الخلاصة
قفز سهم Riot بنسبة 14.84% بعد أن رفع عقد إيجار للذكاء الاصطناعي بقيمة 28 مليار دولار الإيرادات المتعاقد عليها إلى 38 مليار دولار.
أبرمت Riot عقد إيجار للذكاء الاصطناعي لمدة 15 عامًا يشمل 910 ميغاواط في مجمّعها في كورسيكانا.
بلغت عقود مراكز البيانات لدى Riot ما يعادل 1,151 ميغاواط، مع إيرادات مستقبلية قدرها 38 مليار دولار.
أعلنت Riot عن إيرادات بلغت 181.4 مليون دولار في الربع الثالث، إذ عوّض نمو قطاع الهندسة تراجع التعدين.
باعت Riot عدد 20,264 بيتكوين مقابل 1.5 مليار دولار لدعم أعمال مراكز البيانات المتوسعة لديها.
ارتفعت أسهم Riot Platforms (RIOT) بنسبة 14.84% إلى 16.10 دولارًا، بزيادة قدرها 2.08 دولار خلال التداولات الصباحية. وجاء هذا الارتفاع بعد توسع كبير في أعمال مراكز البيانات لدى الشركة من خلال عقد إيجار للذكاء الاصطناعي بقيمة 28 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، بلغ إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها لمراكز البيانات لدى Riot نحو 38 مليار دولار، مما عزز مكانتها في مجال البنية التحتية الرقمية واسعة النطاق.
Riot Platforms, Inc.، RIOT
Riot تؤمّن عقد إيجار بقيمة 28 مليار دولار لصالح Frontier AI في كورسيكانا
وقّعت Riot عقد إيجار أرض مجهّزة بالطاقة لمدة 15 عامًا، بصيغة صافي ثلاثي، مع مختبر رائد في مجال Frontier AI. ويشمل الاتفاق حرمها الجامعي بالكامل في كورسيكانا بولاية تكساس، بما يمثّل قدرة تقنية معلومات حيوية تبلغ 910 ميغاواط. كما يمتد العقار المؤجّر على قطعة أرض متصلة مساحتها 332 فدانًا.
تبلغ القيمة الإجمالية للعقد نحو 28 مليار دولار خلال مدته الأولية. وتتوقع Riot أن يبلغ متوسط الإيجار السنوي نحو 1.8 مليار دولار، بما يشمل الزيادات التعاقدية. فضلًا عن ذلك، قد تصل القيمة إلى نحو 54 مليار دولار إذا مارس المستأجر خياري التمديد، مدة كل منهما خمس سنوات.
يُقدّر هامش صافي الدخل التشغيلي للعقد بنحو 99%. وبناءً على ذلك، تتوقع Riot تحقيق متوسط صافي دخل تشغيلي سنوي يقارب 1.8 مليار دولار خلال المدة الأولية. وتقدّر الشركة التكاليف الرأسمالية بنحو 6 ملايين دولار لكل ميغاواط من قدرة تقنية المعلومات، بإجمالي يقارب 5.5 مليارات دولار.
ستساهم Riot بمبلغ مليوني دولار لكل ميغاواط من قدرة تقنية المعلومات في أعمال الموقع والبنية التحتية الكهربائية. وفي المقابل، سيسدد المستأجر المبلغ المتبقي، البالغ 4 ملايين دولار لكل ميغاواط، على دفعات مرحلية. وتتوقع Riot تمويل هذه المبالغ المستردة من خلال تمويل مشاريع دون حق الرجوع أو تمويل مباشر من المستأجر.
يشمل جدول التسليم ثلاث مراحل خلال عامي 2027 و2028. وتخطط Riot لتسليم 400 ميغاواط في سبتمبر 2027، تليها 200 ميغاواط في يناير 2028. أما الـ310 ميغاواط المتبقية فستُسلّم في يوليو 2028، على أن يبدأ دفع الإيجار خلال 60 يومًا من تسليم كل مرحلة.
بموجب صيغة صافي الإيجار الثلاثي، ستوفر Riot الأرض والبنية التحتية للطاقة والمنصات المجهزة بالطاقة. لكن المستأجر سيتولى شراء معدات الحوسبة وتركيبها وامتلاكها وتشغيلها. كما سيتحمل المستأجر معظم نفقات التشغيل، بما فيها تكاليف الكهرباء.
إيرادات مراكز البيانات المتعاقد عليها لدى Riot تبلغ 38 مليار دولار
يوسّع اتفاق كورسيكانا التزامات Riot القائمة في مجال مراكز البيانات، إلى جانب عقدها مع AMD. كما يسهم عقد إيجار سابق مع مختبر Frontier AI نفسه في روكديل في إجمالي القدرة. وتغطي هذه الاتفاقيات مجتمعةً قدرة تقنية معلومات حيوية تبلغ 1,151 ميغاواط.
