ارتفع سعر إيثيريوم بنحو 6% هذا الأسبوع، ويختبر مقاومة رئيسية قرب $2,439. لكن مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة الفورية في الولايات المتحدة لم يسجلوا أي يوم من صافي التدفقات الداخلة منذ 29 سبتمبر، وفقًا لـ Glassnode.
يرى بعض المتداولين أن تبني المؤسسات للعملة سبق ارتفاع سعرها. لكن بيانات البلوكشين تشير إلى تراجع الطلب وراء أحدث تحرك للسعر.
$ETH هو الورقة الرابحة الخفية في هذه الدورة. قامت BlackRock بترميز أصول عليها. وتُسوّى العملات المستقرة عليها. وول ستريت تبني عليها. السعر؟ ما زال $2,325. الاختبار الثاني لنطاق صامد منذ 2018. آخر مرة اختُبر فيها مرتين: من $90 إلى $4,800. الإعداد نفسه. والصمت نفسه. تعرف ما سيأتي… pic.twitter.com/lJgBBMol7N
— ميرلين ذا تريدر (@MerlijnTrader) 4 نوفمبر 2026
بيانات إيثيريوم على السلسلة تطلق إشارات تحذيرية
تُظهر بيانات غلاس نود أن المتوسط المتحرك لمدة 14 يومًا لعناوين إيثيريوم (ETH) النشطة هبط إلى نحو 365,000 في 17 أكتوبر. وكانت هذه أدنى قراءة له منذ ديسمبر 2025.
ومنذ ذلك الحين، لم يتعافَ المؤشر إلا قليلًا، ليقترب من 375,000. وهو يتراجع الآن مجددًا نحو قاع أكتوبر.
يبدو الانخفاض أكثر حدة مقارنة بذروة 9 فبراير، التي قاربت 800,000. لكن تلك القفزة حدثت خلال موجة بيع حادة، ومن المرجح أنها عكست نشاط استسلام المستثمرين.
وخط أساس أكثر إنصافًا هو نطاق الربيع بين 500,000 و550,000. وبالمقارنة مع هذا النطاق، لا يزال النشاط منخفضًا بنحو 25% إلى 30%.
والأهم من ذلك أن النشاط تباعد عن حركة السعر. فقد بلغت العناوين النشطة ذروتها قرب 470,000 في منتصف أغسطس، ثم تراجعت طوال موجة الصعود في أغسطس وسبتمبر.
يشير ذلك إلى أن الصعود نحو 2,800 دولار افتقر إلى مشاركة واسعة من الشبكة. ولا يتتبع هذا المؤشر سوى عناوين الشبكة الرئيسية، لذا لا يشمل النشاط على شبكات الطبقة الثانية (L2).
وفي الوقت نفسه، نقلت الحيتان الخاملة منذ فترة طويلة ما يزيد على 140 مليون دولار من ETH خلال أكتوبر. وسيخفف التعافي فوق قمة منتصف أغسطس البالغة نحو 470,000 من الإشارة الهبوطية.
مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة لم يشتروا ليوم واحد منذ خمسة أسابيع
يروي الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة قصة مشابهة. فبحسب غلاس نود، لم تسجل صناديق إيثيريوم الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) أي يوم من صافي التدفقات الداخلة منذ 29 سبتمبر.
وبحلول 30 أكتوبر، بلغ نزيف الأموال 23 جلسة متتالية من التدفقات الخارجة. ووفقًا لبيانات غلاس نود، فهذه أطول سلسلة منذ إطلاق الصناديق.
غادر الصناديق 1.61 مليار دولار في أكتوبر وحده، وهو أكبر تدفق شهري إلى الخارج منذ إطلاقها في يوليو 2024. وفي 3 نوفمبر، خسرت الصناديق 85.35 مليون دولار أخرى، وفقًا لسوسو فاليو.
لكن بيانات مزودي المعلومات تختلف قليلًا. فقد سجلت سوسو فاليو صافي تدفقات داخلة بقيمة 15 مليون دولار في 21 أكتوبر، في انقطاع وحيد ضمن موجة نزوح متواصلة.
وتساعد التدفقات أيضًا على تفسير الارتفاع السابق. فقد تزامنت قفزة ETH في أغسطس مع أكبر موجة تدفقات داخلة على الرسم البياني، إذ تجاوزت التدفقات 70,000 ETH في عدة جلسات.
وقد انعكس هذا الطلب الآن. ومع تراجع نشاط الشبكة أيضًا، لم يظهر مشترٍ واضح ليحل محله. وستكون عودة التدفقات اليومية المنتظمة أوضح إشارة إلى تعافي الطلب المؤسسي.
