في ليلة الانتخابات، هبطت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية أولًا ثم عادت إلى المنطقة الخضراء، فيما عاد الذهب إلى 4000 دولار خلال ليلة واحدة—وقدّم السوق في تلك الليلة مشهدًا كاملًا من «الخوف» ثم «استيعاب الأمر».
لنبدأ بالوقائع. فجر الأربعاء بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، ظهرت النتائج الأولية التي أظهرت اكتساح الديمقراطيين للكونغرس. وهبطت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بأكثر من 2% في وقت ما، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 1.2%، ولداو جونز الصناعي بنحو 0.8%. لكن المشهد انقلب مع بزوغ النهار: توقعت شبكة إن بي سي نيوز أن الديمقراطيين فازوا أيضًا بمجلس النواب، فعادت العقود الآجلة كلها إلى المنطقة الخضراء؛ إذ ارتفعت عقود ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.9%، وناسداك 100 بنحو 0.8%، وداو جونز الصناعي بنحو 1.3%.
وكان التحرك أوضح في أصول الملاذ الآمن. فقد ارتفع الذهب الفوري 2.2% إلى 4016.01 دولار، وصعدت عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر إلى 4026.90 دولار، بينما قفزت الفضة بنحو 4% إلى ما يقارب 52 دولارًا. وهبط مؤشر الدولار 0.54% إلى 101.17، مسجلًا أدنى مستوى له في خمسة أسابيع؛ كما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من إغلاق الثلاثاء عند 4.95% إلى نحو 4.90%. أما بيتكوين فتراوحت دون 78000 دولار.
لماذا هبطت الأسعار أولًا ثم ارتفعت؟ ببساطة، العقود الآجلة هي «سوق تجريبية» قبل الافتتاح، وتعكس رد الفعل الأول للأموال المتداولة ليلًا. وكان رد الفعل الأول هو الخوف: ففوز الديمقراطيين بمجلسي الكونغرس أثار مخاوف السوق من تعثر طفرة الذكاء الاصطناعي، وزيادة الضرائب وتشديد الرقابة، وكانت أسهم التكنولوجيا الأكثر عرضة لذلك؛ لذا كان هبوط عقود ناسداك 100 هو الأشد. لكن حين هدأت الأعصاب وأُعيد تقييم الأمور، اتضح أن الحكومة المنقسمة (رئيس جمهوري وكونغرس ديمقراطي) تعني تحديدًا جمودًا تشريعيًا، ما يصعّب تمرير أي سياسات متشددة. ومع ضعف الدولار وتراجع العوائد، عادت الأموال إلى الشراء، فارتفعت العقود الآجلة. ما أخاف السوق هو عدم اليقين، أما ما رفع الأسعار فهو أن «الجمود يجعل الأمور أكثر قابلية للتوقع».
وفيما يتعلق بالطلب على الذكاء الاصطناعي، جاءت النتائج المالية أيضًا داعمة للمتفائلين. فقد سجلت شركة أريستا نتوركس إيرادات قدرها 3.66 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 58.5% على أساس سنوي، وهي أسرع وتيرة نمو منذ إدراجها؛ كما تجاوزت توقعاتها البالغة 3.3 مليار دولار بنحو 360 مليون دولار. وتتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 3.9 و4 مليارات دولار في الربع الرابع، ونمو الإيرادات بنسبة 38% إلى 40% في 2027 لتصل إلى نحو 18.5 مليار دولار، مع تضاعف إيرادات أعمال شبكات الذكاء الاصطناعي إلى نحو 7 مليارات دولار. وارتفع سهمها بعد إغلاق السوق بنحو 9.5% إلى قرابة 186 دولارًا. أما إيه إم دي، فسجلت إيرادات قدرها 13.4 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 45% على أساس سنوي، فيما قاربت إيرادات مراكز البيانات على التضاعف—طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم تتوقف، لكن التقييمات تخضع لإعادة تسعير.
لكن لا تدع عودة السوق إلى المنطقة الخضراء خلال ليلة واحدة تخدعك. أولًا، يستند نصف زخم صعود الذهب في هذه الموجة إلى ضعف الدولار وتراجع العوائد، بينما تُظهر أداة «فيد ووتش» التابعة لبورصة شيكاغو التجارية أن احتمال رفع الفائدة في ديسمبر لا يزال قريبًا من 80%؛ فتوقعات رفع الفائدة لم تتغير، ولم يحظَ صعود الذهب بعد بدعم من السياسة النقدية. ثانيًا، الاختبار الحقيقي يوم الجمعة، 6 نوفمبر، مع صدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أكتوبر. فالبيانات القوية قد تعيد دفع الدولار وتوقعات رفع الفائدة إلى الارتفاع معًا. ثالثًا، لا تنسَ تحذير متداولي مجموعة غولدمان ساكس: دخلت 60% من أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالفعل سوقًا هابطة. عودة المؤشر إلى المنطقة الخضراء لا تعني أن جميع الأسهم تعافت؛ ففي هذه الموجة الصاعدة، لم ترتفع سوى قلة منها.
راقب ثلاثة أرقام: إذا استقر الذهب فوق 4000 دولار، فالمستوى التالي بين 4050 و4115 دولارًا؛ وإذا هبط دون 3920 دولارًا، فستكون موجة الانتخابات هذه مجرد ارتفاع ليوم واحد. وقبل صدور تقرير الوظائف يوم الجمعة، تعامل مع كل تحرك مفاجئ في العقود الآجلة على أنه ضجيج. سيناريو الحكومة المنقسمة بدأ للتو، والإثارة الحقيقية آتية.
