美国中期选举结果基本落地：民主党拿下参众两院（参院约 54–44，众院多数已过线）。特朗普仍在白宫，2027 年起将是分裂政府。

对加密的主线判断：

1）CLARITY 市场结构法案更难闯关——跛脚鸭窗口极窄，下届国会大概率要重提，且更可能加伦理与消费者保护条款；

2）联邦清晰度更多靠 SEC/CFTC 规则与豁免，而不是等成文法；

3）州级友好枢纽仍在：怀俄明、得州、佛州等政策惯性强，业务与矿业选址逻辑不变。

短线看政治叙事与听证波动；中线盯人事与机构路径，别把「立法预期降温」当成采用归零。

（数据截至 11/4，细数仍在收尾；不构成投资建议）