تحليل سعر إيثيريوم يُظهر صراعًا عند مستوى 2,439 دولارًا
على الرسم البياني الأسبوعي، لا يزال ETH ضمن اتجاه هابط أوسع. فقد جاءت كل قمة رئيسية منذ بلوغ أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,958 دولارًا أدنى من سابقتها.
بلغ السعر ذروته قرب 3,400 دولار عند مطلع العام، وقرب 2,800 دولار في أواخر سبتمبر. وقد تحول مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.5 عند 2,920 دولارًا من دعم في 2024 إلى مقاومة في 2026.
كما تراجعت القيعان، من نحو 1,750 دولارًا في فبراير إلى قرابة 1,520 دولارًا في منتصف 2026. لكن البنية المحلية تحسنت منذ ذلك الحين.
تجاوزت قمة سبتمبر قمة الربيع قرب 2,470 دولارًا، مشكلةً قمة أعلى. وسيؤدي تسجيل قاع أعلى عند المستويات الحالية إلى اكتمال اتجاه صاعد محلي، وقد يشير إلى انعكاس.
يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) الأسبوعي من 50، وهي قراءة محايدة. ولا يزال المؤشر دون خط الإشارة، لذا لم يؤكد الزخم حدوث تحول بعد.
انكمش حجم التداول منذ فبراير، ما يشير إلى توطيد الأسعار بدلًا من التجميع. ولا يزال مستوى فيبوناتشي 0.786 عند 1,754 دولارًا أقوى مستويات الدعم، وقد اختُبر أربع مرات على الأقل منذ 2023.
الرسم البياني اليومي يُظهر ارتدادًا داخل وتد صاعد
يُظهر الرسم البياني اليومي ارتداد ETH من خط اتجاه صاعد قرب 2,200 دولار. وقد وجّه هذا الخط السعر إلى الأعلى منذ قاع أواخر يونيو.
دفعت أحدث شمعة يومية السعر فوق الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، وهو يختبر الآن مستوى تصحيح 0.618 عند 2,439 دولارًا. كما تجاوز مؤشر القوة النسبية اليومي خط الإشارة.
لكن نطاقات بولينجر آخذة في التضيق. وغالبًا ما يسبق الانضغاط حركة حادة، لكنه لا يكشف عن اتجاهها.
اتجه حجم التداول إلى الانخفاض منذ أغسطس، لذا تفتقر محاولة الاختراق إلى التأكيد. إضافة إلى ذلك، يتقارب خطا الاتجاه، مشكلين وتدًا صاعدًا غالبًا ما ينتهي بهبوط.
يلتقي خط الوتد العلوي بمستوى فيبوناتشي 0.5 قرب 2,920 إلى 2,950 دولارًا. وينشئ ذلك منطقة مقاومة قوية فوق السعر.
توقعات سعر ETH تتوقف على مستوى 2,200 دولار
سيُمهد الإغلاق اليومي فوق 2,439 دولارًا الطريق إلى الحد العلوي من بولينجر قرب 2,500 دولار. وبعده، يقع الهدف بين 2,920 و2,950 دولارًا، أي أعلى بنحو 21% من 2,410 دولارات.
سيؤكد الإغلاق اليومي دون 2,200 دولار كسر الوتد. ويستهدف هذا السيناريو 1,754 دولارًا، أي أقل بنحو 27% من 2,410 دولارات.
الهدف الهبوطي أكبر قليلًا. وبالاقتران مع ضعف بيانات السلسلة، تبدو المخاطر مائلة إلى السيناريو الهبوطي في الوقت الحالي.
ومع ذلك، لدى المضاربين على الصعود بعض الدعم. فقد عكست التدفقات الكبيرة إلى الخارج من منصات التداول في أكتوبر نمطًا ظهر قبل انتعاش يونيو. وقد يكون التحديث الرئيسي التالي لإيثيريوم، غلامستردام، محفزًا أساسيًا أيضًا.
ويشير المضاربون على صعود المدى الطويل أيضًا إلى مؤشرات اقتصادية كلية. ويربط المحلل تيد بيلوز الارتفاعات المكافئية السابقة لإيثيريوم بتوسع قطاع التصنيع الأمريكي.
لكن مؤشر معهد إدارة التوريد (ISM) للتصنيع سجّل 55.5 في أكتوبر. وقد مثّل ذلك الشهر العاشر على التوالي من التوسع، ومع ذلك تراجع ETH خلال الفترة نفسها.
في الوقت الحالي، يحتاج الارتداد إلى عودة الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة أو تعافي نشاط الشبكة كي يصمد. ومن دون أي منهما، يظل مستوى 2,200 دولار هو الحاسم في تحديد الحركة التالية.