شرح: قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (2:41)
على مدى عامين، عملت صناعة العملات المشفرة على دفع واشنطن إلى تبنّي توجهها.
ضخّت أموالًا في الحملات، وأقرّت أول قانون اتحادي لها، ووجدت مناصرًا لها في البيت الأبيض. أما انتخابات منتصف الولاية يوم الثلاثاء، فقد وضعت أهم بند على أجندتها أمام مهلة قصيرة.
فاز الديمقراطيون بالسيطرة على كلٍّ من مجلس النواب ومجلس الشيوخ في 3 نوفمبر، وفقًا لتوقعات وكالة أسوشيتد برس.
ينتهي الكونغرس الحالي، الذي أمضى أكثر من عام في العمل على قانون CLARITY، في 3 يناير 2027. وأي مشروع قانون لا يصبح قانونًا بحلول ذلك الوقت يُسقط، ويتعين تقديمه من جديد من الصفر.
ذات صلة: تفاصيل المؤامرة التي استمرت خمسة أشهر وأدت إلى سرقة 6.3 مليار دولار من Binance
قواعد اجتازت مجلس النواب بسهولة
يسعى قانون وضوح سوق الأصول الرقمية إلى حسم سؤال يواجه قطاع العملات المشفرة منذ إطلاق Bitcoin: من الجهة التي تنظّمه؟
يقسم مشروع القانون الرموز إلى مجموعتين. فالرموز التي تشبه الاستثمارات في شركة ستخضع لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
أما الرموز التي تشبه السلع، وتقترب من الذهب أو النفط أكثر من الأسهم، فستخضع للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وستُتاح للمنصات والوسطاء وأمناء الحفظ مسارات واضحة للتسجيل.
أقر مجلس النواب مشروع القانون بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134 في 17 يوليو 2025، وصوّت 78 ديمقراطيًا لصالحه، وفقًا لسجل التصويت الذي نشره كاتب المجلس.
وفي اليوم التالي، وقّع الرئيس دونالد ترامب قانون GENIUS، وهو أول قانون أمريكي رئيسي للعملات المشفرة. ويضع قواعد للعملات المستقرة، وهي رموز رقمية مرتبطة بالدولار.
أما مجلس الشيوخ فكان أصعب.
أقرت اللجنة الزراعية، التي تشرف على CFTC، نسختها في 29 يناير 2026 من دون دعم ديمقراطي.
وحذت اللجنة المصرفية حذوها في 14 مايو، إذ صوّتت بأغلبية 15 صوتًا مقابل 9. وقال رئيسها تيم سكوت، الجمهوري عن ساوث كارولاينا، إن التصويت أظهر أن «واشنطن لا تزال قادرة على العمل معًا».
لكن هذه الروح لم تصل إلى قاعة المجلس. ففي 15 سبتمبر، صوّت مجلس الشيوخ بأغلبية 49 صوتًا مقابل 50 لبدء النقاش، أي أقل بـ11 صوتًا من عتبة الـ60 المطلوبة.
عارضه كل ديمقراطي صوّت، وكذلك أربعة جمهوريين: سوزان كولينز، وجوش هاولي، وجيري موران، وثوم تيليس. وحذرت كولينز من أن مشروع القانون قد يتسبب في «خسارة البنوك المجتمعية والاتحادات الائتمانية للودائع».
ويشير قلقها إلى أحد الخلافات التي عطّلت مشروع القانون.
لا تريد البنوك أن تدفع منصات العملات المشفرة مكافآت للعملاء على العملات المستقرة، لأن هذه المكافآت قد تسحب الأموال من حسابات الادخار.
تحوّل ترامب من منتقد إلى مُصدر للعملات
أما الخلاف الآخر فيعود إلى الرئيس.
في يوليو 2019، كتب ترامب أنه «ليس من محبي Bitcoin والعملات المشفرة الأخرى»، ووصفها بأنها «ليست أموالًا» و«قائمة على لا شيء». وبعد عامين، قال لقناة Fox Business إن Bitcoin «تبدو مجرد عملية احتيال».
وبحلول يوليو 2024، كان ترامب يستميل الناخبين المؤيدين للعملات المشفرة في مؤتمر Bitcoin بمدينة ناشفيل.
وأطلقت عائلته في ذلك العام مشروع العملات المشفرة World Liberty Financial. وظهرت العملة الميمية $TRUMP قبل أيام من تنصيبه في يناير 2025.
وفي مارس 2025، وقّع أمرًا تنفيذيًا بإنشاء احتياطي استراتيجي من Bitcoin، أي مخزون حكومي من العملة.
