يبدأ ميغيه بالخلاصة: بلغ إجمالي إيرادات Circle وإيرادات الاحتياطيات في الربع الثالث 865 مليون دولار، بزيادة 17% على أساس سنوي، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 317 مليون دولار، بزيادة 85%. الأرقام ليست سيئة، لكن النقطة الأساسية هي أن 182 مليون دولار من الإيرادات جاءت من البيع المسبق لرمز ARC.
والأهم هو متابعة تركيبة هذه الأرقام: بلغ متوسط المعروض المتداول من USDC نحو 73.3 مليار دولار، فيما وصل حجم المعاملات على السلسلة إلى 13.9 تريليون دولار. وهذا يدل على أن العملات المستقرة لا تكتفي بتوليد الفوائد وهي راكدة، بل تُستخدم فعلياً في المدفوعات والتسويات. لكن فوائد الاحتياطيات ما زالت تمثل الحصة الأكبر؛ ومع بدء دورة خفض الفائدة، سيكون السؤال في الربع المقبل هو ما إذا كان نمو الحجم قادراً على تعويض تراجع الفوائد.
ولا ينبغي إغفال خطوة Binance: فقد استثمرت الشركة 100 مليون دولار في Circle مقابل حصة في رأس المال، وجددت التعاون بين الطرفين ووسعته، للترويج لـUSDC عبر منصتها العالمية، مع التركيز على الأسواق الناشئة. فالمنافسة في مجال العملات المستقرة تتحول من سؤال «كم عملة أُصدرت؟» إلى سؤال «من يملك قنوات توزيع أوسع واستخدامات أكثر؟».
رأي ميغيه واضح: تجاوز التوقعات في النتائج المالية لا يعني أن علينا الإسراع بالشراء عند أسعار مرتفعة. يكفي التركيز على نقطتين: هل يستطيع المعروض المتداول من USDC الاستقرار والتعافي؟ وهل يمكن خفض تكاليف التوزيع؟ إذا استقرت هاتان النقطتان، فستتحول قصة Circle من سهم شبيه بالسندات إلى سهم نمو. ما رأيكم؟ في معركة العملات المستقرة، أيهما أهم: قنوات التوزيع أم العائد؟ شاركونا آراءكم في التعليقات. #Circle第三季度营收8.65亿美元
والأهم هو متابعة تركيبة هذه الأرقام: بلغ متوسط المعروض المتداول من USDC نحو 73.3 مليار دولار، فيما وصل حجم المعاملات على السلسلة إلى 13.9 تريليون دولار. وهذا يدل على أن العملات المستقرة لا تكتفي بتوليد الفوائد وهي راكدة، بل تُستخدم فعلياً في المدفوعات والتسويات. لكن فوائد الاحتياطيات ما زالت تمثل الحصة الأكبر؛ ومع بدء دورة خفض الفائدة، سيكون السؤال في الربع المقبل هو ما إذا كان نمو الحجم قادراً على تعويض تراجع الفوائد.
ولا ينبغي إغفال خطوة Binance: فقد استثمرت الشركة 100 مليون دولار في Circle مقابل حصة في رأس المال، وجددت التعاون بين الطرفين ووسعته، للترويج لـUSDC عبر منصتها العالمية، مع التركيز على الأسواق الناشئة. فالمنافسة في مجال العملات المستقرة تتحول من سؤال «كم عملة أُصدرت؟» إلى سؤال «من يملك قنوات توزيع أوسع واستخدامات أكثر؟».
رأي ميغيه واضح: تجاوز التوقعات في النتائج المالية لا يعني أن علينا الإسراع بالشراء عند أسعار مرتفعة. يكفي التركيز على نقطتين: هل يستطيع المعروض المتداول من USDC الاستقرار والتعافي؟ وهل يمكن خفض تكاليف التوزيع؟ إذا استقرت هاتان النقطتان، فستتحول قصة Circle من سهم شبيه بالسندات إلى سهم نمو. ما رأيكم؟ في معركة العملات المستقرة، أيهما أهم: قنوات التوزيع أم العائد؟ شاركونا آراءكم في التعليقات. #Circle第三季度营收8.65亿美元