في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، فاز الديمقراطيون بمجلسي الكونغرس، وهذا ليس خبرًا سارًا لقطاع العملات المشفرة. هبطت BTC لفترة وجيزة إلى ما دون 76 ألف دولار بعد ظهور النتائج، ثم ارتدت سريعًا على شكل حرف V لتعود إلى مستوى 78 ألف دولار تقريبًا. لماذا هبطت أولًا ثم ارتفعت؟ لأن السوق كان قد احتسب فوز الديمقراطيين مسبقًا؛ فقد تجاوزت احتمالات فوزهم على Polymarket قبل الانتخابات 65%، وما تسبب فعلًا في موجة البيع هو «عدم اليقين»، لا «الديمقراطيون» بحد ذاتهم.
لكن المشكلة الحقيقية ليست في الأسعار، بل في التشريعات.
أكثر ما يطمح إليه القطاع هو قانون CLARITY Act (قانون هيكلة سوق الأصول الرقمية)، الذي كان من المفترض أن يوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا للبورصات والجهات المصدرة للرموز. أُقر مشروع القانون في مجلس النواب في يوليو 2025، لكنه أخفق في تصويت إجرائي بمجلس الشيوخ في سبتمبر، بنتيجة 49 مقابل 50، وكان متعثرًا أصلًا. والآن، مع سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس، جاء تحليل TD Cowen واضحًا: لن يصدر أي قانون لهيكلة السوق خلال العامين المقبلين.
والأكثر إيلامًا أن قطاع العملات المشفرة أنفق أكثر من 170 مليون دولار على التبرعات السياسية في هذه الانتخابات، وذهب معظمها إلى الجمهوريين، لكنهم خسروا جميع المعارك الانتخابية الحاسمة. فقد فاز السيناتور عن ولاية أوهايو Sherrod Brown بمقعده مجددًا، رغم أن لجان العمل السياسي للعملات المشفرة أنفقت نحو 64 مليون دولار لمعارضته.
لكن لا داعي للذعر المفرط. فالتوجيهات الداعمة التي أصدرتها بالفعل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لن تختفي تلقائيًا لمجرد تغيّر السيطرة على الكونغرس، كما أن الأوامر التنفيذية الصادرة عن ترامب لا تزال سارية. المتضررون فعليًا هم المبادرات التي تعتمد على تشريعات جديدة للمضي قدمًا، مثل مسارات الامتثال للتمويل اللامركزي (DeFi)، وقواعد تصنيف الرموز، والتراخيص الفيدرالية للبورصات. أما Bitcoin والعملات المستقرة فهما بمنأى نسبيًا عن ذلك، لأنهما لا يحتاجان كثيرًا إلى أن يسنّ الكونغرس قوانين جديدة.
الخلاصة بلا مواربة: سترتفع BTC وتهبط كالمعتاد، لكن على مشاريع العملات البديلة والتمويل اللامركزي (DeFi) التي تأمل في نيل اعتراف رسمي من واشنطن ألا تعوّل على ذلك خلال العامين المقبلين.
لكن المشكلة الحقيقية ليست في الأسعار، بل في التشريعات.
أكثر ما يطمح إليه القطاع هو قانون CLARITY Act (قانون هيكلة سوق الأصول الرقمية)، الذي كان من المفترض أن يوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا للبورصات والجهات المصدرة للرموز. أُقر مشروع القانون في مجلس النواب في يوليو 2025، لكنه أخفق في تصويت إجرائي بمجلس الشيوخ في سبتمبر، بنتيجة 49 مقابل 50، وكان متعثرًا أصلًا. والآن، مع سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس، جاء تحليل TD Cowen واضحًا: لن يصدر أي قانون لهيكلة السوق خلال العامين المقبلين.
والأكثر إيلامًا أن قطاع العملات المشفرة أنفق أكثر من 170 مليون دولار على التبرعات السياسية في هذه الانتخابات، وذهب معظمها إلى الجمهوريين، لكنهم خسروا جميع المعارك الانتخابية الحاسمة. فقد فاز السيناتور عن ولاية أوهايو Sherrod Brown بمقعده مجددًا، رغم أن لجان العمل السياسي للعملات المشفرة أنفقت نحو 64 مليون دولار لمعارضته.
لكن لا داعي للذعر المفرط. فالتوجيهات الداعمة التي أصدرتها بالفعل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لن تختفي تلقائيًا لمجرد تغيّر السيطرة على الكونغرس، كما أن الأوامر التنفيذية الصادرة عن ترامب لا تزال سارية. المتضررون فعليًا هم المبادرات التي تعتمد على تشريعات جديدة للمضي قدمًا، مثل مسارات الامتثال للتمويل اللامركزي (DeFi)، وقواعد تصنيف الرموز، والتراخيص الفيدرالية للبورصات. أما Bitcoin والعملات المستقرة فهما بمنأى نسبيًا عن ذلك، لأنهما لا يحتاجان كثيرًا إلى أن يسنّ الكونغرس قوانين جديدة.
الخلاصة بلا مواربة: سترتفع BTC وتهبط كالمعتاد، لكن على مشاريع العملات البديلة والتمويل اللامركزي (DeFi) التي تأمل في نيل اعتراف رسمي من واشنطن ألا تعوّل على ذلك خلال العامين المقبلين.