#美股 #الذهب
لنبدأ بالوقائع. فجر الأربعاء بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، ظهرت النتائج الأولية التي أظهرت اكتساح الديمقراطيين للكونغرس. وهبطت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بأكثر من 2% في وقت ما، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 1.2%، ولداو جونز الصناعي بنحو 0.8%. لكن المشهد انقلب مع بزوغ النهار: توقعت شبكة إن بي سي نيوز أن الديمقراطيين فازوا أيضًا بمجلس النواب، فعادت العقود الآجلة كلها إلى المنطقة الخضراء؛ إذ ارتفعت عقود ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.9%، وناسداك 100 بنحو 0.8%، وداو جونز الصناعي بنحو 1.3%.
وكان التحرك أوضح في أصول الملاذ الآمن. فقد ارتفع الذهب الفوري 2.2% إلى 4016.01 دولار، وصعدت عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر إلى 4026.90 دولار، بينما قفزت الفضة بنحو 4% إلى ما يقارب 52 دولارًا. وهبط مؤشر الدولار 0.54% إلى 101.17، مسجلًا أدنى مستوى له في خمسة أسابيع؛ كما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من إغلاق الثلاثاء عند 4.95% إلى نحو 4.90%. أما بيتكوين فتراوحت دون 78000 دولار.
لماذا هبطت الأسعار أولًا ثم ارتفعت؟ ببساطة، العقود الآجلة هي «سوق تجريبية» قبل الافتتاح، وتعكس رد الفعل الأول للأموال المتداولة ليلًا. وكان رد الفعل الأول هو الخوف: ففوز الديمقراطيين بمجلسي الكونغرس أثار مخاوف السوق من تعثر طفرة الذكاء الاصطناعي، وزيادة الضرائب وتشديد الرقابة، وكانت أسهم التكنولوجيا الأكثر عرضة لذلك؛ لذا كان هبوط عقود ناسداك 100 هو الأشد. لكن حين هدأت الأعصاب وأُعيد تقييم الأمور، اتضح أن الحكومة المنقسمة (رئيس جمهوري وكونغرس ديمقراطي) تعني تحديدًا جمودًا تشريعيًا، ما يصعّب تمرير أي سياسات متشددة. ومع ضعف الدولار وتراجع العوائد، عادت الأموال إلى الشراء، فارتفعت العقود الآجلة. ما أخاف السوق هو عدم اليقين، أما ما رفع الأسعار فهو أن «الجمود يجعل الأمور أكثر قابلية للتوقع».
وفيما يتعلق بالطلب على الذكاء الاصطناعي، جاءت النتائج المالية أيضًا داعمة للمتفائلين. فقد سجلت شركة أريستا نتوركس إيرادات قدرها 3.66 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 58.5% على أساس سنوي، وهي أسرع وتيرة نمو منذ إدراجها؛ كما تجاوزت توقعاتها البالغة 3.3 مليار دولار بنحو 360 مليون دولار. وتتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 3.9 و4 مليارات دولار في الربع الرابع، ونمو الإيرادات بنسبة 38% إلى 40% في 2027 لتصل إلى نحو 18.5 مليار دولار، مع تضاعف إيرادات أعمال شبكات الذكاء الاصطناعي إلى نحو 7 مليارات دولار. وارتفع سهمها بعد إغلاق السوق بنحو 9.5% إلى قرابة 186 دولارًا. أما إيه إم دي، فسجلت إيرادات قدرها 13.4 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 45% على أساس سنوي، فيما قاربت إيرادات مراكز البيانات على التضاعف—طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم تتوقف، لكن التقييمات تخضع لإعادة تسعير.
لكن لا تدع عودة السوق إلى المنطقة الخضراء خلال ليلة واحدة تخدعك. أولًا، يستند نصف زخم صعود الذهب في هذه الموجة إلى ضعف الدولار وتراجع العوائد، بينما تُظهر أداة «فيد ووتش» التابعة لبورصة شيكاغو التجارية أن احتمال رفع الفائدة في ديسمبر لا يزال قريبًا من 80%؛ فتوقعات رفع الفائدة لم تتغير، ولم يحظَ صعود الذهب بعد بدعم من السياسة النقدية. ثانيًا، الاختبار الحقيقي يوم الجمعة، 6 نوفمبر، مع صدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أكتوبر. فالبيانات القوية قد تعيد دفع الدولار وتوقعات رفع الفائدة إلى الارتفاع معًا. ثالثًا، لا تنسَ تحذير متداولي مجموعة غولدمان ساكس: دخلت 60% من أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالفعل سوقًا هابطة. عودة المؤشر إلى المنطقة الخضراء لا تعني أن جميع الأسهم تعافت؛ ففي هذه الموجة الصاعدة، لم ترتفع سوى قلة منها.
راقب ثلاثة أرقام: إذا استقر الذهب فوق 4000 دولار، فالمستوى التالي بين 4050 و4115 دولارًا؛ وإذا هبط دون 3920 دولارًا، فستكون موجة الانتخابات هذه مجرد ارتفاع ليوم واحد. وقبل صدور تقرير الوظائف يوم الجمعة، تعامل مع كل تحرك مفاجئ في العقود الآجلة على أنه ضجيج. سيناريو الحكومة المنقسمة بدأ للتو، والإثارة الحقيقية آتية.
#美股 #الذهب