ساعد هذا التحول في الموقف القطاع، لكنه منح الديمقراطيين أيضًا سببًا للتمسك بموقفهم.
وفي يوليو، قال سبعة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين الذين كانوا يتفاوضون بشأن مشروع القانون، بقيادة السيناتور مارك وارنر من فرجينيا، إن المسودة الجمهورية «لا ترقى إلى المستوى المطلوب».
وقالوا إن الأحكام «التي تتناول الأخلاقيات الخاصة بالمسؤولين المنتخبين، وحماية المستهلك، والتمويل غير المشروع، وتضارب المصالح، ونزاهة الأسواق، يجب تعزيزها». ولم يتم التوصل إلى اتفاق قبل تصويت سبتمبر.
الأكثر رواجًا على مائدة TheStreet المستديرة:
مؤسس Binance يطلق تحذيرًا مقلقًا بعد عملية سرقة قياسية للعملات المشفرة
Hive تدبّر 129 مليون دولار لشراء رقائق الذكاء الاصطناعي من Nvidia
لجنة تداول السلع الآجلة تفتح سوق الأسهم الأمريكية أمام عقود آجلة شبيهة بالعملات المشفرة لا تنتهي صلاحيتها
فرصة واحدة في جلسة البطة العرجاء، ثم لجنة بقيادة وارن
مشروع القانون لم يمت بعد.
صوّت تيليس بالرفض تحديدًا كي يتمكن من تقديم اقتراح لإعادة النظر، وهو إجراء في مجلس الشيوخ يتيح للقادة إعادة طرح مشروع القانون من دون البدء من جديد. ولا يزال هذا الاقتراح معلقًا.
قد يحاول القادة مجددًا خلال جلسة البطة العرجاء، أي الأسابيع الفاصلة بين الانتخابات وانعقاد الكونغرس الجديد.
لكن الحسابات لم تتغير: لا يزال مشروع القانون بحاجة إلى 60 صوتًا، ولم يعد لدى الديمقراطيين الذين عرقلوه في سبتمبر سبب يُذكر للتسوية قبل أن يتولوا السيطرة.
في يناير، يتولى الديمقراطيون رئاسة اللجان. ومن المتوقع أن تتولى السيناتورة إليزابيث وارن، الديمقراطية عن ماساتشوستس، وأبرز الديمقراطيين في اللجنة المصرفية وأحد أشد منتقدي العملات المشفرة، رئاستها. ومن المتوقع أن تتولى النائبة ماكسين ووترز، الديمقراطية عن كاليفورنيا، رئاسة لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب.
وسيتعين على أي مشروع قانون يُعاد تقديمه أن يمر مجددًا بجلسات استماع اللجان والتصويت في قاعتي المجلسين. كما سيصوّت مجلس الشيوخ الذي يسيطر عليه الديمقراطيون على المرشحين مستقبلًا لهيئتي SEC وCFTC.
الجهات التنظيمية تمسك بزمام الأمور حاليًا
من دون قانون، ستواصل الجهات التنظيمية وضع قواعد العملات المشفرة. وسيظل قانون GENIUS ساريًا.
يمكن لهيئتي SEC وCFTC مواصلة إصدار التوجيهات والقواعد، وقد نسّقت الوكالتان جهودهما عبر مبادرة تُسمى Project Crypto.
وهذا مهم لشركات مثل Coinbase وRobinhood وCircle، إذ تعتمد أعمالها على كيفية التعامل مع منصات التداول والعملات المستقرة.
من الأسهل التراجع عن قواعد الوكالات مقارنة بالقوانين، ولهذا ضغط القطاع بشدة على الكونغرس للتحرك.
الموعد النهائي محدد الآن. فإذا لم يُقر قانون CLARITY بحلول 3 يناير، فستبدأ العملات المشفرة من جديد مع كونغرس يقوده الحزب الذي عرقل المشروع.
قائمة المئة لمائدة النقاش المستديرة
إذا كنت تتابع تغطيتنا للأسواق، فلا تفوّت قائمة المئة لمائدة النقاش المستديرة. تُحدّث كل يوم جمعة، وهي تصنيف لأفضل 100 سهم تكنولوجي جدير بالاستثمار، بما في ذلك الأصول الرقمية. اطّلع على أحدث تصنيفات RTB 100 على roundtable100.com.
ذات صلة: ارتفاع Bitcoin وXRP وأسهم العملات المشفرة بعد خسارة الجمهوريين في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026