يقول المحلل على سلسلة الكتل ويلي وو إن العالم قد يواجه إعادة ضبط تاريخية للديون خلال خمس سنوات. ويعتقد أن البيتكوين والذهب قد يشكّلان ملاذين للنجاة.
يتردد صدى تحذيره في أطروحة راي داليو المستمرة منذ فترة طويلة، ويرى بعض المحللين الآن إمكانات صعود كبيرة للأصول الصلبة.
لماذا يتوقع ويلي وو إعادة ضبط الديون خلال خمس سنوات
إعادة ضبط دورة الديون هي فترة تؤدي فيها الديون المتعذّر سدادها إلى إعادة صياغة النظام المالي.
تحدث عادةً كل 50 إلى 80 عامًا.
خلال عمليات إعادة الضبط هذه، غالبًا ما تفقد العملات قيمتها، وتعيد الحكومات هيكلة الديون وتحديد المدينين والدائنين. وقد حذّر داليو من هذه اللحظة لسنوات. والآن، حدّد وو جدولًا زمنيًا واضحًا.
«كل 50 إلى 80 عامًا تقريبًا، يُعاد ضبط الحسابات، ويبدأ كل شيء من جديد… السنوات الخمس المقبلة هي فترة إعادة الضبط (داليو)»، كتب على منصة X. وأضاف أن الذهب والبيتكوين يشكّلان «مخرجًا للطوارئ» إلى أن تعبث الحكومات بسجل العملات الورقية.
وفقًا لداليو، فإن النمط الكلاسيكي قد بدأ بالفعل.
تملك الولايات المتحدة نحو 32 تريليون دولار من ديون الخزانة القابلة للتداول. علاوة على ذلك، قد يصل صافي الإصدارات الجديدة إلى 2.1 تريليون دولار هذا العام.
في الوقت نفسه، يتراجع المشترون الأجانب. وترتفع تكاليف الفائدة بسرعة، مزاحمةً بذلك الإنفاق على مجالات أخرى. ونتيجة لذلك، يفوق المعروض من الديون الآن حجم الطلب.
تاريخيًا، تختار الحكومات التي تواجه هذا الضغط طباعة النقود بدلًا من إعادة الهيكلة المؤلمة. وغالبًا ما ينتهي هذا المسار بإعادة ضبط نقدية، تميل إلى تفضيل الأصول الواقعة خارج نظام الديون القائمة على العملات الورقية.
أدى الذهب هذا الدور لقرون. وفي المقابل، يرى مؤيدو البيتكوين أنها النسخة الرقمية والمحمولة منه.
يذهب محلل الاقتصاد الكلي لوك غرومن أبعد في طرحه بشأن الذهب.
طرح سيناريو قد يرتفع فيه الذهب إلى 18,000 دولار. ويتطلب ذلك أزمة كاملة للدولار والحاجة إلى أصل احتياطي محايد.
ويرى أن طباعة النقود لتغطية الفوائد ستقضي على الثقة بسندات الخزانة.
لكن البيتكوين تقف الآن عند مستوى فني حاسم. وتُظهر بيانات CryptoQuant أن السعر يختبر السعر المحقق للمتداول. ويتتبع هذا المؤشر متوسط تكلفة العملات التي تحركت خلال الشهر إلى الأشهر الثلاثة الماضية.
تاريخيًا، غالبًا ما تعمل هذه المنطقة كمستوى دعم أو مقاومة.
لذلك، قد يكشف تفاعل البيتكوين عما إذا كان المشترون الجدد متمسكين بمراكزهم أم بدأوا بالاستسلام.
«…إذا تمكنت BTC من الثبات بنجاح قرب السعر المحقق للمتداول، وبدأت بالابتعاد عنه مجددًا، فسيشير ذلك إلى أن متوسط تكلفة المشاركين الجدد لا يزال يعمل كدعم. أما إذا هبط السعر دونه ولم يتمكن من استعادة المستوى، فسيتغير التفسير…»، أشار محلل العملات المشفرة Trdaer_Gemini.
مع ذلك، يقول المحللون إن الدورة لا تزال في منتصفها. فقد ارتفعت أسعار الفائدة، لكن الأضرار الكاملة لم تصل بعد إلى الأسهم أو الاقتصاد الحقيقي.