (Cboe) وسيتيادل سيكيوريتيز (Citadel Securities)، دعوى مطالبًا المحكمة بإصدار أمر تقييدي مؤقت لوقفها.
رفضت القاضية فاليري كابروني (Valerie Caproni) هذا الطلب. وكان السبب مباشرًا: لم يتمكن المدعون من إثبات أن إطلاق هذه العقود سيلحق بأعضائهم «ضررًا وشيكًا يتعذر تداركه».
لكنني أرى أن ما يستحق المتابعة حقًا هو ما تركته القاضية في حكمها. فقد أشارت إلى أن حجة CMA بأن CFTC تجاوزت صلاحياتها «قد تنجح»، وأن طبيعة هذه العقود أقرب إلى مقايضات تخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، منها إلى العقود الآجلة للأوراق المالية التي تصنفها CFTC. لكن هذا الرأي لا يؤثر في الحكم الحالي، ولذلك ستواصل المنتجات التداول كالمعتاد في الوقت الراهن.
إذًا، الوضع الآن هو أن المنصة يمكنها مواصلة نشاطها، لكن الخلاف حول الصلاحيات الرقابية سيُحسم عبر نظر المحكمة في موضوع القضية. وفي نهاية المطاف، ستفصل المحكمة في حدود الاختصاص بين CFTC وSEC. وعلى المدى القصير، أُطلقت المنتجات، لكن الإطار التنظيمي لم يستقر بعد على المدى الطويل.
إذا أردت متابعة مستجدات هذا النوع من التنظيم، يمكنك متابعتي.
$BTC #法院驳回暂停个股永续合约请求
هذا عرض موضوعي للمعلومات والآليات المتاحة علنًا فحسب، ولا يشكل نصيحة استثمارية.$ETH $TRUMP