تُعلن Riot الآن عن إيرادات طويلة الأجل متعاقد عليها من مراكز البيانات تبلغ نحو 38 مليار دولار. وتتوقع الشركة تحقيق صافي دخل تشغيلي سنوي يتجاوز ملياري دولار عند التشغيل الكامل. وفي الوقت نفسه، تخطط الإدارة لتوزيع رأس المال بين تطوير البنية التحتية والعوائد المحتملة للمساهمين.
كما يقلل الاتفاق الأحدث متطلبات رأس المال التطويري لدى Riot مقارنةً بالبناء التقليدي. وتبلغ كثافة رأس المال المقدرة نحو نصف تكلفة إنشاء نموذجي من المستوى الثالث (Tier 3). لذلك، تتوقع الشركة تحقيق عائد غير ممول على التكلفة يبلغ نحو 33%.
نتائج الربع الثالث تكشف أداءً متباينًا للإيرادات
أعلنت Riot عن إيرادات بلغت 181.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2026، مقارنةً بـ180.2 مليون دولار في العام السابق. ويمثل ذلك ارتفاعًا سنويًا بنسبة 1%، إذ عوّض نمو قطاعي مراكز البيانات والهندسة تراجع إيرادات التعدين. غير أن انخفاض متوسط أسعار بيتكوين أثر في عمليات التعدين لدى الشركة.
بلغت إيرادات مراكز البيانات 18.4 مليون دولار خلال الربع. وشمل ذلك 7.7 ملايين دولار من الإيجار الأساسي، و0.5 مليون دولار من إيرادات الإيجار المتغيرة، و10.2 ملايين دولار من تعويضات تجهيز مواقع المستأجرين. وتعكس النتائج أول ربع كامل من العمليات المستقرة عبر القدرة البالغة 25 ميغاواط التي سُلّمت إلى AMD.
حقّق تعدين بيتكوين إيرادات بلغت 116 مليون دولار، انخفاضًا من 160.8 مليون دولار قبل عام. وتراجع متوسط سعر بيتكوين إلى 70,855 دولارًا من 114,361 دولارًا خلال الفترة المقارنة. وزادت Riot إنتاج بيتكوين بنسبة 16%، ليصل إلى 1,637 BTC مقابل 1,406 BTC سابقًا.
انخفض متوسط تكلفة تعدين بيتكوين إلى 39,265 دولارًا، باستثناء الإهلاك، مقارنةً بـ46,324 دولارًا في الربع الثالث من عام 2025. وحصلت Riot على أرصدة بقيمة 24.7 مليون دولار مقابل تقليص استهلاك الطاقة، أي ما يعادل 15,067 دولارًا لكل بيتكوين مُعدّن.
ارتفعت إيرادات قطاع الهندسة إلى 47 مليون دولار من 19.1 مليون دولار على أساس سنوي. وأسهم الطلب القوي من مشغلي مراكز البيانات الخارجيين على المعدات الكهربائية المصممة حسب الطلب في هذا التحسن. وبذلك، شكّل قطاع الهندسة مصدرًا إضافيًا للنمو إلى جانب عمليات التعدين والتأجير لدى Riot.
مبيعات بيتكوين تدعم توسّع مراكز البيانات
أنهت Riot شهر سبتمبر بحيازات مجمعة من النقد وبيتكوين تبلغ 950.2 مليون دولار. وشمل ذلك 748.2 مليون دولار نقدًا، منها 79.2 مليون دولار مقيّدة. كما امتلكت الشركة 2,418 BTC، بقيمة تقارب 202 مليون دولار وفق أسعار نهاية الربع.
خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، باعت Riot عدد 20,264 BTC مقابل نحو 1.5 مليار دولار. ووجّهت الشركة العائدات أساسًا إلى برنامج تطوير مراكز البيانات لديها. كما سددت Riot بالكامل وأنهت تسهيلها الائتماني البالغ 200 مليون دولار لدى Coinbase، محررةً جميع عملات بيتكوين المرهونة.
أعلنت الشركة أنها لم تصدر أي أسهم خلال عام 2026. وأشارت إدارتها أيضًا إلى أن السيولة المتاحة حاليًا قد تكفي لدعم مشاريع التطوير التي أعلنت عنها. وفي الوقت نفسه، يضيف عقد كورسيكانا التزامًا كبيرًا بإيرادات طويلة الأجل إلى محفظة البنية التحتية المتنامية لدى Riot.
نُشر المقال «سهم Riot Platforms (RIOT): يقفز 14% مع صفقة Frontier AI بقيمة 28 مليار دولار، ترفع الإيرادات المتعاقد عليها إلى 38 مليار دولار» أولًا على Blockonomi.