أنفقت صناعة العملات المشفرة 195.8 مليون دولار في عام 2024 للفوز بكونغرس أمريكي أكثر تعاطفًا معها. يوم الثلاثاء، منح الناخبون الديمقراطيين السيطرة على المجلسين، فيما يعود الرجل الذي أنفقت الصناعة 40 مليون دولار لهزيمته.
يتجاوز أثر ذلك بكثير محافظ العملات المشفرة. فحاملو البيتكوين، ومستثمرو أسهم العملات المشفرة، وكل منصة تداول في أمريكا، ينتظرون أمرًا واحدًا: قانونًا اتحاديًا يحدد الجهة المسؤولة عن تنظيم العملات المشفرة. وابتداءً من يناير، سيحتاج هذا القانون إلى دعم حزبٍ أمضى قادته هذا العام في التشكيك في الصناعة وأرباح الرئيس من العملات المشفرة.
لماذا أصبح تمرير قائمة مطالب قطاع العملات المشفرة أصعب الآن؟
1. كل مشروع قانون متعلق بالعملات المشفرة يحتاج الآن إلى دعم الديمقراطيين.
فاز الديمقراطيون بمقاعد في مجلس الشيوخ كانت يشغلها الجمهوريون في تكساس وكانساس وأيوا وأوهايو، وفقًا لهيئة الإذاعة العامة الأمريكية PBS. وتوقعت شبكة CBS News أن يسيطر الديمقراطيون على المجلسين. ويبدأ الكونغرس الجديد مهامه في يناير.
وهذا يقلب موازين العملات المشفرة. فحتى الآن، كان الجمهوريون يحددون جدول الأعمال، وكان القطاع يحتاج إلى دعم عدد قليل من الديمقراطيين للوصول إلى 60 صوتًا في مجلس الشيوخ. وابتداءً من يناير، سيقرر الديمقراطيون ما إذا كانت مشاريع القوانين ستحظى بتصويت من الأساس.
ستكون أوهايو الولاية التي سيشعر فيها قطاع العملات المشفرة بأكبر أثر. فقد فاز شيرود براون، الرئيس السابق للجنة المصرفية في مجلس الشيوخ والمنتقد المخضرم للقطاع، بمقعده مجددًا. وتقدم على السيناتور الجمهوري جون هوستد بنسبة 48.6% مقابل 46.5%، بعد فرز 87% من الأصوات.
قبل عامين، أنفق قطاع العملات المشفرة 40 مليون دولار على إعلانات تهاجمه، وخسر. وقالت المجموعات نفسها هذا العام إنها ستنفق أكثر من ذلك لمواجهته. لكنه فاز رغم ذلك.
أنفق لوبي العملات المشفرة الآن نحو 95 مليون دولار على رجل واحد. 40 مليون دولار لهزيمة شيرود براون في 2024، وأكثر من 55 مليون دولار هذا العام لمنع عودته. وها هو براون عائد إلى مجلس الشيوخ. درس مكلف.
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) 4 نوفمبر 2026
2. كان قانون CLARITY يلفظ أنفاسه الأخيرة أصلًا.
يُعد قانون CLARITY أهم مشروع قانون لقطاع العملات المشفرة. وسيحدد الجهة التنظيمية التي تشرف على رموز العملات المشفرة ومنصات تداولها: هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
أقره مجلس النواب بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134 في يوليو 2025، بدعم من الحزبين. ثم وصل إلى مجلس الشيوخ.
فشل تصويت إجرائي بنتيجة 49 مقابل 50 في 15 سبتمبر، وهو أقل من الأصوات الستين المطلوبة، بحسب مكتب المحاماة أورِك. وحدث ذلك حين كان الجمهوريون يسيطرون على المجلسين.
وأوقفه خلافان. كان الأول حول الأخلاقيات. فقد اختلف المشرعون بشأن القيود المفروضة على المسؤولين الفيدراليين الذين يحتفظون بالعملات المشفرة ويحققون أرباحًا منها أثناء وضعهم القواعد المنظمة لها.
أما الخلاف الثاني فكان ماليًا. تريد شركات العملات المشفرة دفع عوائد على العملات المستقرة، وهي رموز رقمية مرتبطة بالدولار. وتخشى البنوك أن تؤدي تلك العوائد إلى سحب الودائع من حساباتها.
لم يمت مشروع القانون بعد. فقد صوّت السيناتور ثوم تيليس ضده عمدًا ليتمكن من تقديم اقتراح لإعادته إلى المسار. ومع ذلك، أشار مكتب أورِك إلى أن إقراره هذا العام يُعد أمرًا مستبعدًا على نطاق واسع.
