حتى عمالقة إدارة الأصول الذين تبلغ قيمتها 1.1 تريليون دولار بدأوا ينقلون أصولاً حقيقية إلى البلوك تشين: أعلنت شرودر اليوم عن شراكتها مع Centrifuge لتحويل استراتيجية سندات الأسواق الناشئة التابعة لها إلى منتج مُرمّز وإطلاقه على Solana، في أول مرة تطرح فيها منتجاً على Solana. انتبه إلى الهيكل، ولا تدع العنوان يضللك: ما يحصل عليه المستثمرون ليس السندات الأساسية نفسها، بل حصصاً على السلسلة في صندوق مغذٍ؛ وتتبع قيمة هذه الحصص صافي قيمة أصول الصندوق الأساسي، الذي يظل بدوره ضمن هيكله القائم. ولم يُكشف هذه المرة عن شروط الإصدار أو الحد الأدنى للاكتتاب أو موعد الإطلاق. لماذا يستحق هذا الأمر الاهتمام؟ لأن معظم المنتجات المؤسسية التي انتقلت إلى السلسلة حتى الآن كانت منتجات نقدية، مثل صناديق سوق المال وأذون الخزانة قصيرة الأجل. أما هذه المرة، فالحديث عن ديون الأسواق الناشئة المُدارة بنشاط — سندات حكومية وسندات شركات، تمتد عبر مجموعة من الاقتصادات النامية والعملات — ما يعني أن الترميز ينتقل من إدارة النقد إلى سندات ائتمان حقيقية. وتوجد بالفعل أصول مُرمّزة بقيمة تتجاوز 750 مليون دولار على منصة Centrifuge، لكن هذا لا يضمن وجود سيولة: إمكانية نقل الأصل على السلسلة لا تعني أن السندات الأساسية قابلة للبيع في أي وقت، أو أن الحصص قابلة للاسترداد في أي وقت. دخول المؤسسات عامل يتطور ببطء؛ فلا تتعامل معه كإشارة للتداول قصير الأجل. #RWA #ترميز_الأصول