ملاحظتي هي أن صافي التدفقات الخارجة المتتالية من صناديق ETF الفورية للبيتكوين في هذه الجولة تبدو أقرب إلى نتيجة تضافر العوامل النفسية وتعديل المراكز، لا إلى انسحاب هيكلي للأموال المؤسسية. ويقوم هذا التقدير على افتراض أن حجم التدفقات الخارجة يتقلص وأن التراكم على السلسلة يستمر؛ أما إذا واصل صندوق IBIT التابع لبلاك روك تسجيل تدفقات خارجة كبيرة، فسيكون من الضروري مراجعة هذا التقدير.
لنبدأ بالوقائع. نقلت PANews عن بيانات SoSoValue أن صافي التدفقات الخارجة الإجمالي من صناديق ETF الفورية للبيتكوين بلغ 116 مليون دولار في 3 نوفمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مسجلًا تدفقات خارجة لثلاثة أيام متتالية؛ وفي يوم التداول السابق، بلغت التدفقات الخارجة 399 مليون دولار، منها 405 ملايين دولار صافي تدفقات خارجة من صندوق IBIT التابع لبلاك روك في يوم واحد. ورغم تسجيل صندوقي BITB التابع لـBitwise وFBTC التابع لـFidelity تدفقات داخلة صغيرة، فإن ذلك لم يغيّر الاتجاه العام. وفي الفترة نفسها، رصدت Onchain Lens تحويل عناوين مرتبطة ببلاك روك نحو 7,244 BTC و63,600 ETH إلى Coinbase Prime، بقيمة إجمالية بلغت نحو 702 مليون دولار آنذاك. وأفادت Cointelegraph بأن أندريه دراغوش من Bitwise عزا التدفقات الخارجة إلى تراجع معنويات السوق، وقال إن المؤسسات أبقت عمومًا على حجم انكشافها.
ينبغي التمييز بين أمرين: صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETF يسجل التغيرات في عمليات الاكتتاب والاسترداد، ولا يعني أن البيتكوين المقابل لهذه الوحدات قد بيع مباشرة في السوق الفورية؛ كما أن تحويل الأصول من العناوين إلى منصة تداول لا يمثل سوى مرحلة من تدفق الأموال قيد المعالجة، ولم تقدم المواد المتاحة هذه المرة معلومات عما إذا كانت الصفقات قد نُفذت أو عن الأسعار التي نُفذت بها. أما قول دراغوش إن «المراكز المؤسسية لم تتغير» فهو رأي لمؤسسة، وليس حقيقة جرى التحقق منها.
وبناءً على ذلك، إذا تقلصت التدفقات الخارجة لاحقًا، ولم يعد IBIT يشهد عمليات استرداد يومية بمئات الملايين من الدولارات، وظل مؤشر «نفاد البائعين» الذي أشارت إليه CryptoQuant عند مستويات منخفضة، فسيغدو افتراض أن التدفقات مدفوعة بالمعنويات أكثر ترجيحًا؛ وعلى العكس، إذا واصل IBIT تسجيل تدفقات خارجة كبيرة بالتزامن مع استمرار تحويل الأصول من العناوين إلى منصات التداول، فينبغي اعتبار ذلك مؤشرًا على انخفاض فعلي في المراكز. أما توقع إي ليهوا بلوغ السعر 80 ألف دولار، وتوقع ماركوس تييلين بلوغه 90 ألف دولار بنهاية العام، فهما رأيان لمحللين ولا يشكلان أساسًا للتحقق. سأتابع صافي التدفقات اليومية لصناديق ETF والبيانات الخاصة بـIBIT على حدة، بدلًا من الارتداد السعري في يوم واحد. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية.
$BTC
#BTC #ETH #ETF #بيانات_على_السلسلة
المصادر:
Cointelegraph (نُشر أصلًا في 11-04، الساعة 17:38 بتوقيت بكين)
https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-shed-1-16-billion-bitwise-short-term-risk-off?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
PANews (نُشر أصلًا في 11-04، الساعة 18:20 بتوقيت بكين)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1a612-5155-77c5-bf33-beaf84a3aa07
لنبدأ بالوقائع. نقلت PANews عن بيانات SoSoValue أن صافي التدفقات الخارجة الإجمالي من صناديق ETF الفورية للبيتكوين بلغ 116 مليون دولار في 3 نوفمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مسجلًا تدفقات خارجة لثلاثة أيام متتالية؛ وفي يوم التداول السابق، بلغت التدفقات الخارجة 399 مليون دولار، منها 405 ملايين دولار صافي تدفقات خارجة من صندوق IBIT التابع لبلاك روك في يوم واحد. ورغم تسجيل صندوقي BITB التابع لـBitwise وFBTC التابع لـFidelity تدفقات داخلة صغيرة، فإن ذلك لم يغيّر الاتجاه العام. وفي الفترة نفسها، رصدت Onchain Lens تحويل عناوين مرتبطة ببلاك روك نحو 7,244 BTC و63,600 ETH إلى Coinbase Prime، بقيمة إجمالية بلغت نحو 702 مليون دولار آنذاك. وأفادت Cointelegraph بأن أندريه دراغوش من Bitwise عزا التدفقات الخارجة إلى تراجع معنويات السوق، وقال إن المؤسسات أبقت عمومًا على حجم انكشافها.
ينبغي التمييز بين أمرين: صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETF يسجل التغيرات في عمليات الاكتتاب والاسترداد، ولا يعني أن البيتكوين المقابل لهذه الوحدات قد بيع مباشرة في السوق الفورية؛ كما أن تحويل الأصول من العناوين إلى منصة تداول لا يمثل سوى مرحلة من تدفق الأموال قيد المعالجة، ولم تقدم المواد المتاحة هذه المرة معلومات عما إذا كانت الصفقات قد نُفذت أو عن الأسعار التي نُفذت بها. أما قول دراغوش إن «المراكز المؤسسية لم تتغير» فهو رأي لمؤسسة، وليس حقيقة جرى التحقق منها.
وبناءً على ذلك، إذا تقلصت التدفقات الخارجة لاحقًا، ولم يعد IBIT يشهد عمليات استرداد يومية بمئات الملايين من الدولارات، وظل مؤشر «نفاد البائعين» الذي أشارت إليه CryptoQuant عند مستويات منخفضة، فسيغدو افتراض أن التدفقات مدفوعة بالمعنويات أكثر ترجيحًا؛ وعلى العكس، إذا واصل IBIT تسجيل تدفقات خارجة كبيرة بالتزامن مع استمرار تحويل الأصول من العناوين إلى منصات التداول، فينبغي اعتبار ذلك مؤشرًا على انخفاض فعلي في المراكز. أما توقع إي ليهوا بلوغ السعر 80 ألف دولار، وتوقع ماركوس تييلين بلوغه 90 ألف دولار بنهاية العام، فهما رأيان لمحللين ولا يشكلان أساسًا للتحقق. سأتابع صافي التدفقات اليومية لصناديق ETF والبيانات الخاصة بـIBIT على حدة، بدلًا من الارتداد السعري في يوم واحد. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية.
$BTC
#BTC #ETH #ETF #بيانات_على_السلسلة
المصادر:
Cointelegraph (نُشر أصلًا في 11-04، الساعة 17:38 بتوقيت بكين)
https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-shed-1-16-billion-bitwise-short-term-risk-off?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
PANews (نُشر أصلًا في 11-04، الساعة 18:20 بتوقيت بكين)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1a612-5155-77c5-bf33-beaf84a3aa07