3. من دون قانون، ستظل القواعد مؤقتة.
يعتمد تنظيم العملات المشفرة في أمريكا اليوم إلى حد كبير على قواعد تضعها الوكالات الحكومية. ويمكن لإدارة جديدة إعادة صياغتها، وتنتهي ولاية ترامب في يناير 2029.
ومن دون قانون اتحادي، ستظل أطر تنظيمية أخرى تحكم معظم أنشطة العملات المشفرة، بحسب أورِك. والعملات المستقرة وحدها لها قانون خاص بها، هو قانون GENIUS، الذي أُقر في عام 2025.
خشي متداولو العملات المشفرة فوز الديمقراطيين الكاسح قبل إغلاق مراكز الاقتراع. وقالت ماري كول من شركة Cryptex Finance لمجلة American Banker إن مجلس شيوخ ديمقراطيًا قد يعقّد تمرير مشروع القانون. كما وصفت أداء القطاع في عهد ترامب.
ونقلت American Banker عن كول قولها: «أعتقد أن العملات المشفرة كانت المفضلة لدى هذه الإدارة».
من سيتحكم بمصير العملات المشفرة اعتبارًا من يناير؟
4. يتولى اثنان من أشد منتقدي العملات المشفرة رئاسة اللجان.
من المرجح أن تتولى السيناتورة إليزابيث وارن رئاسة اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ، بحسب ما أفادت به American Banker. وتتولى هذه اللجنة التعامل مع مشاريع قوانين العملات المشفرة في المجلس.
تقود وارن الديمقراطيين في تلك اللجنة بالفعل. وقد وقّعت هذا العام رسائل تضغط على إدارة ترامب بشأن باينانس، وتطالب بعقد جلسات استماع حول دخل عائلة ترامب من العملات المشفرة.
وفي مجلس النواب، يُتوقع أن تتولى النائبة ماكسين ووترز رئاسة لجنة الخدمات المالية. وقد تتحداها النائب شون كاستن، لكن من المتوقع أن ترجّح أقدميتها كفتها، بحسب American Banker.
كيف يمكن لانتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة🇺🇸 أن تؤثر في العملات المشفرة!! فاز الديمقراطيون بالسيطرة على مجلسي الكونغرس الأمريكي في انتخابات التجديد النصفي التي جرت في 3 نوفمبر، وفقًا لتوقعات نتائج السباق التي أصدرتها وكالة أسوشيتد برس. ويؤدي الكونغرس الجديد اليمين في 3 يناير 2027. وحتى ذلك الحين… pic.twitter.com/tOmfpsPCD0
— OXMallam.hl 🤘🌪️ (@Adellbah) 4 نوفمبر 2026
تتمتع رؤساء اللجان بسلطة حقيقية. فهم يختارون مشاريع القوانين التي تُعقد بشأنها جلسات استماع، ويستدعون المسؤولين التنفيذيين للإدلاء بشهاداتهم، ويمكنهم إصدار مذكرات استدعاء، وهي أوامر قانونية بتسليم الوثائق.
5. إمبراطورية ترامب للعملات المشفرة تصبح هدفًا.
المبالغ المعنية كبيرة. فقد حقق ترامب نحو 1.2 مليار دولار من العملات المشفرة في عام 2025، وفقًا لإفصاحات مالية نقلتها وكالة فرانس برس.
جاء نحو 635 مليون دولار من إتاوات مرتبطة بعملة الميم $TRUMP، التي أُطلقت قبل ساعات من تنصيبه. وجاء ما يقرب من 550 مليون دولار من وورلد ليبرتي فاينانشال، شركة العملات المشفرة التابعة للعائلة.
كان أداء مشتري رمز WLFI التابع لشركة وورلد ليبرتي أسوأ. فقد هبط سعره من 46 سنتًا إلى 6 سنتات بعد بدء تداوله في سبتمبر 2025، بحسب ما أفادت به وكالة فرانس برس.
في يوليو، قدّر خمسة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين، من بينهم وارن، دخل عائلة ترامب من العملات المشفرة بنحو 1.4 مليار دولار في رسالة. ودعوا إلى عقد جلسات استماع، وأشاروا إلى تقارير تفيد بأن الإمارات العربية المتحدة اشترت حصة قدرها 49% في وورلد ليبرتي.
يتوقع بارت نيلور، من مجموعة حماية المستهلك «بابليك سيتيزن»، أن يستهدف الديمقراطيون هذه المشاريع، وربما باستخدام مذكرات استدعاء. وترى «بابليك سيتيزن» أن هذه الصفقات تثير تساؤلات بموجب بند المكافآت في الدستور، الذي يحظر على الرؤساء تلقي مدفوعات من حكومات أجنبية.
سبق للكونغرس أن بحث في وورلد ليبرتي فاينانشال. ويرفض البيت الأبيض هذه الانتقادات، ويقول إن الرئيس وعائلته لم يشاركوا قط في أي تضارب للمصالح، بحسب ما أفادت به وكالة فرانس برس.
«إن سيطرة الديمقراطيين تمنحهم أيضًا سلطة إصدار مذكرات الاستدعاء والتدقيق في شركات العملات المشفرة المرتبطة بترامب، فضلًا عن التأثير في المصادقة على المرشحين مستقبلًا للمناصب التنظيمية»، كما أشار أحد المستخدمين على إكس.
6. تواجه منصات التداول أسئلة أصعب بعد اختراق باينانس.
قالت ووترز في بيان صدر في 30 أكتوبر، مستندةً إلى تقارير، إن باينانس خسرت نحو 6.3 مليار دولار في عملية اختراق وقعت الأسبوع الماضي. وربطت تلك التقارير الهجوم بقراصنة حكوميين من كوريا الشمالية.
وقالت إن ملايين العملاء لم يتمكنوا من سحب أموالهم. وتعمل باينانس على جمع مليارات الدولارات لتعويضهم.
علّقت النائبة ماكسين ووترز للتو على اختراق باينانس. ووصفته بأنه «جرس إنذار لكل من يعتقد أن قطاع العملات المشفرة يستطيع العمل من دون مساءلة قوية». ومطلبها: تعزيز حماية المستهلك، وتشديد معايير الأمن السيبراني، وتحقيق مساءلة حقيقية.…
— SJ (@patelsjxrp) 31 أكتوبر 2026
ثم انتقلت ووترز إلى السياسة. وأشارت إلى أن مؤسس باينانس، تشانغبينغ تشاو، ضخ أكثر من ملياري دولار في وورلد ليبرتي فاينانشال قبل أن يصدر ترامب عفوًا عنه. وقالت أيضًا إن هيئة الأوراق المالية والبورصات أسقطت قضية الاحتيال ضد باينانس وتشاو.
أثار أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون مخاوف مماثلة في فبراير. وقالت رسالتهم إن باينانس حثت المستخدمين على شراء USD1، وهو رمز وورلد ليبرتي المرتبط بالدولار.
دعت ووترز إلى تشديد معايير حماية المستهلك ومكافحة الجرائم المالية والأمن السيبراني في جميع أنحاء القطاع.
وقالت: «يستحق الأمريكيون أن يعرفوا أن أموالهم آمنة».
هل هذه أخبار سيئة حقًا لبيتكوين؟
7. التاريخ والجهات التنظيمية يشيران إلى اتجاه معاكس.
لا يعارض جميع الديمقراطيين العملات المشفرة. فقد أقر مجلس النواب قانون CLARITY بأصوات من الحزبين، وصوّت لصالحه عشرات الديمقراطيين.
كما يراهن القطاع على الجانبين. ففي عام 2024، أنفقت Fairshake نحو 14 مليون دولار لدعم مرشحين ديمقراطيين، بحسب FactCheck.
وتواصل الجهات التنظيمية تحركاتها أيضًا. فقد اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات قواعد للعملات المشفرة في 18 أغسطس. وأرسلت لجنة تداول السلع الآجلة مسودتها الخاصة إلى البيت الأبيض للمراجعة في 17 سبتمبر، بحسب شركة أورِك. ومع ذلك، قد لا تصدر قواعد ملزمة قبل مرور أكثر من عام.
سبق للأسواق أن تجاهلت انتخابات التجديد النصفي. فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بعد كل انتخابات تجديد نصفي منذ عام 1982، وأنهت بيتكوين العام على ارتفاع بعد الانتخابات الأخيرة. وخلال الليل، تقلبت بيتكوين والعقود الآجلة للأسهم الأمريكية مع ورود النتائج.
ولا تتباطأ آلة أموال العملات المشفرة أيضًا. فقد جمعت Fairshake نحو 137 مليون دولار تقريبًا لانتخابات هذا العام بحلول 30 يونيو، بحسب FactCheck. ومع ذلك، لم تتمكن من إيقاف براون.
سيأتي الاختبار التالي قبل يناير. فإذا لم يتحرك قانون CLARITY في الأسابيع الأخيرة من هذا الكونغرس، فسيبدأ العمل على أكبر مشروع قانون للعملات المشفرة من جديد في ظل وارن وووترز.